電視論壇：資本杠桿--中國企業(yè)成長的加速器

　　12月4-5日，由當(dāng)代經(jīng)理人雜志主辦的“2005第八屆成長中國高峰年會暨2005中國成長企業(yè)100強(qiáng)揭曉盛典”在北京人民大會堂舉行，會議主題為“和諧成長——全球化時代的贏戰(zhàn)略”。新浪財(cái)經(jīng)頻道獨(dú)家圖文直播此次會議。以下為12月5日上午電視論壇實(shí)錄：

　　主持人：感謝劉教授。劉教授是我國著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家。下面我們進(jìn)行的電視論壇的主題已久和資本有關(guān)，題目是資本杠桿--中國企業(yè)成長的加速器。

　　他們是軟庫(軟銀)投資銀行總裁溫天納先生，聚眾傳媒副總裁陶琴女士，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、首度經(jīng)貿(mào)大學(xué)教授劉紀(jì)鵬先生，KTH投資管理公司王都先生。

　　楊文華：好，非常感謝大家。首先是非常感謝組委會給我這樣一個機(jī)會和大家交流，我同時覺得非常慚愧，因?yàn)槲覀冊谧�的各位都是重量級的專家和學(xué)者，所以我來主持實(shí)在是非常慚愧，但是我和在座的企業(yè)家一樣，我來自于企業(yè)，也許這樣來講我能代表今天在座的各位企業(yè)家，在創(chuàng)業(yè)投資商我們存在的一些疑惑，剛才舉了三個教授我覺得非常貼切，投資者和我們企業(yè)之中是一種婚姻關(guān)系的話，有非常多的類型，也有今天我們討論以三年、五年、十年、八年為目標(biāo)的創(chuàng)業(yè)投資，那么我想今天由于時間關(guān)系我們不可能就落后的狀態(tài)進(jìn)行討論，我們今天就討論其中一個問題，就是我們的投資機(jī)構(gòu)，來找我們這些企業(yè)談戀愛的時候，你就帶著目的帶著一個三年五年，我跟你走，跟你分手這樣一個目的，那么從這樣點(diǎn)來講，我們在座的很多專家，我們記者在中國五六年以前，有一個流行的術(shù)語，叫婚前財(cái)產(chǎn)公正，這樣的名詞出現(xiàn)以后，影響社會的轟動。就這個問題跟專家和企業(yè)家進(jìn)行一下交流。我們首先有請?zhí)涨倥�士�?/p>

　　陶琴：我先說一下聚眾，8月份已經(jīng)宣布上市，我們是一家綜合性的傳媒集團(tuán)，那么上市的以前主要的風(fēng)險投資是來自于美國的開林，那么開林大家都比較清楚，應(yīng)該算是投資界非常鼎鼎有名的公司，剛才主持人提到的問題，其實(shí)對于我們來講，我們自身已經(jīng)有一個比較好的理解和解釋，因?yàn)槲蚁胗泻芏鄿?zhǔn)備尋找或者正在尋找這樣的洽談的企業(yè)會有一定的疑惑，在你跟競爭對手，在爭奪一定市場份額的時候，其實(shí)資金他是一個相對來講一個瓶頸，他是非常重要的因素，這是一方面。另一方面，風(fēng)險投資給你帶來不不僅僅是資金，他帶來是說國外一些先進(jìn)管理的理念，另外他還有有說他對國外的市場的素系，能夠引導(dǎo)你怎么成為一個正規(guī)化快速發(fā)展這樣一個企業(yè)，他是帶給你一定是綜合很多的優(yōu)勢，不僅僅是資金的，所以想這時候快速成長的公司，尤其在中國這個階段，他非常希望風(fēng)險投資能夠青睞，其實(shí)我想這個是蠻正常的，就是因?yàn)樗�的使命就是在三多五年之�?nèi)，不過我們是快，我們是不到一年，一年之內(nèi)開林就可以把我們送到納斯達(dá)克成功上市，我想這個時間段非常的使命，他會給我們提供一個平臺，他會我們告訴先進(jìn)企業(yè)管理的經(jīng)驗(yàn)，他會告訴你團(tuán)隊(duì)之間怎么融合怎么操作，他會給你一些建議，同時會給你支持你所要的資金，那么這幾個方面綜合起來，你就會有非常大的優(yōu)勢去超過你的競爭對手，可這樣到上市之后，你相應(yīng)的監(jiān)管部門就不是他們，你相應(yīng)能夠上市在美國上市，他是有非常嚴(yán)格的要求，相當(dāng)于你的公司治理已經(jīng)很完善了，那么今后的經(jīng)營，包括你得到資金后你的發(fā)展，你有能力去制定，包括你在國際資本市場的平臺已經(jīng)到一點(diǎn)程度，他已經(jīng)完成了他相應(yīng)的使命，這是我們作為企業(yè)角度一個理解，因?yàn)槲覀冞^了那個階段。我想下面可以且請各位專家從他們的角度做一個更深的解釋。

