2005中國國際金融論壇于12月15日至16日在上海國際會議中心召開。本次論壇主題為“開放合作、創(chuàng)新發(fā)展與風險監(jiān)管——中國金融迎接2006年”。論壇主要活動包括開幕式暨中國金融改革與發(fā)展主題報告和金融產(chǎn)業(yè)、中國證券市場峰會、企業(yè)與金融、金融與區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展等專題論壇和新浪網(wǎng)友“最信賴銀行”及“最滿意銀行卡”頒獎等。新浪財經(jīng)對本次論壇進行全程圖文直播。以下為上海中期期貨經(jīng)紀有限公司總裁黨劍在論壇上的精彩發(fā)言：

　　黨劍：女士們、先生們，大家上午好！我演講的題目是中國期貨業(yè)國際競爭和合作。我今天的演講有三個部分，一個是期貨業(yè)國際競爭的體現(xiàn)。第二個是中國期貨業(yè)的國際合作的現(xiàn)狀。第三個是中國期貨業(yè)國際化的未來展望。我可能講的比較的微觀一些，作為一個期貨經(jīng)濟公司的角度來看待這個國際競爭和合作的現(xiàn)狀。

　　我想說明一下，比較狹義的期貨業(yè)的國際競爭的體現(xiàn)，我覺得分三個方面，一個是商品期貨品種的競爭，這個和我們目前各個交易所爭相推出新的品種，這是一個比較大的背景。第二個是金融衍生品的競爭，這個在于國外期貨行業(yè)或者期貨市場競爭主流，已經(jīng)進入了金融衍生品競爭的階段。第三個和期貨市場相配套的商品物流和倉儲業(yè)的競爭。這是大家表面看不到的競爭，但是目前也是我們中國要爭奪國際定價權的一個不可缺少的方面。

　　我們看到品種的競爭大家可以比較明確的看到，在季博士的發(fā)言中，他認為中國的銅市場盡管是世界三大市場之一，但不是國際的定價中心，定價中心在海外，在倫敦。就中國而言，現(xiàn)在我在具體的工作中接待過三到四國的韓國人，他們在籌劃新的商品交易所，他們想上的品種大約是和我們上海期貨交易所的品種是重復的。面對著我們亞洲的一些國家的競爭，事實上我們現(xiàn)在銅市場是國際三大市場之一，將來是否還是這樣，我覺得很難說的清楚。

　　在油鋁的市場中間，原油、銅，包括這些大宗的品種，事實上在日本，他的期貨市場的發(fā)展比我們早不了多少，而且成品油一直在交易中比較的活躍，所以我們現(xiàn)在面臨著一種競爭，也有一些是我們政策和體制上的問題，所以這些品種的話語權的缺失，和我們消費大國的地位不符合，在這里我想談一些我個人的意見，我覺得從一個國家的消費和生產(chǎn)來看，你可以是大國，但是如果你金融市場的缺失的話，會影響到你定價權的把握。所以我覺得定價權、話語權的缺失，我覺得是有一個非常內在的原因，我們可能是一個生產(chǎn)和消費的大國，但不是一個金融的大國。

　　我們吸引國際的資金量有限，如果它不來參與你的市場，你的定價權就會缺失，從這個意義來說，我想談一下我們最近說的很多的問題，好象中國需要什么的話，價格就會比較高，這是一個歷史的現(xiàn)實，因為你發(fā)展的慢，你要超越別人，必須付出更高的成本，才可以趕上別人的發(fā)展腳步。將來如果印度、俄羅斯他們發(fā)展起來的話，一樣要承受比較高的成本，所以我希望我們的新聞記者在關注定價權問題的時候，不要過多的譴責某些方面的失誤。

　　我想最主要的問題，我覺得大家都忽視了期貨市場國際化發(fā)展相配套的商品物流和倉儲業(yè)的競爭。在2000-2002年不斷的呼吁建立交割倉庫的呼吁，韓國利用國家的優(yōu)勢，建立起了包括銅、鋁在內的交割倉庫，比日本還要多，韓國作為一個本身資源貧乏的國家，他能夠做出來這樣的舉動，這和國家的發(fā)展野心是有關的，所以我們非常高興的看到，洋山深水港的開港是非常高興的，和商品期貨相配套的國際物流和倉儲業(yè)的競爭，也是一個非常大的競爭。何況大的國際的物流和倉儲公司，如果你成為LME的交割倉庫，它肯定會在一個保稅區(qū)內，或者是一個出口加工區(qū)內投資和建設，這一點中期集團的董事長曾經(jīng)給上海市政府提出一個建議，是在2004年初的時候，建議上海爭取作為LME交割地點，先批準地點，然后再由國際大的物流商和倉儲商建立倉庫，然后LME的交割委員會來批，上海市政府非常的重視這個計劃和建議，所以也在積極的做，從洋山深水港來做這方面的工作。

