不該失敗的反彈 意味著后市看跌

　　【MarketWatch紐約1月24日訊】沒(méi)有發(fā)生的事，像已經(jīng)發(fā)生的事一樣，可以讓你學(xué)到同樣多的東西。

　　回調(diào)和反彈是華爾街生活的組成部分。有時(shí)候很難下決心售出，不管是在先前趨勢(shì)下的盤整階段，還是新趨勢(shì)的發(fā)端時(shí)期。

　　自從道指于1月中旬突破并創(chuàng)下多年新高之后，你只好假定這支藍(lán)籌股指數(shù)處在上升趨勢(shì)當(dāng)中，直到出現(xiàn)相反的證據(jù)。因此，上周的拋賣應(yīng)該只是一個(gè)強(qiáng)勁上升趨勢(shì)下的小型回調(diào)。

　　這可以被視為一種“健康的”盤整，因?yàn)樗鼣D掉了隨時(shí)準(zhǔn)備拋售的緊張不安的牛派，而且給有信心的買家一個(gè)在更低價(jià)位買進(jìn)的機(jī)會(huì)。

　　但某些應(yīng)當(dāng)發(fā)生的事情并未發(fā)生。

　　首先，從上周稍早一個(gè)本該很強(qiáng)的支撐位上，道指反彈的力量不夠。這可能給熊派提供了所需的激勵(lì)，使他們發(fā)動(dòng)了上周五的下跌攻勢(shì)。

　　其次，道指在經(jīng)歷近三年來(lái)跌點(diǎn)最大的一個(gè)交易日(上周五)后出現(xiàn)反彈，但力量相當(dāng)不足，未能突破最近的一個(gè)阻力位——按華爾街的說(shuō)法就是“死貓反彈(dead cat bounce)”。

　　這表明投資者并不著急買進(jìn)。既然沒(méi)有錯(cuò)過(guò)機(jī)會(huì)的擔(dān)憂，道指就很難超過(guò)阻力位。

　　牛派認(rèn)為，對(duì)強(qiáng)勁盈余季節(jié)的預(yù)期是2006年初看漲情緒形成的原因。事實(shí)上，好幾家著名公司的業(yè)績(jī)和財(cái)測(cè)都沒(méi)有達(dá)到預(yù)期。

　　沒(méi)有了強(qiáng)勁的盈余，

　　突破阻力位耗時(shí)愈久，上升時(shí)便愈快遭遇拋售。

　　支撐位沒(méi)有起到支撐作用

　　道指于1月11日收盤于四年半高點(diǎn)，次日下跌81點(diǎn)，最終收于10,962點(diǎn)。這是進(jìn)入新年后第一個(gè)下跌交易日(1月10日僅僅下跌了0.32點(diǎn))。

　　對(duì)牛派而言有利的一點(diǎn)是，他們最終得到考驗(yàn)10,960點(diǎn)至10,930點(diǎn)支撐區(qū)間的機(jī)會(huì)。在1月9日突破之前，這個(gè)區(qū)間一直充當(dāng)著阻力位的角色。從去年11月23日至12月27日，道指有八次在這個(gè)區(qū)間觸頂。

　　從這個(gè)水平直往下到之前盤整區(qū)間的底部(約10,700點(diǎn)至10,730點(diǎn))，都會(huì)遇到支撐力量。但是，如果牛派真的擔(dān)心錯(cuò)過(guò)機(jī)會(huì)，這個(gè)巨大支撐區(qū)間的頂部便守得住。

　　第一個(gè)意外出現(xiàn)在1月13日，當(dāng)天道指僅反彈了少許——盤中最高不過(guò)漲了30點(diǎn)，最終收盤于10,959點(diǎn)，跌了3點(diǎn)。

　　到上周五收于兩個(gè)月低點(diǎn)10,667點(diǎn)之后，本周一開盤看到一些逢低買進(jìn)的交易也就不足為奇了。但是，反彈一遇到新的阻力——也就是先前支撐區(qū)間的底部——便宣告失敗(當(dāng)天盤中最高升至10,737點(diǎn))。

　　反彈失敗傳達(dá)的訊息

　　我最喜歡的技術(shù)面工具便是支撐位和阻力位相互轉(zhuǎn)化的理論：支撐位(或阻力位)被打破后，在再次光臨時(shí)便轉(zhuǎn)化成阻力位(或支撐位)，因?yàn)樽畛踉谶@個(gè)水平上進(jìn)行過(guò)抗?fàn)幍�失敗的投資者，得到機(jī)會(huì)便很愿意實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。

　　但金融市場(chǎng)說(shuō)穿了不過(guò)是些想多獲利潤(rùn)的人的集合，因此是不完美的。沒(méi)有什么方法，不管基本面還是技術(shù)面，能夠始終如一地奏效。

　　不要因?yàn)槟硞�(gè)因素曾經(jīng)不起作用就漠視它。技術(shù)面訊號(hào)失敗所傳達(dá)的訊息，可以跟技術(shù)面訊號(hào)成功傳達(dá)的一樣多。

　　電影“華爾街(Wall Street)”主角蓋科(Gordon Gekko)曾經(jīng)說(shuō)過(guò)：“我所知道最有價(jià)值的商品是資訊。”你怎么得到資訊不是關(guān)鍵，只要你不是駕駛著

　　因此，要利用資訊，哪怕它是錯(cuò)的。

　　廉價(jià)不一定就好

　　每當(dāng)一支

　　有時(shí)候這種策略能起作用。上周五，Google(GOOG)跌了8.5%，也就是大約37美元；這是該股短短歷史上跌點(diǎn)最大的交易日，之前一日該公司稱，它將反抗美國(guó)政府令其提供搜尋資料以打擊線上未成年人色情內(nèi)容的要求。不少華爾街分析師立刻出來(lái)為這支網(wǎng)路股中的寵兒進(jìn)行辯護(hù)。本周一盤中，該股回升了24.44美元，升幅6.1%。

　　這表明，市場(chǎng)上有許多牛派擔(dān)心錯(cuò)過(guò)機(jī)會(huì)，并支持分析師的理論：這次下跌只是上升趨勢(shì)下的一次回調(diào)。

　　值得擔(dān)憂的一點(diǎn)是，該股上周四已經(jīng)跌至支撐位，當(dāng)天下跌1.9%收盤于436.44美元——這個(gè)水平處在由1月3日高點(diǎn)435.67美元與1月4日低點(diǎn)439.75美元之間上升缺口所形成的支撐位范圍之內(nèi)。

　　但是，該股不僅沒(méi)有反彈，反而繼續(xù)猛烈下跌。基本面也許沒(méi)有壞到應(yīng)該如此大跌的程度——分析師是這么說(shuō)的，但應(yīng)該反彈而未能反彈的事實(shí)，也許正是之后下跌加劇的原因。

　　盡管本周一該股反彈了，但只要它呆在先前支撐缺口的下方，熊派便占據(jù)了有利地位，因?yàn)榉磸検�敗了嘛�?/p>

　　(本文作者：Tomi Kilgore)