　　楊文華：陶總已經(jīng)是婚姻中人，不是戀愛中人，已經(jīng)非常清晰，我們今天在座的很多可能和我們一樣，我們旗下的頂呱呱彩棉，這家企業(yè)也在尋求這樣一個戀愛機(jī)會，應(yīng)該說找了我們非常多，而且給了我們非常優(yōu)惠的條件，但是我們始終認(rèn)為，結(jié)婚三年就要

　　溫天納：我回答之前先做一個簡單的回話，本來是溫天絡(luò)來講的，但是他有事情，所以今天由我來做跟大家一個分享吧，其實(shí)我跟溫天絡(luò)在過去這么多年里邊，保薦過50家公司上市，融資方面人民幣都有超過200個億。所以今天我希望跟大家做一個互動的溝通，一個談判的分享吧。特別是我今天感受，我對今年的數(shù)據(jù)來講，因?yàn)槲沂亲鰣?bào)告的人，所以我對數(shù)據(jù)特別了解，同時我覺得在這個過程當(dāng)中，我們必須要留意就是怎么去把兩方面啟動，作為投資人跟企業(yè)，所以我們覺得這個投資的過程當(dāng)中，我們覺得必須要留意很多不同的事情，你作為投資商的話，你究竟為什么要投資這個企業(yè)，作為企業(yè)來講，你要把自己的一些有點(diǎn)凸顯出來，這是一個雙嬴的局面來的，雙嬴的局面兩方面的意義是捆綁在一起，他不但帶來資金還帶來技術(shù)，他的利益跟你捆綁在一起，我覺得這個是整個發(fā)行過程當(dāng)中是會加速的，把企業(yè)站在一個更高的平臺上面，在資本市場上面有一個更好的體現(xiàn)。所以這方面來講，因?yàn)槲冶旧硎且粋�企業(yè)我是一個投資銀行家，同時我又是一個一學(xué)者，所以我希望從這幾個方面來講這個東西，三年的局面來講，企業(yè)投資者，甚至企業(yè)的股東各方面來講，在更高的平臺上面，建立更好的平臺，這是我希望跟大家分享的一些經(jīng)驗(yàn)吧。

　　楊文華：溫先生不僅帥，而且還有經(jīng)驗(yàn)，我們可以帶來錢，我們帶來一個共同的事業(yè)，我覺得還沒有完全回答，就說我為什么非要跟你，我到銀行去貸款，我做咨詢，我就找一個純粹做上市的，我不找創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)嗎？

　　溫天納：作為融資商來講的話，你是被動的，你進(jìn)來之后你的價值已經(jīng)從外來的因素有了很大的提升，因?yàn)樗�是一個，我不敢說他是一個新興的保證，但至少讓市場上面看見你已經(jīng)過了第一關(guān)，就是說有一些指明的品牌進(jìn)入，用直接的角度其去協(xié)助企業(yè)發(fā)展，如果企業(yè)去找銀行的話，貸款的角色是你要錢還給我的，他不會理你怎么發(fā)展，企業(yè)穩(wěn)定，有錢還給我，賺了就說5%，6%，投資這些公司基本來講，市場上有很多不同的投資公司，但是它是單方面的，不是一條龍的。所以現(xiàn)在說這個創(chuàng)投公司，一直到上市之后，他一直會維持跟這個企業(yè)管理層，所以這個是跟銀行貸款，作為被動的角色，或者只是單方面來講的話是一個比較大的不同，價值的體現(xiàn)是不一樣。

