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承銷商的壓力將會越來越大，有可能影響今后中小企業板的新股發行
時報訊 (記者 何雪峰；實習生 鐘玉琪) 昨日，蘇泊爾(資訊 行情 論壇)正式登陸中小企業板，但令投資者出乎意料的是上市首日即跌破發行價，成為中小企業板發行首日即跌破發行價的股票。證券界人士分析，蘇泊爾昨日的表現將影響中小企業板的籌資，可能導致今后新股有可能發不出去，而包銷的承銷商的壓力將越來越大。
開中小板先例
昨日，蘇泊爾以發行價每股12.21元價格開盤，但一開盤即跌破發行價，最低達到11.03元，最后以11.20元收盤，比發行價下跌了1.01元，跌幅達到8.27%，換手率僅僅為23.17%。雖然今年A股市場已經有20多只股票跌破發行價，但在之前的中小企業板上，尚沒有一只股票在發行首日即跌破發行價，蘇泊爾昨日開了先例。而在發行之前，不少機構預測蘇泊爾的市場價位在12.5元~14.5元，承銷商興業證券當時預測發行首日的價格也在13元左右。
“特富龍”事件影響？
對于蘇泊爾昨日的表現，一些證券業人士分析，不排除前期杜邦“特富龍”事件的影響。在7月鬧得沸沸揚揚的杜邦“特富龍”涂料有害的傳聞，使整個不粘鍋市場大受打擊，其中蘇泊爾是使用杜邦“特富龍”涂料的主要炊具廠家之一，此事件可能引起外界對其今后業績抱懷疑態度。
江蘇天鼎分析師秦洪表示，中小板塊第一個跌破發行價的個股是德豪潤達(資訊 行情 論壇)，主要原因在于公司公布了中報0.13元的每股收益，因此而成為中小板塊第一只跌破發行價的個股。緊隨其后的盾安環境(資訊 行情 論壇)也是因為每股0.15元的中報業績而成為第二只跌破發行價的個股。由此可見，業績的滯增是市場拋售的主要動力。
而昨日蘇泊爾上市就跌破發行價，同樣因為公司的業績存在著下滑的風險，根據蘇泊爾招股說明書可知，該公司在2004年1至5月公司共實現凈利潤1811.94萬元，與去年同期相比下降13.28%，僅為2003年度的23.69%，也就意味著該股未掛牌交易業績就變臉。
中小板籌資壓力增大
實際上中小企業板開板以來，針對中小企業板的定價就有不少爭議，一些證券分析師認為定價不合理在一定程度上讓出現“各種意外”的情況增加。
廣東科德分析師王澤輝表示，目前市場股票的均價僅僅為6元，超過10元的股票也不過一成，在這種低迷市況下，才出現上市首日跌破發行價的現象。從總體上看，中小企業板發行市盈率高于主板，沒有優勢，加上信用不夠，一些被套牢的機構急于從申購利潤中獲取資金，在第一天就按程序拋售。他表示，今后的新股發行定價應該更合理一點，市盈率應該往主板靠。
據悉，由于是包銷，承銷商興業證券目前是蘇泊爾第十大股東，持股57.41萬股，占總股本0.42%。興業證券分析師余楓表示，今后承銷商的壓力將會越來越大，同時由于資金介入越來越謹慎，將影響到今后中小企業板的新股發行。
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