|
【本報訊】(深圳商報記者黃炎) 截至昨日，已有33家中小板個股刊登了招股說明書。據華林證券日前的一份統計顯示，僅有3家保持主營業務收入與營業利潤同比增長；且已上市的中小板公司普遍存在低現金流，資本公積金、公益金多年未提等“怪現象”。分析人士對此指出，中小板已上市公司成長性需要進一步考察。
平均增長幅度下降
招股說明書顯示，中小板上市公司2002年平均主營業務收入比2001年增長了39%，而2003年比2002年增長了33%；2002年平均營業利潤比2001年增長了44%，而2003年比2002年增長了20%。最先公布半年報的精工科技(資訊 行情 論壇)在凈利潤同比增長的同時，每股收益卻同比下降了32.71%，凈資產收益率也下降了7.08%。“這表明業績增長已趕不上股本擴張的速度。”華林證券研究所副所長劉勘在報告中說。
低現金流暴露問題
中小板最大的賣點在于成長性，但就已上市的28只個股來看，竟有13只個股的每股現金流是負值，還有3只每股現金流僅幾分錢，更有10只個股的2001年至2002年的現金流量表不知去向。“那么低的現金流如何支撐利潤的增長？”劉勘分析說。
資本公積金多年未提
此外，從28家上市企業的每股資本公積金來看，只有中行精機和霞客環保(資訊 行情 論壇)兩家有幾毛錢，有3家連續3年為0，其余的平均只有幾分錢。如上市即受追捧的蘇寧電器(資訊 行情 論壇)，雖然凈利潤從2001年的2525萬元增長到2003年的9890萬元，但每股資本公積金從2001年到2003年都是0.0365元。
而《公司法》規定，分配當年稅后利潤時，應提取利潤的10%列入公司法定公積金，并提取利潤的5%到10%列入公司法定公益金。
劉勘表示，不提公積金和公益金實際上是變相提高了每股利潤，使發行市盈率降下來；而發行價格被提高，就能在上市過程中募集到更多的資金。
對大盤影響有弱化趨勢
有數據表明，中小板對機構投資者的吸引力有限。如精工科技半年報顯示，申銀萬國和南方證券兩家機構已從前10大股東名單中消失；現在的10大流通股東最大持股數46萬股，最小持股數6.07萬股；公司股東人數達到1.97萬人，按3000萬流通盤計算，人均持股不足2000股，只適宜成為散戶博弈的場所，對主板影響將逐步弱化。
劉勘在采訪中指出，除此之外，中小企業板能否推出高送轉比例的分配方案也是影響短期走勢的因素；但第一個推出半年報的精工科技沒有進行利潤分配或轉增股本；雖然華邦制藥(資訊 行情 論壇)后來推出高送轉方案，但其各項經營和財務指標均有不同程度下降，也很難走出像樣的行情。
作者:深圳商報記者黃炎
| 
