海航究竟飛出了什么? ——海南航空公司的調查
http://whmsebhyy.com 1999年8月19日 11:31 中國經濟時報
有位經濟學家說：“海南航空公司短短幾年的成功實踐已走過了中國民航幾十年的發展道路，其意義已遠遠超出了自
身！” 那么，海航在海南經濟連續6年低潮，中國民航全行業效益下滑，國有企業舉步維艱的情況下是如何超常規發展，并
創造了“海航奇跡”?海航的發展又能為中國民航和今天的國有企業改革帶來什么樣的啟示呢？
航空服務的空白海航都想填補
在海南美蘭國際機場，一位將要登機的旅客被眼前飛機深深吸引，不禁問道：“這應是一幅喜鵲登梅圖啊，可是喜鵲
在哪兒呢？”海航空姐莞爾一笑：“您登上我們的飛機，您就是喜鵲！”海南航空公司在新引進的波音737－800客機上
涂以絢麗的圖案，這在國內尚屬首次。
海航董事長兼總裁陳峰說：“凡國家政策允許，有利于航空業發展，又受旅客歡迎的，海航都領先一步嘗試。”
1998年，中國民航結束了長達19年的高速增長，全行業出現巨額虧損，于是一場惡性競爭的票價大戰打得如火
如荼，使本身就尚未發育成熟，剛剛走向買方市場的民航運輸產業雪上加霜，損失慘重。
價格大戰中的幸存者就剩下了海南航空公司等3家地方航空公司，海航作為中國第一家股份制航空公司，能夠在這場
生死攸關的價格大戰中保持堅挺，除了機制和管理等諸多因素外，海航總裁陳峰說：“凡是航空業服務的空白，我們都想辦法
填補！”
早在1994年，海南航空公司就針對一些來華投資經商者、訪華政要和特殊要求者的情況以及對SOS急救的市場
調查，他們發現，為這些有特殊要求而又負擔得起費用的旅客提供一種飛遍全國的“專機”服務，將是一個前景誘人的商機。
隨即海航迅速成立了公務機公司，迄今為止該公司也是中國境內惟一提供商用“空中巴士”飛行服務的專業公司。
目前，公務機公司已擁有3架美國生產的豪華噴氣公務機和一架直升飛機，為特殊需求者提供24小時全天候服務，
飛行范圍已由國內發展到亞洲周邊、俄羅斯的遠東及歐洲部分地區，并向大批世界知名企業和知名人士提供了豪華公務機服務
，其中有基辛格、海部俊樹、康明斯公司、奔馳公司等。公務飛機往返于北京和甘肅、新疆之間，公務機成了美國埃索石油公
司的“班車”；公務機還成功地首飛日本，并將在沈陽逗留期間突發腦溢血的日本人安全送回國內。
我們填補了中國航空豪華公務機的空白，海航常務副總裁王健說，更為重要的是我們抓住了一個巨大的商機。
業內人士評價，當美國公務航空協會（NBBA）頻頻與中國當局會晤，以期進入中國市場的時候，當國外大型航空
公司通力合作發展環球公務飛行計劃的時候，中國航空公司仍停滯不前，熱衷于低水平的重復建設和惡性競爭。所以某種意義
上說，海航公務飛行在中國民航史中開了先河。
除公務機外，海航還開通了海口至三亞，海口至北海，海口至湛江等支線。
據了解，海航還計劃今年9月在寧波投入3架－4架小型噴氣客機，開通寧波至南京的空中“公交線”。由于眾多原
因，許多航空公司放棄微利的支線，而去搶飛贏利高的干線。海航的做法是否冒太大的風險呢？陳峰的回答是：“風險中蘊藏
著商機，海航成立6年來，每天都是戰戰兢兢，如履薄冰，我們每天都在想明天、后天的事情。正因為如此，我們抓住了應該
抓住的機遇，規避了風險。”
建立融資高速公路
長久以來，資金的缺乏一直嚴重地困擾著我國國有企業的發展。海航又是怎樣建立起融資的“高速公路”呢，陳峰介
紹說，資金的獲得無非有兩條路：一是資本市場，調整股本金結構，二是成功負債，從銀行借。無論那一條，都得有一個“本