　　第三個方面的競爭就是金融衍生品的競爭，這個大家了解的非常多，值得一提的就是韓國，他是世界上成長最快最成功的股指期權，一直連續(xù)三年期權的交易量都是名列世界的首位，剛剛我們的標準普爾的演講先生說過印度的商品期貨以及南美和拉美國家的期貨市場發(fā)展的比較蓬勃，而且逐漸的在金融市場做了相當?shù)膰L試，也取得了不少經(jīng)驗和成功，這個對于我們偌大一個大陸市場來講，我們缺少金融品種，對于我們整個資本市場的投資，事實上是有非常嚴重的缺陷的，事實上不但是我們的股票指數(shù)價格低的問題，而是只有一個相當?shù)囊?guī)避風險的配套市場的資本市場，才可能成為國際或者是國內比較大的投資資金的對象，否則我想國內的資金也可能會去國外投資。

　　目前中國的期貨業(yè)國際合作的現(xiàn)象，因為我們現(xiàn)在的競爭，談不上和國際大的公司或者大的期貨交易所的競爭，我們還有相當?shù)南拗疲�就是政策的限制。但是就期貨業(yè)的國際合作，除了我們和一些國家和地區(qū)的監(jiān)管方面的合作，我們的大連商品交易所和上海期貨交易所，和一些交易所有戰(zhàn)略合作外，我們的其他的方面一些進展，現(xiàn)在港澳的期貨公司可以在內地的期貨公司參股不超過50%的股份，這樣的話，內地期貨業(yè)對外開放一個明顯的標志，大家對于這個事件歡欣鼓舞的原因，在于不久的將來，會有歐美的資金來到中國的期貨市場。

　　第二個，我們有兩家期貨公司有一些外資的合作意向，這個對于我們各個期貨公司來講，也許可以引進國外的一些管理，能夠遵從和尊重國際慣例，來發(fā)展我們的期貨經(jīng)濟業(yè)務。作為我本人所在的上海中期，我們聘請了臺灣期貨從業(yè)人士作為我們的顧問，了解和我們相近的地區(qū)，他們在發(fā)展期貨業(yè)或者是在期貨公司發(fā)展中的經(jīng)驗和教訓。我們還有一些國內的期貨公司和一些日本的公司，來簽署戰(zhàn)略合作的協(xié)議，包括深圳中期，都做了這個方面的嘗試。

　　我們再展望一下未來，事實上對于期貨業(yè)未來的展望，也是對期貨市場市場國際化的一種展望，因為缺少了國際化的一種期貨市場，是一個狹小的市場，也是一個相對封閉的市場。所以作用我們對外貿易程度越來越高的經(jīng)濟發(fā)展的進程來看的話，我們想封閉我們的市場是不可能的，想封閉我們的期貨品種也同樣是不可能的。想封閉我們的企業(yè)從事國外品種的交易，同樣也是不可能的。

　　路徑的選擇方面，我們國際化的話，首先可能從我們監(jiān)管以及交易所，以及公司乃至于投資基金和機構的都是者，都是以交易和合作，尤其和亞洲各國的合作為主，我們的品種選擇和發(fā)展的出發(fā)點，品種的選擇主要是上市更多的和國際名聲更為相關的大的期貨品種，我們的鋼材期貨以及其它更為和經(jīng)濟發(fā)展密切相關的期貨品種。我們發(fā)展的出發(fā)點，應該是站在國際競爭力的高度發(fā)展。

　　中國期貨業(yè)國際化，包括期貨交易所的國際化，包括我們期貨交易所體制的國際化，如果我們能夠做公司化嘗試的話，我希望我們的三家期貨交易所能夠拿出一家來，做公司化的嘗試，畢竟公司化是一個市場發(fā)展的趨勢，許多老牌的國外期貨交易所，在公司化以后，都有很大的發(fā)展。我們期貨市場的參與者，應該引入更多的國外的機構參與者。

　　對于我們監(jiān)管國際化來講，我個人認為，雖然季博士說誠信通過法律和規(guī)范強制實施的，但是我覺得在國外的資本市場來講，尤其是期貨市場，尤其是用手勢交易的市場來說的話，不是電子化交易的市場，它總是有一些問題存在，期貨市場只不過是一個制度的創(chuàng)新，這個是讓它的邊際成本最小化，才可以獲得最大的收益，所以在LME中，我們都會看到有一些情況是我們沒有遇到過的。就是他們可能會是一種圈子，就是他們可能會商量，可能在某種程度上擠兌一個新的參與者，這種情況的話，是一種國際的現(xiàn)實，這不是以依據(jù)我們的想法所改變的，因為他們有自己的道理，既然是一種制度的創(chuàng)新，既然是一種邊際成本的最小化，也許他們采取的方式，才能促使這個邊際成本更低，所以我認為中國的期貨市場的話，應該把這個自律建設放在首位，因為畢竟要使這種交易的會員或者投資者更為自律，才能夠使我們的市場發(fā)展的基礎更為牢固，才能使這種監(jiān)管成為一種名副其實的監(jiān)管，而不是一種貓捉老鼠的游戲。

　　最后，期貨公司我們也期待，明年也許是中國期貨市場的創(chuàng)新年，我希望在期貨公司和管理方式和理念上有更多的創(chuàng)新，引進更多的人才，能夠促使我們國際化的更快的發(fā)展。因為時間的原因，有不同意見的話，大家可以提出來，謝謝大家。