房地產：百富勤認為中國房地產明年開始復蘇
http://whmsebhyy.com 1999年10月29日 10:07 和訊中金網
ＢＮＰ百富勤日前一份關于中國住房市場的報告指出，投資者對內地樓市積存住房的擔心是過慮的，實際上有關
供過于求的情況有夸大之嫌。同時由于最近一連串房地產相關稅種的調低及建筑成本和銀行利息的節約，應該可以減輕樓價降
低對發展商的利潤率的沖擊，預期內地的房地產行業在明年將開始復蘇。
報告指出，目前有關內地住房過剩的情況并非如一些人想像的悲觀，投資者對此有過慮之嫌。的確，由于９２、
９３年大量沒有規劃的盲目投資，使內地全國的房屋空置量到９８年年底時達到了８０００萬平方米之多，其中６１００萬平
方米是住宅。這引起了人們對住房市場前景的憂慮。
不過，實際的情況可能比悲觀者預計的要好，因為個別地區集中了全國近五成的空置量，許多這類項目缺乏良好
的基建配套而且質量低劣，實際上，其中有些物業甚至永遠也難以賣掉，因此并不會影響現在的供應。此外，空置房中也有相
當部分是面向境外市場的外銷房。在某些省份，住房供應基本上是平衡的。
盡管內銷房住房的價格自９８年第二季度以來平均下跌了３.５％，但由于相關發展成本的下降，發展商的盈利
壓力并不嚴峻。占整個開發成本５０－６０％的建造成本是決定地產項目盈利能力的一項主要因素。由于中國在過去兩年來經
受了通貨緊縮，大部分的建造成本如人工及各種建材的價格都呈下滑趨勢。另外，政府又采取措施，減低土地成本、減免與房
地產有關的稅費及降低貸款利率等，使房地產的整體開發成本減低了１５％，在一定程度上抵銷了樓價下跌所帶來的損失。
百富勤并相信在未來五年，中國的房地產業可望由內地居民家庭收入的快速增長而獲得帶動。報告指出，內地目
前的人均居住面積仍然很低，人口增長很快，新增家庭數量保持相對穩定，搬遷和升級的需求強勁，整體潛在的住房需求非常
巨大。明年由于擴張性的貨幣政策及更高的國民所得將使ＧＤＰ反彈到８％，這將使居民的家庭收入增長更快。
報告還預言，中國政府在９８年推行的新的房改政策，預料將會大大改善目前內地樓市的狀況，盡管這改革未如
期望的那么有效，整個行業的回升尚待時日，但無論如何，整個的改革的架構將在今年底到位，在２０００年全面發揮作用。
（摘自香港《文匯報》）
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