　　楊文華：溫先生真是實(shí)在，他剛才講了一個非常重要的觀點(diǎn)，我想跟這次會議的主題非常貼切。尤其是在世界上非常著名，像這樣一些投資公司一個協(xié)助，就給我們的政權(quán)結(jié)構(gòu)，給我們的消費(fèi)者一樣信心，就你這家企業(yè)一定是非常不錯的企業(yè)，非常他不會看重你，就像我們談戀愛，那家人家風(fēng)很好，你跟他談戀愛這個姑娘一定是好姑娘，我想這個可能是一定非常重要的問題，但并不是全部，我們另外專家在這個問題上有什么想法。請發(fā)表一下高見。

　　陳友忠：首先說明一下宏基電腦的創(chuàng)投。一個企業(yè)一直到最后上市是一個里程碑，在企業(yè)的擴(kuò)充基金的不同階段，有不同的投資者，不同的投資人帶動不同的增值服務(wù)，一開始大家創(chuàng)業(yè)者本身，親戚朋友借款然后所謂的3個F，那么再來就是由創(chuàng)投基金進(jìn)來，是第三輪，第二輪，我想在這個所有的股民都可以成為這個公司的投資者，我想這是不同的階段，那么他初期早期發(fā)展階段，我想這個又回到主持人講到的主題，你們要認(rèn)他的東西可以去取得銀行的信任，貸款給你，這個時間就不是證券公司，這個時間點(diǎn)就是股權(quán)融資，就是各位原來控股的一個公司，哪一家投資公司，然后他投入可能是200、300萬的資金。所以從你的觀點(diǎn)是讓出了20%，從創(chuàng)投公司他擁有這個公司20%的股權(quán)，其實(shí)他是讓出80%的股權(quán)給創(chuàng)業(yè)者。第二個問題就說一個公司在得到增值服務(wù)，可以從創(chuàng)投公司取得，我想創(chuàng)投公司參加一個公司的操作，帶動增值服務(wù)，我想這個是完不一樣，這邊有很好的想法，指導(dǎo)你去做，做失敗做成功，他不負(fù)太多直接責(zé)任，但是一個創(chuàng)業(yè)者參加公司，我是代表20%的股權(quán)，我是這個公司的股東，我跟你是同樣的觀點(diǎn)，我想這個意義是完全不同的。

　　楊文華：剛才陳先生講兩個非常好的觀點(diǎn)，咨詢公司是第三者，而創(chuàng)投公司至少是和你結(jié)幾年婚，我想另外專家肯定有更新的觀點(diǎn)要說。

　　王都：既然整個主題都比作結(jié)婚，剛才主持人也說了，為什么需要借錢找銀行，上市可以找咨詢公司，其他可以找其他人，就你這個比喻，這個道理既然是比作公司，你為什么要結(jié)婚，你可以找用人，聊天找同事，你為什么要找老婆，因?yàn)樗�干所有人干得活�?/p>

　　楊文華：剛才王先生給我們更精辟的答案，為什么要找老婆，她還有更高層次的 ，我覺得他給我們一個非常好的答案，或者說他的答案給我們一個提示，就是找人的時候眼睛要擦亮，就是這樣一個談戀愛談起來之后，我們創(chuàng)投公司能給我們企業(yè)帶來什么真正有價值的服務(wù)，能不能請專家來談一下�；蛘哒f陶總能不能跟大家分享一下。

　　陶琴：我想主要幾個方面還是我剛才提到的，其實(shí)那個也是，各位嘉賓也都說了，要是增值服務(wù)也好，還是說叫做風(fēng)險投資，他帶的所有對你的投資不僅僅是一個資金，那會幫你，他會做他應(yīng)該做的，他應(yīng)該負(fù)起他的責(zé)任和義務(wù)。那么我們開始投資是先給我們增加兩筆，這個投資除了資金對我們在市場上拓展了50多個全國的分公司之外，我想其他的方面，因?yàn)樗�在整個世界上投資所有的公司，有先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)，對于我們現(xiàn)在全國覆蓋50多各城市這樣一個龐大的管理體系來講，是非常必要的，因?yàn)槲蚁雵鴥?nèi)不會有很多行業(yè)，可以在兩年內(nèi)發(fā)展到全國，基本所有的省份，省會、地級市大概有50多個，那么什么樣一個管理架構(gòu)能夠解決地理、物理之間的距離，這個是非常重要的。另外一個我們具有應(yīng)該說是很短時間呢內(nèi)，具有國際化一個平臺，也就是說這個行業(yè)，在國際資本市場，上大家的看法代表了整個國際視覺上，這個行業(yè)的發(fā)展前景，還有一個我想整個在我們?nèi)谫Y上市的過程中，他們的這種影響力給我們帶來了眾多的其他方面的相關(guān)的合作伙伴，包括我們目前上市所有的承銷商，全部是世界頂級的，能在納斯達(dá)克上市，對我們公司管理是一個非常非常好的觸動，我也相信在他們的幫助下我們能夠上市的時候，就已經(jīng)完全是一個國際化管理規(guī)范的一個公司。

