文/本刊記者 張 盈

　　粵傳媒是廣州日報報業(yè)集團唯一的上市公司，也將成為集團資產注入的平臺

　　2007年11月16日，廣東九州陽光傳媒股份有限公司(以下簡稱“粵傳媒”)在深圳證券交易所掛牌。

　　粵傳媒上市成功可謂首開先河，它是首家由代辦股份轉讓系統(tǒng)(俗稱“三板”)掛牌公司成功轉主板的公司，也是第一家正式拿到國家新聞出版總署批文、并在主板上市的公司，深圳中小企業(yè)板由此也迎來了首只傳媒股。

　　除了這些諸多“第一”的名號，更吸引投資者注意、并讓資本市場浮想聯(lián)翩的，是粵傳媒擁有的“富爸爸”——廣州日報報業(yè)集團(以下簡稱“廣報集團”)。

　　廣報集團被報界稱為國內第一報，廣告收入已經14年排名全國第一，2007年收入達到30億元，而粵傳媒是廣報集團目前唯一一家上市公司，其董事長兼總經理梁漢輝也高調表示，粵傳媒將是廣報集團報業(yè)改革的一個平臺。

　　現有資產乏善可陳

　　粵傳媒的前身為廣東清遠建北股份有限公司(以下簡稱“清遠建北”)；2000年10月，廣州日報報業(yè)集團持股90%的廣州大洋文化傳訊有限公司(現已更名為“大洋實業(yè)”)受讓了清遠建北36.79%股權，成為其控股股東。2001年，清遠建北轉到三板掛牌交易，2005年更名“粵傳媒”。

　　為重組清遠建北，廣報集團通過旗下的大洋實業(yè)向粵傳媒置入的資產包括：印刷業(yè)務、《廣州日報》招聘廣告10年獨家代理權、廣州大洋文化連鎖店有限公司95%的股權及現金3000萬元。

　　印刷業(yè)務是粵傳媒的核心業(yè)務。目前，粵傳媒除了承擔《廣州日報》及廣報集團下屬的其他報紙印刷以外，還承接了包括《第一財經日報》、《醫(yī)藥經濟報》、《中國證券報》、《上海證券報》、《經濟日報》、《電腦報》等報紙的部分印刷業(yè)務。印刷業(yè)務對粵傳媒收入與利潤的貢獻率分別保持在80%與50%左右。根據公開披露，粵傳媒2006年印刷業(yè)務收入為2.8億元，實現利潤近4000萬元。

　　粵傳媒與廣報集團的廣告代理協(xié)議于2000年10月簽署，2010年將屆滿。雖然廣報集團承諾，在粵傳媒取得的《廣州日報》招聘廣告10年獨家代理權到期后，將與粵傳媒按市場價格續(xù)簽長期協(xié)議，期限不少于10年。但相對于房產、汽車和醫(yī)療服務機構三類廣告的投放，招聘廣告的市場就相對狹小，而且競爭激烈。

　　近年來，前程無憂人才招聘網，中華英才網等新興招聘媒介攜海外資本優(yōu)勢，先進的管理理念與全方位的招聘服務體系，迅速搶占了招聘業(yè)務的高端市場，傳統(tǒng)的報刊媒體面臨嚴峻挑戰(zhàn)。近兩年來，粵傳媒代理的廣告收入和利潤都有所下滑。

　　大洋連鎖店目前是以圖書銷售為主，并提供廣告代理發(fā)布、旅游報名、文體演出票務、各類卡充值等一系列與生活息息相關的文化產品與服務。截至2007 年6 月30 日，大洋連鎖總資產10674萬元，凈資產6086萬元，貢獻的利潤只有區(qū)區(qū)188萬元。

　　產業(yè)政策成為注資瓶頸

　　從眼下看，粵傳媒并非是廣報集團的主業(yè)優(yōu)質資產，但市場普遍的預期是“富爸爸不會餓死窮兒子”。與廣報集團龐大的資產和充沛的盈利能力相比，粵傳媒有如涓涓細流，廣報集團則如江河澎湃。

　　廣州日報報業(yè)集團旗下?lián)碛斜姸鄡?yōu)質資產，目前擁有1張主報、14張系列報、5家雜志社、1家出版社、2個網站。主報《廣州日報》作為全國發(fā)行量最大的黨報之一，目前日發(fā)行量達168萬份。也是全國廣告收入最多的報紙，連續(xù)13年廣告收入位居全國平面媒體之首，2006年廣告經營總額達18.03億元。

　　粵傳媒通過招聘廣告代理和制作，獲得的收入不足4000萬元；印刷業(yè)務是粵傳媒最主要的利潤來源，但它拿到的印刷業(yè)務也只占集團印務總量的24.76%。