”和“皮”的技巧問題，所謂“本”是自己的立身之本，即良好的經營，它直接產生業績，這樣市場融資才有條件。所謂“皮
”是要有良好的信譽，銀行向來最喜歡守信用的人。這兩條做好，就可以到國際資本市場融資。
陳峰說，海航非常成功地做了兩件事，一是發行外資股，二是在美國成功發債。
1994年，美國金融巨頭不僅對中國開啟了允許外資進入中國民航企業大門表示了濃厚的興趣，更對海航一兩年內
取得良好的業績開始驚訝。美國航空投資公司派出代表團到海口訪問，之后留下了專家查帳目、看數據、觀機場，從多個方面
又考察了兩個月。美國一流的會計師會、法律行和評估航空企業的權威公司SH＆E給予認可后，美國航空投資公司才決定認
購海航股權25％（中國規定外資進入民航的最大限度），共一億外資股。
全世界30％的資本在華爾街，而海航把自己的融資渠道和美國資本市場對接，就等于接上了一根輸血管道，外資可
源源不斷流向海南航空公司，使公司可用國際上最新的資本轉移方式和兼并技術來擴大公司規模。
1995年7月，海航成功融入美國航空公司資金，成為中國第一家中外合資航空公司。
1997年6月，海航B股在上交所上市，標志著中國民用航空業正式進入資本市場。
1999年7月，海航A股通過證券會資質評審……到目前，海航已擁有總資產44億元，運營資產達73億元。
6年來，運送旅客800萬人次，運輸總收入50億元，實現稅后利潤6億元，上繳各種稅費4?4億元。
綠燈亮前已做好發動的準備
長期一段時間，中國民用航空企業在中外合資方面是一個禁區。1994年，國家民航總局批準航空公司可以進行合
資，轉讓股權額度（25％以內），這對渴望資金以求發展的中國民航業來說無疑是個“救命”的政策。
中國民航兩家實力強勁的公司與海航同時開展了融資工作。
然而，要想吸引華爾街那些簽一張支票就能兌現幾億美元的金融大亨們，并不是一件容易的事情。要想融資必須具備
許多條件，首先雙方要有通行的財務制度。而海航6年前就進行了各項制度的規范化，建立了一整套與國際慣例接軌的財務制
度；第二，公司須有良好的經營業績。這方面海航在投入營運后，當年就已盈利，被民航總局評為“1994年度全國民航經
營管理優秀企業”，榮獲中國民航最高榮譽獎“飛馬獎”，第三，公司的經營管理，能與美國航空企業相媲美。經美國最大的
航空咨詢公司SH＆E評估確認，海航是中國民航一流的，最有發展前途的企業之一。面對權威的評估報告，華爾街的金融家
們放心了。中國因此而有了第一家中外合資的航空公司。
據知情者透露，海航為了在國際資本市場上融資早就確立了募集外資股的方案和利用國際資本，發展中國航空事業，
為民族經濟發展拓展空間的目標。
海航的經營理念里沒有等待，一切都在準備中“謀定而動”。 按常理，航空公司要引進飛機，都是先經過國家批準
以后，才可談判、簽約等等，最快也要10個月，而海航卻進行了超常規操作，申請工作和引進飛機談判同時進行，先把4架
飛機的定金都付了，而這時候批件還沒下來，直到飛機到貨前一個月，批件才拿到手。海航總裁陳峰說：“我們并不是盲目操
作，而是經過周密分析之后的一種科學決策。我們的策略是謀定而動，海航的字典里沒有等待，我們善于在綠燈亮之前做好發
動的準備。
海航的理念使其抓住了許多商機，也終于使海南航空公司飛出了中國民航運輸業多個第一。
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