　　楊文華：謝謝。我們的陳先生還有話要說。

　　陳友忠：創(chuàng)投公司投入一個公司一般是控股，這里邊一個很重要的因素，就一個新創(chuàng)企業(yè)能不能成功，這中創(chuàng)業(yè)者的精神跟事業(yè)成功還是失敗，這種關(guān)系息息相關(guān)，成功下去功成名就，下去也有一個很大的傷害，這種關(guān)系綁的緊，創(chuàng)業(yè)是一個復(fù)蘇的，不能取代創(chuàng)業(yè)家成敗一個主導(dǎo)責(zé)任，我想打

　　溫天納：我做一個簡單的補(bǔ)充。我參加過很多項(xiàng)目，其實(shí)要融資不一定是最大的項(xiàng)目，但是必須要有概念。在這個行業(yè)市場上面，一面來講有領(lǐng)先的局面，什么時候企業(yè)是高增長的前景，所以在這樣過程當(dāng)中，如果有機(jī)會跟國外的境外的投資商合作的時候，因?yàn)樗麄儽容^熟悉運(yùn)作的事，在企業(yè)管制方面來講的話，把它做好，從他們來講，這是一個有很大的作用，這個方面來講，我覺得他們在親信的參與，是非常重要的。

　　楊文華：謝謝三位，陶總舉了兩個例子，減緩一些企業(yè)的壓力，最后我們陳先生又從理論上闡述了他舉個例子三缺一，我們只參與但是我們不控股，這可能是我們企業(yè)家也在關(guān)心的問題，在戰(zhàn)略上面?zhèn)�人做個人擅長的事，我想在這些方面可能我們還會有很多疑問，等會兒我們會留20分鐘左右的時間，給在座的各位企業(yè)家們，他們可以提出一些問題來，可以寫條子，也可以起來提問題。但是我想前面兩個問題討論完以后，我們再關(guān)心第三個問題，就是創(chuàng)業(yè)投資怎么樣退出？退出的時候你們怎么樣退出？我想在座的也會比較關(guān)心，劉老師你能不能從理論深闡述一下，退出一般有幾種做法。

