保險：為保險資金入市開"直通車"
http://whmsebhyy.com 2000年01月14日 09:42 上海證券報
我國在去年允許保險資金間接進入證券市場，在市場上引起了很大的反響。但從幾個月的實踐來看，還沒有收到
預期的效果。針對這種情況，一些證券業研究人士提出，在保險資金入市方面，還需要建立一條便捷、安全的通道，而設立證
券投資保險基金是理想選擇。
對保險業素有研究的江蘇證券綜合研究所姚文平認為，保險資金進入證券市場的具體方式，歸納起來看，主要有
兩種，一是保險公司作為機構投資者，直接從事證券投資，這也是目前許多國家和地區所普遍采用的。二是通過資產委托管理
的方式，保險公司將保險資金委托給其他投資主體(一般是機構投資者)進行證券投資，這是一種一般意義上的資產委托管理
方式。由于保險資金運用具有很強的社會性和公共性，一旦出現問題，將會引起比較大的社會震蕩，因此要謹慎行事。結合我
國證券市場和保險業的實際情況，他認為采取上述兩種方式的時機尚不成熟，主要原因在于一是我國保險公司目前尚不具備直
接從事證券投資的條件，二是一般意義上的資產委托管理方式對我國保險公司來說也不可行。
據此，姚文平認為，現實可行的做法是設立證券投資保險基金。當然，從某種意義上講，證券投資保險基金也是
資產委托管理的一種方式，只不過這與一般意義上的資產委托管理方式有一些不同，這是一種規范化的、標準化的資產委托管
理，是符合實際需求和現實可行的。今后在證券投資保險基金運行相當一段時間以后，在各方面條件較為成熟的情況下，再讓
保險公司以機構投資者的身份直接從事證券投資。
姚文平提出，作為一種過渡形式，在我國設立證券投資保險基金，引導保險資金規范、合理、安全地進入證券市
場，從現在的條件來看是切實可行的。這是因為，第一，國外的做法為我們提供了可資參考和借鑒的經驗。雖然我國設立證券
投資保險基金的方式與許多國家和地區所普遍采用的做法有一些差異，但同時又存在著許多共同之處。這些國家和地區的經驗
表明，保險資金進入證券市場，對證券市場和保險業的發展是十分有利的，總體上看也是比較安全的，一般不會出現大的問題
。如果我們采用證券投資基金的形式，就更安全可靠了。同時，這些國家和地區在風險防范、監督管理、法律法規以及投資比
例確定等方面的成功做法也為我們提供了可資參考和借鑒的經驗。
第二，國內保險公司在資金運作方面已積累了一定的經驗。改革開放以來，我國保險業取得了長足的發展，目前
已初具規模。中國保險監督管理委員會的成立，標志著我國保險監管體系正在逐步形成和完善。另外，一些保險公司還曾發起
設立或者參股證券公司、信托投資公司和老基金，對證券業務有所涉及。這些都使保險公司積累了一定的經驗，從而為證券投
資保險基金的設立提供了一些基礎。
(本報記者 周俊生)
| 
