Thomas H.Lee:被套在瑞富中的華爾街收購行家

　　本報(bào)記者 林純潔 發(fā)自上海

　　當(dāng)Thomas H .Lee Partners(TH L)的創(chuàng)始人Thomas H .L ee去年決定買入大量的瑞富股權(quán)的時(shí)候，他怎么都不可能想到在他面前的是一個(gè)龐大的陷阱，而且可能還是經(jīng)過精心設(shè)計(jì)的。

　　Lee領(lǐng)導(dǎo)的這家私人公司在2004年6月份宣布購入瑞富57%的股權(quán)并成為了第一大股東，當(dāng)時(shí)這家全球最大的獨(dú)立期貨公司正如日中天，而且正在部署自己的上市計(jì)劃。即使在瑞富公司丑聞暴露之前，這一項(xiàng)投資看起來似乎也是再完美不過了。瑞富正式上市交易當(dāng)天，股價(jià)上漲了25%。

　　而Lee本人也是一個(gè)成功的投資家。1992 年，Lee 以1.35 億美元買進(jìn)了Snapple公司，兩年后以17億美元賣出。當(dāng)時(shí)整個(gè)華爾街為之側(cè)目。

　　偉大的投資家以及一家接近完美的公司，這似乎是一項(xiàng)美滿的組合。但是，10月10日瑞富曝出的丑聞卻使得Lee顏面掃地。那么，到底是什么讓這一位已經(jīng)在業(yè)內(nèi)摸爬了31年的老將犯下如此重大的錯(cuò)誤呢？

　　“其實(shí)THL是作為一個(gè)替罪羊的身份進(jìn)入瑞富的，他從瑞富最初的一位創(chuàng)始人手中接手了股權(quán)。而在瑞富高層中，瑞富前CEO本奈特的這筆欠款早已不是秘密了。”一位接近瑞富的消息人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示。THL購入的股權(quán)來自于瑞富前主席，創(chuàng)始人之一ToneGrant、奧地利Bank fuer Arbeit & W irtschaft 銀行以及本奈特，當(dāng)時(shí)的代價(jià)高達(dá)22.5億美元。

　　根據(jù)瑞富公司提供給監(jiān)管部門的資料，在每個(gè)季度開始，瑞富旗下的瑞富

　　所有的這一切只有一個(gè)目的，那就是在會(huì)計(jì)報(bào)表上看不出來RCHI和瑞富資本市場的關(guān)系，而實(shí)際上，在大部分的時(shí)間內(nèi)瑞富擁有的則是瑞富集團(tuán)控股公司的債權(quán)。

　　整個(gè)復(fù)雜的過程是經(jīng)過精心設(shè)計(jì)的，使其看起來披上了合法的外衣，從而難以察覺。如果不是上一個(gè)季度本奈特沒有及時(shí)還錢，事情還遠(yuǎn)未到暴露的時(shí)候。就如一位接近這次調(diào)查的人士表示的那樣，這“并不是像一根針掉進(jìn)了干草堆，而是像一根針掉進(jìn)了針堆里”。

　　而這種隱藏往往也是致命的，就如“當(dāng)你知道雙方都是瑞富的分支機(jī)構(gòu)的時(shí)候，你唯一能夠想象到的就是風(fēng)險(xiǎn)”，Liberty Corner Strategies 的律師Kevin Marino 表示。Liberty Corner Capital Strategies 就是為瑞富進(jìn)行會(huì)計(jì)處理的幾家對(duì)沖基金中的一家。

　　目前還不確定本奈特為何沒有按時(shí)還錢而導(dǎo)致事情敗露。但上述消息人士表示，公司內(nèi)訌很可能是一個(gè)重要的原因。ToneGrant在賣出股權(quán)后離開了瑞富，而公司前CFO也在拿到了4500萬美元后離開,而根據(jù)瑞富的資料，公司在IPO前總共為高管支付了接近20億美元，目前這筆款項(xiàng)正在接受調(diào)查。

　　可能瑞富自己都不知道事態(tài)的敗露將無法彌補(bǔ)。就在瑞富揭露了這筆4.3億美元債權(quán)的第二天，兩位THL的聯(lián)席總裁就與 H amilton Lane Advisors 的首席投資官Erik R.Hirsch 見了面， H amilton Lane Advisors 的很多客戶都在THL有投資。當(dāng)時(shí)Hirsch還表示事態(tài)仍在瑞富的控制之中，“(瑞富)表示他們有一整套游戲計(jì)劃。”

　　按照他們見面當(dāng)天的瑞富的股價(jià)，Lee在瑞富身上的投資依然有利可圖。但是在隨后幾天，本奈特承認(rèn)了

　　下個(gè)月，Lee的公司就將召開年度股東大會(huì)，而瑞富事件必將成為會(huì)議上的焦點(diǎn)。目前Lee正準(zhǔn)備將這家自己親手創(chuàng)立的公司的領(lǐng)導(dǎo)權(quán)交給他親自挑選的三位繼承者，而讓Lee更加擔(dān)心的則是公司預(yù)計(jì)明年年初就將推出的并購基金可能會(huì)因此受到阻礙。