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倫敦商學院研究人員表示，已發現相關統計方面證據
倫敦商學院日前發布一份報告稱，過去4年信用違約交換(CDS)市場的價格走勢表明，一些銀行可能在利用自己對企業壞債的了解，在該市場投機建倉。這是頭一份此類全面報告。
該市場增長迅速，但懷疑內幕交易的觀點自該市場問世以來一直不斷。倫敦商學院的研究人員現在表示，他們已發現與內幕交易指控相符的統計方面的證據。報告作者維拉爾·阿查里亞和蒂莫西·約翰遜強調說，他們的結論是基于統計分析，而不是內幕交易的具體證據。不過，這些結果可能受到監管部門和銀行家的仔細審核。“這是個非常敏感的問題，”阿查里亞先生說。
當投資者買進信用違約交換票據時，他們就買了一份某種形式的保險，以保護自己免受企業違約風險的影響。該市場最初于90年代末出現，部分原因是各銀行希望降低自己的資產負債風險。尤其是那些向風險企業大量貸款的銀行，會向其它金融機構買進信用違約交換票據，以將風險轉移給其它市場參與者。
大多數銀行堅持認為，它們已實施了有效的防火墻措施。可是，倫敦商學院的研究突出顯示了近年來一些驚人的價格模式。尤其當公司陷入困境時，信用違約交換票據的走勢領先于股票市場的走勢，而當問題公司同銀行之間存在大量緊密的借款關系時，這種模式尤為顯著。
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