金融：期貨公司如何回報(bào)3000萬(wàn)？
http://whmsebhyy.com 1999年11月3日 13:22 上海證券報(bào)
期貨日?qǐng)?bào)報(bào)道，日前，業(yè)內(nèi)人士曾經(jīng)提出，期貨經(jīng)紀(jì)公司新增資本金可用于開(kāi)設(shè)營(yíng)業(yè)部，每個(gè)營(yíng)業(yè)部500萬(wàn)元。目
前看來(lái)，設(shè)立營(yíng)業(yè)部的問(wèn)題還沒(méi)有明朗，而許多公司新增資本金業(yè)已到位，那么，3000萬(wàn)該怎么用呢？這應(yīng)該是每個(gè)公司
的決策者都必須思考的問(wèn)題，同時(shí)也是業(yè)內(nèi)各界所關(guān)心的問(wèn)題。
在對(duì)部分期貨公司負(fù)責(zé)人和市場(chǎng)人士的采訪中，記者了解到，對(duì)于3000萬(wàn)究竟怎么用，大多數(shù)公司并沒(méi)有明確的
方案。盡管《期貨經(jīng)紀(jì)公司管理辦法》第七條規(guī)定，“期貨經(jīng)紀(jì)公司可以從事期貨經(jīng)紀(jì)及中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。期貨經(jīng)
紀(jì)公司不得從事經(jīng)營(yíng)范圍以外的業(yè)務(wù)；不得成為承擔(dān)無(wú)限責(zé)任的投資人；不得違反規(guī)定炒作股票；除履行《期貨交易管理暫行
條例》第四十四條規(guī)定的保證義務(wù)外，不得為他人提供擔(dān)�！保怯捎谶@些規(guī)定較籠統(tǒng)，缺乏可操作性，因此，大多數(shù)公司
還在等待有關(guān)管理部門出臺(tái)具體的規(guī)定。
期貨經(jīng)紀(jì)公司注冊(cè)資本金從1000萬(wàn)增加到3000萬(wàn)，其中1800萬(wàn)還必須是現(xiàn)金，這無(wú)疑給整個(gè)期貨市場(chǎng)注
入了新鮮的血液，大大改善了期貨經(jīng)紀(jì)公司的資產(chǎn)質(zhì)量，提高了期貨經(jīng)紀(jì)公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，這也是管理層出臺(tái)這一規(guī)定的主
要目的。但是，如果不能解決好3000萬(wàn)如何使用的問(wèn)題，3000萬(wàn)也許會(huì)成為期貨經(jīng)紀(jì)公司及股東們的一個(gè)負(fù)擔(dān)。受訪
者表示，無(wú)論是老股東增加投資，還是新股東積極參與，充分表明了股東們對(duì)期貨業(yè)前景的樂(lè)觀態(tài)度。但是，對(duì)于股東來(lái)說(shuō)，
這是一種投資行為，投資就應(yīng)該有回報(bào)，雖然部分股東做好虧損兩三年的準(zhǔn)備，但并不是每一家股東都有實(shí)力或者愿意承受虧
損的。況且讓這么大一筆資金閑置，無(wú)疑本身就是一種損失。
在談到這3000萬(wàn)怎么用時(shí)，有兩點(diǎn)是受訪者達(dá)成共識(shí)的，即如果可能，公司會(huì)拿出一部分錢作為風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金和投
資到風(fēng)險(xiǎn)較低的市場(chǎng)上。根據(jù)有關(guān)方面的要求，期貨經(jīng)紀(jì)公司作為期交所的會(huì)員，須拿出200萬(wàn)元作為結(jié)算保證金，這樣的
話，如果同時(shí)是三家期交所的會(huì)員，單風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金這一項(xiàng)就要拿出600萬(wàn)元；此外，參與股票一級(jí)市場(chǎng)和購(gòu)賣國(guó)債成為這些
公司的首選，因?yàn)樯曩?gòu)新股和持有國(guó)債，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，收益也比較穩(wěn)定，對(duì)于期貨經(jīng)紀(jì)公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是十分有益的補(bǔ)充。
此外，有受訪者表示，會(huì)拿出一部分錢投入到開(kāi)設(shè)營(yíng)業(yè)部上，但要全面權(quán)衡新設(shè)營(yíng)業(yè)部的可行性。另外再拿一部分錢
改善公司軟硬件的基本建設(shè)，但相信不會(huì)太多，因?yàn)榇蠖鄶?shù)公司認(rèn)為這方面的投入已基本到位，況且現(xiàn)在還不是期貨業(yè)大發(fā)展
的時(shí)候。
一些受訪者還根據(jù)各公司不同的情況提出了不同的愿望，例如，是否可以允許期貨經(jīng)紀(jì)公司進(jìn)入拆借市場(chǎng)（即可以在
所屬集團(tuán)公司內(nèi)部甚至以外進(jìn)行拆借）；允許注冊(cè)資本金部分返回股東；允許在銀行進(jìn)行利息較高的大額定期存款；允許期貨
經(jīng)紀(jì)公司經(jīng)營(yíng)一些相關(guān)的現(xiàn)貨貿(mào)易（這樣有利于期現(xiàn)結(jié)合，回避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)）；允許小額參股其他行業(yè)（有利于彌補(bǔ)手續(xù)費(fèi)收入
的不足）等等。
在采訪中，也有部分受訪者談起了期貨經(jīng)紀(jì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)多元化的問(wèn)題，并認(rèn)為這應(yīng)該是未來(lái)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)的發(fā)展方向
。目前，大家普遍感到，在期貨市場(chǎng)規(guī)模相對(duì)較小，期貨業(yè)還不太景氣的環(huán)境下，單純依靠手續(xù)費(fèi)收入已很難維持期貨經(jīng)紀(jì)公
司正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。而從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，由于期貨業(yè)本身是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，期貨經(jīng)紀(jì)公司的單一經(jīng)營(yíng)不僅風(fēng)險(xiǎn)較大，而且不利
于期貨經(jīng)紀(jì)公司整體實(shí)力的提高，不利于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。對(duì)于經(jīng)營(yíng)范圍，受訪者呼吁有關(guān)管理部門應(yīng)適當(dāng)放開(kāi)，允許期貨經(jīng)紀(jì)公司
投資到一些風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)低的行業(yè)中去。他們認(rèn)為，管理層對(duì)期貨經(jīng)紀(jì)公司投資風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)心是可以理解的，但是，經(jīng)過(guò)這幾年的規(guī)
范整頓，期貨經(jīng)紀(jì)公司的管理和運(yùn)作已經(jīng)比較規(guī)范和成熟，作為企業(yè)行為，期貨經(jīng)紀(jì)公司對(duì)投資項(xiàng)目亦會(huì)慎之又慎，量力而行
。據(jù)了解，期貨公司希望涉足的包括證券、信息產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)、教育等行業(yè)。
有關(guān)人士呼吁，管理層應(yīng)對(duì)此問(wèn)題應(yīng)給予足夠的重視，適當(dāng)放開(kāi)期貨經(jīng)紀(jì)公司的投資渠道，早日出臺(tái)相關(guān)的具體措施
，以促進(jìn)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)的穩(wěn)步健康發(fā)展。（劉濤）
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