醫療器械吊起投資者胃口

　　健康產業中的制藥和生物技術在多年前曾吸引了投資者的目光，但由于運作周期過長，投資者往往嘆息而去。現在，有著600億元國內市場的醫療器械卻風光獨好。

　　來源：中國經營報 本報記者：孫晨

　　“醫療器械領域逐漸要成為新的投融資熱點了。”參加完日前舉行的“首屆中國醫療健康產業投融資峰會”，北京合眾世紀投資顧問公司經理熊昀依然掩飾不住興奮，“沒想到，這次會上50%以上的討論都是瞄著醫療器械投融資的。”

　　前幾年，醫療器械行業的老總們一提起投資就煩，因為熱心這個領域的投資者并不多，那些投資人不是直接要求控股就是干脆要求兼并。現在情況不同了，風險投資、基金等等都拿出扶助中小企業的姿態，希望通過多種形式幫助企業做大。

　　醫療器械正合風投胃口

　　“我們為什么要投資中國的醫療器械公司?”跨國基金管理公司“聯訊創投”的總經理周德虔直言，“中國醫療器械是迅速成長的行業，離市場飽和還遠著呢。”

　　據他介紹，美國IrvingLevin公司研究表明，2005年，國際資本向醫藥和生物技術領域的風險投資達到73億美元，其中，生物制藥領域吸引的風險投資為21億美元，排第一，而醫療器械領域吸引的風險投資為14億美元，上升到第二位，竟與化學制藥領域并駕齊驅。

　　同樣的現象也發生在中國。近年來，隨著B超、CT、核磁共振、直線加速器、超聲定位體外震波碎石機、神經電位診斷系統、正電子斷層掃描機、伽馬照相機等一批尖端精密醫療儀器設備的廣泛應用，醫療器械市場銷售額增幅十分驚人。有數據顯示，中國醫療器械市場年銷售額已達548億元，且以每年9%的速度在增長。今年，國內醫療器械的市場容量預計將超過600億元。

　　“IT技術與醫療技術的結合造就了許多創新的醫療方法，而國產取代進口更可以利國利己，符合當前自主創新的政策方向。”周德虔說，“中國的醫療器械將是2007年的投資熱點。”

　　“真正令人振奮的是，醫療器械擁有潛在的高投資回報。”大冢(中國)投資公司的項目“獵頭”周宏雷經理表示，“不管中間環節如何，高端醫療設備廠家的利潤率目前仍然保持在20%以上，中低端器械廠家利潤也往往不會低于10%。這可是讓連連遭遇降價打壓的制藥行業非常嫉妒的高回報啊。”

　　“現在還有一個有趣的現象：越來越多搞風投的人都喜歡主動扎進醫療器械行業里來。你知道為什么？”熊昀說，“業內的玩笑話是，因為他們以前大多是搞IT風投的，讓他們貿然進入生物制藥圈，他們往往不敢，但醫療器械圈就好得多，學工科的人往往對電氣設備有感覺，切入這個行業比較順手。”

　　周德虔對此現象的另一種解讀是，與藥品相比，醫療器械產業的吸引力在于，醫療器械公司由初創到成熟與投資基金的投資周期相吻合，一般一家醫療器械公司由初創到成熟大約需要五年左右的時間，這正好與投資基金的周期同步。而對制藥企業來說，這個周期至少要十年以上，對于投資公司來說似乎是太久了，“我們只爭朝夕。”周德虔說。

　　風投看好高危病和富貴病

　　“一般來說，一個中型醫療器械投資項目一起步就大約要1000多萬美元，往往是幾個公司合著注資，每家分攤二三百萬美元。隨著公司不斷做大，再不斷投入。”周宏雷說，醫療器械行業的投資籌碼大致不會低于這個投資水平。如何保證投資成功的確是需要經驗的。

　　對此，歷經五年多的周旋，周德虔帶著他那只有12個人的團隊，終于能管理約1億5千萬美元的資金，專注于他的核心投資產業——醫療器械和IT

　　“首先要針對中國五大死亡疾病治療的醫療器械領域，惡性腫瘤、腦血管病、心臟病、呼吸系統病，還有損傷及中毒。”他說，其次是針對特殊需求市場，“比如富貴人群的需求，包括整型美容、

　　除了上述領域，他認為還可以把眼光放遠。例如預防及早期診斷、健康體檢等儀器，還有大規模乳癌篩檢設備等。據周德虔的研究，在發達國家，醫療設備與器械產業和制藥業的產值大體相當。而在我國，前者產值只是后者的1/5，這種比例的嚴重失調預示著醫療設備與器械產業在我國還有巨大的發展空間。