巨人如何花好賬上的8億美元，是檢驗史玉柱作為企業家的成色的機會

　　文 | 本刊記者 林濤

　　在2008年的Chi-najoy游戲年會上，史玉柱聲稱由他一手發揚光大的免費網絡游戲模式好日子正要到頭，還高調表達了開始一系列收購的意向。在此前的7月1日，巨人網絡剛剛宣布了上市后的第一次大手筆并購，以近5100萬美元的價格購得社交網站51.com的25%股權。在此之前，巨人網絡上市后融入的10.44億美元，除了在股價下跌時，拿出2億美元用于回購巨人網絡的股票，史玉柱并未動用其用于投資。

　　目前仍然有8億美元呆在巨人的賬戶上無用武之地，加上《征途》游戲每月產生的上億元人民幣利潤，現金太多成為史玉柱的甜蜜煩惱。從理論上講，史玉柱最應該花出這些錢用于復制出N個如同《征途》一樣掙錢的網絡游戲。

　　2006年上線的《征途》，毫無疑問是中國利潤最高的一款網絡游戲。巨人網絡2007年收入人民幣15.275億元，凈利潤人民幣11.363億元，其中的絕大部分收入正是來自于這一款游戲。

　　而問題在于《征途》模式的極難復制。在這款被認為是中國最“貴”的網絡游戲中，前5%的用戶貢獻了大約50%的營收收入，前20%的用戶則貢獻了80%的營收收入，這意味著在《征途》游戲中的核心用戶中，付出上萬，甚至上百萬金錢來購買裝備的玩家不乏其人。要這些“人民幣”玩家放棄那些耗巨資打造的裝備，離開《征途》轉投另一款同樣需要消耗大量資金的新游戲，其難度可想而知。據消息人士透露，巨人網絡推出的第二款大型游戲《巨人》目前就受到了這一問題的困擾。與此相對，《征途》仍然保持了收入和利潤的增長，巨人網絡甚至在7月底高調推出了一款回到2007年1月前老的商業模式的《征途懷舊版》。

　　在此期間，巨人的股價由上市之初的20美元跌至如今的10美元左右，只有更出色的業務增長才能刺激股價重新向上。

　　原創的《征途》模式難以規模復制，有消息傳出，巨人網絡開始與美國暴雪公司商談，意欲以高出九城代理費幾個百分點的價格，與九城爭奪《魔獸世界》2009年之后的代理權，不過巨人的條件并未獲得暴雪認可。

　　收購其他網絡游戲公司同樣困難重重，在巨人上市的2007年，還有金山、網龍、完美時空等網絡游戲公司扎堆上市，此外久游網等企業也有著上市計劃，巨人的潛在收購對象由此減少。而網絡游戲的傳統巨頭盛大等公司也先于巨人開始了對創業型網絡游戲公司的收購和投資，留給巨人的收購對象因此更加有限。

　　企業要發展，錢也要花出去，史玉柱把主要收購目標放在了尚未找到商業模式的社交網絡，網絡游戲的社交化，包括休閑游戲和網頁游戲成為了他最新的研究方向。在入股51.com一個月內，巨人已經與51.com開始了賬號互通等新業務模式嘗試。

　　從巨人漢卡，到腦黃金、房地產、腦白金和《征途》，史玉柱已經多次證明自己在單一產品上的營銷能力天下無敵，企業家群體中對史玉柱其人佩服有加的也不乏其人。不過史玉柱過去打一槍換一地的風格，使得其創立的巨人和健特等公司從未顯露出成為偉大公司的跡象。如今史玉柱聲稱網絡游戲將是自己的最后一站，而巨人賬上的8億美元，以及所面臨的激烈且處于變革中的競爭環境，正是最終檢驗老史企業家成色的機會，此前他通常被認為是一位出色的投機家。