長江養(yǎng)老保險股份有限公司黨委書記兼總裁蘇罡（圖片來源：新浪財經(jīng)）

　　新浪財經(jīng) 由中國養(yǎng)老金融50人論壇主辦、天弘基金承辦的中國養(yǎng)老金融50人論壇首屆峰會于2016年2月27日在北京金融街召開。主題為“養(yǎng)老金政策、運營與投資”。長江養(yǎng)老保險股份有限公司黨委書記、總裁蘇罡出席并參與“行業(yè)圓桌論壇”。

　　以下為發(fā)言實錄：

　　蘇罡：尊敬的各位來賓，我是來自于長江養(yǎng)老保險股份有限公司的蘇罡，非常榮幸在這里跟大家交流，論壇召開之前正好習總書記正好對老齡化問題也做出了指示。我們成立于2007年的5月份，那個時候也恰逢是總書記時任上海市委書記，長江養(yǎng)老也是在他的任上，而且專門為長江養(yǎng)老成立發(fā)來了賀信，我們也是引以為豪的。在過去的9年的時間中，長江養(yǎng)老走了一條不太同于其他養(yǎng)老保險公司的路，我們一直堅持走我們信托型的養(yǎng)老金資產管理機構的路，并沒有去進入到傳統(tǒng)的保險業(yè)務。這樣一條路走過來，確實非常艱辛。通過我們這樣一個堅持走信托型的道路，對養(yǎng)老金管理的核心內涵有了一些思考。

　　養(yǎng)老金管理是廣資產管理一個重要的組成部分，什么是資產管理？我個人理解，其實資產管理就是貨幣、時間和人類行為互動的過程，無非是風險控制下的收益最大化，養(yǎng)老金資產管理恰恰是在所有資產管理中，可以說是皇冠中的明珠，它要實現(xiàn)的內容比前面講的廣資產管理目標要求更高，實現(xiàn)的是未來消費資金的集體效應的最大化。這通過三個方面來推動，一個是客戶需求導向和我們對客戶利益如何去引導的相互結合。客戶是有各種各樣的不同的壽命周期的時點，客戶對風險調整后的收益率的理解也有很大差別，養(yǎng)老金的管理首先是必須要跟客戶達成共識，這個共識就是最終究竟需要什么的效用。第二點，養(yǎng)老金管理追求絕對收益基礎上的相對收益，也就是說可能更偏重于風險最小化的問題，波動率相對是可控的。資產化管理的過程也就是必須更加的精細化管理，所謂財富的最大化必須處在合理有效的水平之上。最近我們做了數(shù)量化的測算，以長江養(yǎng)老相對安全穩(wěn)健的特點，我們的波動率是整個行業(yè)中所有養(yǎng)老金管理公司中最小的，是我們各種投資管理人有效邊界的一個相對比較優(yōu)化的邊界上。我們是以相對比較小的風險，有合理的收益率。第三點，養(yǎng)老金管理必須要實現(xiàn)投資、研究和風控的互動機制，一定要建立比較適宜的團隊，中國現(xiàn)在比較浮躁，特別是資產管理領域，到目前為止，我覺得還沒有找到一個非常完美的評價資產管理人的指標體系。在這種情況下，養(yǎng)老金資產管理如何建立一個投資團隊是更加困難的，養(yǎng)老金的資產管理要全覆蓋，涉及到所有能夠支持養(yǎng)老金的資產管理的合理投資領域。第二，有自己的特長。第三，精細化管理。第四，業(yè)績是可復制的。通過長江這9年，在我們最有特色的，已經(jīng)實現(xiàn)初步的目標，我們計算過（金色萬城）計劃，已經(jīng)占到所有企業(yè)年金四分之一的規(guī)模，這么一個大的計劃從2010年到現(xiàn)在，依然沒有負收益，最高達到了超過9.3%的水平，年化達到了5%左右。這樣一個持續(xù)穩(wěn)定的計劃，基本上能夠滿足所有計劃的參與人的合理公平和理性預期。因為每個人進入和退出這個計劃的時點都是個性化的，怎么才能對自己的未來可消費的養(yǎng)老資金有一個合理的預期，而且彼此之間相對公平，確實需要非常復雜的養(yǎng)老金管理過程。

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