人們并沒有忘記在158年前，雷曼三兄弟締造的傳奇。他們完美地演繹了一個從干貨商店到美國第四大投行的故事

　　-本報記者 楊洋

　　“什么都完了！”1862年，雷曼兄弟公司的創始人之一、雷曼三兄弟中的伊曼紐爾·雷曼在給岳父母的信中這樣寫道。當時是棉花交易的一次虧損讓伊曼紐爾·雷曼認為雷曼兄弟公司即將關門。

　　然而，雷曼卻僥幸逃過了這一劫，資金的迅速周轉讓他免于破產。但146年后，這家曾經歷經美國內戰、經濟大蕭條、兩次世界大戰和美國9·11恐怖襲擊的國際金融巨頭，卻真正地的面臨“什么都完了”的結局。

　　2008年9月16日，美國第四大投行雷曼兄弟申請破產保護，這個驚人的消息引起了美股恐慌性拋售。道瓊斯指數重挫逾500點，標準普爾下跌近5%，創9·11以來的最大單日跌幅，美股暴跌引起了連鎖反應,雷曼的破產讓華爾街乃至全球都為之震驚。雷曼兄弟留下壞賬6300多億美元,由于涉及次貸虧損嚴重，公司股價下跌了95%。

　　雷曼神話的破滅，并沒有讓人們忘記在158年前，雷曼三兄弟締造的傳奇。他們完美地演繹了一個從干貨商店發展美國第四大投行的故事，或許，雷曼三兄弟的商業故事才是人們心中不滅的神話。

　　賣牛商的兒子們

　　1844年，23歲的猶太人亨利·雷曼(HenryLehman)，一個賣牛商人的兒子，從德國移民到美國，定居在美國南部阿拉巴馬州的蒙哥馬利，在那里，他開了一家名為“H.Lehman”的干貨商店，經過最初的磨合期，生意慢慢有了起色。

　　1847年，隨著弟弟伊曼紐爾·雷曼(EmanuelLehman)從家鄉來到美國，商號更名為“H.LehmanandBro”。當1850年他們最小的弟弟邁爾·雷曼(MayerLehman)也來到美國的時候，商號再次變更名稱，“LehmanBrothers”，雷曼兄弟公司成立了。

　　從干貨到金融的轉變，這看起來毫不相干的轉變實際上來自當時阿拉巴馬的經濟結構。在19世紀50年代的美國南部地區，阿拉巴馬盛產棉花，棉花作為當地最重要的農產品之一，也是主要的期貨產品。

　　當地種植棉花的很多農夫在光顧雷曼三兄弟的雜貨店時，由于缺乏現金，都愿以棉花付賬。雷曼三兄弟也慢慢接受了“以棉代幣”的付賬方式，這種交易模式逐漸演變成倒賣棉花成為了他們的主要業務。他們從棉花種植者手中收購棉花來結算，再用棉花換取現金或其他商品。

　　利用棉花的高市場價值，雷曼三兄弟開始定期接受由客戶付款的原棉貿易，開始了棉花的二次商業貿易。幾年時間，這項業務的增長為雷曼兄弟帶來了巨大的盈利，他們靠棉花貿易獲得了人生的第一桶金。

　　1855年，雷曼三兄弟的老大亨利·雷曼患黃熱病英年早逝，他的兩個兄弟伊曼紐爾·雷曼和邁爾·雷曼繼續從事他們的農產品期貨生意和經紀商業務。

　　當時，紐約是他們棉花交易成交量最大的地區，但美國南北戰爭的爆發，切斷了雷曼兄弟遠在阿拉巴馬州蒙哥馬利鎮的總部與紐約之間的所有貿易通信。1858年，棉花貿易中心從美國南方轉移到了紐約。于是伊曼紐爾·雷曼和邁爾·雷曼在紐約市曼哈頓區自由大街119號開設了第一家分支機構的辦事處，32歲的伊曼紐爾·雷曼負責辦事處業務。

　　1862年，面臨美國內戰所帶來的經濟蕭條，雷曼兩個兄弟和一個名為約翰·杜爾的棉商合并，組建雷曼杜爾公司(Lehman, Durr & Co.)。

　　雷曼兄弟公司總部最終也搬到了1870年創建棉花交易所的紐約市。1884年，伊曼紐爾·雷曼設立了公司理事會。他們在紐約市的業務逐漸從商品買賣過渡到涉足債券、證券買賣、財務顧問和股票發行業務。這是雷曼兄弟公司正式問鼎投行領域， “公司在協助客戶成功過程中與之建立起的長期互利的關系可追溯到近一個世紀以前。” 現任雷曼 CEO富爾德評價道。從那個時候開始，雷曼兄弟公司便開始在紐約大展拳腳。

　　雷曼兄弟公司真正從一個貿易商轉變成為一家證券發行公司發生在1906年，當時雷曼兄弟公司在第二代接班人菲利普·雷曼的掌管下，雷曼公司與高盛公司合作。實現了將西爾斯·羅巴克公司、通用雪茄公司相繼成功上市。在隨后的20年間，有上百家公司的上市都是在雷曼兄弟公司的協助下成功完成的，由此，雷曼兄弟躋身進入了美國第四大投資銀行之列。

　　菲利普·雷曼1925年退休，由他兒子羅伯特·雷曼接手擔任公司領導。在羅伯特·雷曼領導期間，公司在股票市場由于側重風險資本而度過了資本危機大蕭條期。1928年，公司搬到了美國鼎鼎有名的威廉一街。