中國人民大學統計院教授王曉軍（圖片來源：新浪財經）

　　新浪財經 由中國養老金融50人論壇主辦、天弘基金承辦的中國養老金融50人論壇首屆峰會于2016年2月27日在北京金融街召開。主題為“養老金政策、運營與投資”。中國人民大學統計院教授王曉軍出席并參與“學術與實務圓桌論壇”。

　　以下為發言實錄：

　　王曉軍：做精算的，做養老，也是小眾，很多人都覺得很陌生，我做了一些定量研究，發了一些文章?？沙掷m這個事，也是非常大的事，世行已經總結了幾個字，首先是平衡，有多大力量辦多大事。我們現在提精算平衡，資產負債要平，收支要平，如果是平衡，就有另一個制約了，我們這個待遇要充足，講到待遇充足，剛才也講70%的替代率，還是90%的替代率，在我們在多層次養老來源上，最后能夠養老，能夠讓退休以后的養老待遇不降低，這是一個約束。同時，我們還能有支付能力，現在有28%的繳費，個人還要再增加，我們有這個支付能力嗎？我們必須在這樣的平衡下來找我們的支和收，可調的是退休年齡，我們參加工作，開始工作掙錢的年齡比以前要大大推后了。這個平衡的問題，大家比較強調隱性債務問題，制度欠的賬，制度承諾了，將來要發的，但是這個制度只要持續的運行下去，除非說關掉了，要不然這個制度仍然是有權力去收費保費的。既然承諾發出去，將來有權力收取保費，那應該是隱性資產，我們的平衡應該是隱性債務和隱性資產兩個差才是那個缺口，不能忽略其中一個。另外，講隱性債務的時候要講隱性資產，它們兩個平衡才是平衡。

　　另外一個問題，我搞精算，比較關心風險，我們是希望終身的養老，長壽風險是很大的風險，問一下我們基金公司也好，保險公司也好，并不是說沒有讓你們發展個人的年金，只是原來沒有稅優的激勵?，F在養老的產品很少是終身的，我們現在各種條件越來越好了，活得越來越長了，長壽風險是我們沒有辦法去管理和控制的，這是一個趨勢性的，人人都是這樣的趨勢。像泰康老總講到的，花200萬可以養15年，那15年后呢，我們需要的是終身的保障。我們也是需要在這個長期里面，你說給你個人投資選擇權了，但是這是很波動的，不可控的風險，我們都沒有多少金融的知識，當我們真正退休需要養老金的時候，我們的儲蓄積累大大縮水了，根本沒有辦法換取長期終身保障，這怎么辦？這個也是可持續的問題。怎么辦呢？肯定是各種渠道同時發揮作用，包括政府，社保，這是不可取代的，到目前為止也只有政府來擔保你終身的一直到死的養老金。企業年金做了這么多年，有一些人積累了一些錢，但是如果看真正退休的人，他是一次性領取，不是一個年金，不能保證終身領取的。所以，我們到后端，下一步領取這一端應該是更重要的問題。

　　怎么辦這個事？我非常統一鄭老師的觀點，要增加激勵，讓大家愿意繳費，愿意延長繳費，愿意增加繳費，愿意自我的選擇，多工作，推遲退休，這個制度的激勵，這個制度的設計就非常重要。這個制度在設計上，得讓大家看到這個制度的透明性，能看到多付出，多收獲，看到我的權益，責任是對等的，個人賬戶在這里面應該是非常簡單透明明了的方法。我仍然覺得減少更多的選擇行為，讓大家選什么時候參加保險，快養老的時候才想到養老的事，有的時候金融知識也不足，讓個人選擇，可能大部分的時候是花了更多的冤枉錢和更多的成本。比如美國那種，到一定年齡掙工資了，就應該交稅了，自動的就加入了，直到退休領取之前一直在繳，而不是選擇最短15年交。投資的時候也是一樣的，不要給太多個人的權力。轉成年金的時候，個人開始選的時候，65歲，或者70歲，或者80歲，一定要轉成終身領取，否則的話變成一次性的收入，也許最后真的到年齡的時候進入長期的貧困。能調的就是制度設計的激勵性還有消費期，還有領取期的平衡，這個時間點就是退休年齡的選擇。

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