科利華黯然退場宋朝弟神話終結

http://whmsebhyy.com 2006年01月08日 18:33 中國經營報

　　作者：周忠來源：中國經營報

　　特約撰稿周忠曾被《福布斯》評為中國IT首富的宋朝弟終于徹底走出光環，曾因首例中國民企借殼上市而創下中國資本市場運作一大經典的科利華(600799)也終于告別了證券市場。

　　2005年12月30日，上海證券交易所裁定科利華股票自2005年12月31日終止上市。希望買殼進入資本市場卻深陷“財務黑洞”的科利華轟然倒下。

　　遭遇“死刑”

　　“科利華要成為中國的微軟，要在國內股市市值做到第一！”1998年，《學習的革命》發行850萬冊后宋朝弟放言。

　　但他沒有想到，自己的資本“

神話”還沒有實現，就被劃上了終止符。

　　2002年、2003年和2004年連續三年虧損后，科利華

股票自2005年5月20日起被暫停上市。2005年9月7日，公司向上證所提出了股票恢復上市的申請。12月29日，上證所上市委員會做出科利華股票終止上市的決定。被終止上市后，科利華股票將進入代辦股份轉讓系統繼續交易。

　　事實上，據科利華披露的2005年半年報，公司2005年1～6月主營業務收入為零，凈利潤為339萬元。會計師事務所在

審計報告中，強調了公司的持續經營能力存在重大不確定性。

　　資本陷阱

　　“用‘玩資本’的心態去做經營，用投機的態度做投資，往往是自毀前程。”北京圣亞達投資顧問公司首席分析師朱勝國評價科利華退市時說。

　　1998年，科利華宣布投入1億元推廣1000萬冊《學習的革命》，使其一夜之間聲名鵲起。科利華最輝煌的時候是一個注冊資本3.9億元、總資產15億元的大型高科技企業。

　　但借殼上市半年后，宋朝弟即向外界透露，原來他們以為只有1個多億欠款的阿城鋼鐵，居然有7億元的“財務黑洞”。然而此時科利華股價已直入云霄，從當初的5元暴漲至近39元。但隨后股價就一路下行至1.23元，科利華從此也一蹶不振。

　　其實，就入主阿城鋼鐵一事，科利華在表面上仍然是不吃虧的。據悉，科利華只付了3400萬元現金給阿城鋼鐵股份有限公司，余下的用科利華的“殼”和“股權”頂替——阿城鋼鐵購買科利華持有的曉軍公司的80%股權及“科利華電腦家庭教師”初中版著作權共作價1億元。阿城鋼鐵又擁有其持有者——阿鋼集團的債權1億元，科利華要收購阿城鋼鐵28%的股權，需向其持有者阿鋼集團支付1.34億元。

　　這樣，大約1億元的金額在阿城鋼鐵、阿鋼集團和科利華之間形成兩兩互為債權債務人的三角債務關系，如果三方都同時清償這筆款項，則該筆款項在三方之間同時抵消。但為了殼資源，科利華并沒有深入去調查。百般無奈，將自己的老本，包括貸款、甚至科利華大樓都抵押了進去。

　　事實上，早在1999年8月，科利華就拋出了一份配股方案，到1999年年報，再次提出修改過的巨額配股方案，融資計劃超過7億元，不過兩次都沒有獲得監管部門的認可。2001年5月，該公司第三次提出增資配股的方案，由于趕上市場大調整，整個股市的融資活動陷于停頓。而此時的科利華為重組已經花費了4億至5億元的成本，重組的遺留問題還是沒有解決。

　　朱勝國認為，雖然收購阿城鋼鐵借殼上市為科利華背上了沉重的債務包袱，但當時的科利華在軟件方面的業務仍然維持著較強的增長勢頭，如果科利華繼續鞏固自己在教育軟件領域的領先地位，并利用上市公司在資本領域所能夠得到的有利條件，它本可以完成又一次精彩的跳躍。很可惜，互聯網項目投資的失敗以及科利華軟件銷售運營開始趨于混亂，最終讓它無力回天。

　　資料

　　宋朝弟的資本軌跡

　　1991年，宋朝弟放棄出國下海經商，以區區600元人民幣起家。

　　1995年9月，科利華成功舉辦了“電腦家庭教師”的銷售活動，一舉擺脫財務危機，為后續幾年的發展奠定了物質基礎。

　　1998年，宋朝弟刮起“學習的革命”風暴；同年，餐飲軟件銷售失利，宋朝弟走上投機之路。

　　1999年5月，科利華借殼阿城鋼鐵，正式登陸資本市場。

　　2001年，科利華的主營業務收入開始下滑。

　　2002年，因阿城鋼鐵隱匿不良資產，科利華被巨債拖累，虧損嚴重，出現財務危機，被戴上ST的帽子。

　　2003年，科利華更名為“ST龍科”。

　　2005年5月，科利華股票被暫停上市。

　　2005年9月7日，科利華向上證所提出了股票恢復上市的申請。

　　2005年12月31日，科利華終止上市，宋朝弟“神話”終結。

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