　　劉紀(jì)鵬：我因?yàn)橄挛缛�點(diǎn)還要開一個會議，所以我可能今天不會堅(jiān)持到最后了。我想前面兩個問題，主持人問得很精彩，但是我想要談到本質(zhì)為什么要創(chuàng)業(yè)投資呢，那就要談到創(chuàng)業(yè)投資的風(fēng)險投資，他可以投十個項(xiàng)目，只要有兩個能成功就可以了。所以這個問題就回答了老總的話，剛才提到了銀行有風(fēng)險嗎？你敢說這樣的風(fēng)險投資嗎？第二，我們這次建行到海外上市，美國銀行實(shí)行率只有1.18，在香港上市是2.35元，但是你要承諾一個時期內(nèi)，你要作為戰(zhàn)略投資人的表示，那么第二點(diǎn)，我想就是剛才陶總提到一年就可以退出，這也是只有中國有這樣得天獨(dú)厚的條件，我們現(xiàn)在的中小企業(yè)在股市面前沒有上市，所以我也說我外國的創(chuàng)業(yè)投資同行的老總才能撿這么大的便宜，你跟我過一年你就把我賣掉，這好日子到哪兒去找，這有過老婆的意思嗎？所以本質(zhì)是要賺錢來的，但是這兩三年要打扮你，所以我想隨著這樣競爭，我們所謂創(chuàng)業(yè)投資的風(fēng)險，他要提前有升值，三到五年會發(fā)生什么事情，他要通過這幾年來培育你，這就說明他們投資意識很強(qiáng)，而且風(fēng)險這幾年隨時都會發(fā)生，所以這樣的企業(yè)培育我一天，明天就能上市，這在國外上市是最佳的上市機(jī)構(gòu)。談到第二點(diǎn)，就是退出渠道，就是剛才你們問我的，專業(yè)投資3W原則，在哪兒退出？問什么時候退出？以什么方式退出？這里邊我是希望大家能看到，今天我沒有完全順著外國同行，或者我們創(chuàng)業(yè)投資專家的思路談，我是談了國內(nèi)，那也就是說你在哪兒退出，什么時候退出，我們符合國外選拔條件，當(dāng)然可以到海外去，也就是創(chuàng)業(yè)投資，包括中國的創(chuàng)業(yè)投資也規(guī)定了，他只能投未上市公司，當(dāng)然那些投完之后，上市沒來及退出是除外的，所以這實(shí)際上也在回答為什么企業(yè)選創(chuàng)業(yè)投資。實(shí)際上說把你打扮得漂亮，如果一年就拋棄你，那就漂亮不到哪兒去，因?yàn)橛行┢髽I(yè)上市之前規(guī)模達(dá)不到，所以需要一個戰(zhàn)略投資人。第二個找到這個人給你錢不用還，但是他又不干預(yù)你，這個企業(yè)還就投你20，他這個投資的度也使你覺得比較喜歡他。當(dāng)然，我們說投資銀行跟創(chuàng)業(yè)投資也有很大的較差，但是說到他在哪兒退出，這里邊嚴(yán)格來說來說，是創(chuàng)業(yè)投資最觀眾的一個，因?yàn)樗�投的目的是在哪兒退出，因�(yàn)楝F(xiàn)在他選擇的都是在美國、在香港，或者以紅籌方式，直接你過不去，那么下一步國內(nèi)起來，應(yīng)該就是明年的事，這種投資可能把我們中國的中小企業(yè)，一千萬個企業(yè)，大中型企業(yè)就那么20萬家，剩下的都是小企業(yè)，小企業(yè)在沒有一定的規(guī)定內(nèi)再拋棄，我想夠符合這種中小企業(yè)，起碼幾十萬家是有的，這樣還可以再分層，檔次有些在美國，有些在香港，所以問我在哪兒退出，現(xiàn)在中國的創(chuàng)業(yè)投資就是瞄著新老化斷，希望不要從G股大盤開始，而且是先從A股中小型做起，那么中國的上市標(biāo)準(zhǔn)最近也帶下降，就說把中小企業(yè)檻三年以內(nèi)都下降，但是

　　楊文華：謝謝劉老師，其他各位專家再談一些自己的觀點(diǎn)。

　　溫天納：目前為止，我覺得在全球通人民幣稅收這塊兒還沒有解決的話，所有境外的創(chuàng)投公司，他們目前會選擇在境內(nèi)做退出。我舉一個例子，我們現(xiàn)在說融資活動建設(shè)銀行，是中國有史以來最大的一個融資活動，他有350個億，這個公司破的兩個記錄，他是最大的，就是說國家控股股東，他可以帶香港市場上面把他的資本投入完全退出的，為什么這個是？可以這樣說，其實(shí)我們跟一些香港接軌，因?yàn)閲�家在建設(shè)銀行上市過程當(dāng)中，是投入了大量的外匯。所以他們的退出機(jī)制一定要從外匯的機(jī)制去想，所以目前他們基本上還是要朝著境外市場，就這點(diǎn)是不是他們上市一年就拋棄他們，就這個是有點(diǎn)原因，其實(shí)他是保留一個退出的一個權(quán)利，不是說你上市一年以后就馬上退出，因?yàn)榭催^好多公司，在上市之后，六年之后還是跟他們保持股權(quán)的關(guān)系。所以這方面來講，我們希望今天可以跟大家做一個更多的分享。

　　陳友忠：我是做外資的創(chuàng)投，只能談一下創(chuàng)投。就是把股權(quán)轉(zhuǎn)讓，MMS是把股都賣掉，但是退出的話，表示說你在里邊占20%股權(quán)，你是把這個股權(quán)讓給另外一個投資人，這個公司本身是沒有賣掉，第四個是最不行的，整個虧掉了。我想在中國創(chuàng)業(yè)的計(jì)劃書里邊，每一家公司寫到IPO，我想在中國公司IPO是可遇不可求。所以中國的項(xiàng)目，我認(rèn)為更具體、務(wù)實(shí)的追求，與外資的這種機(jī)會，我想并購方是這些大的跨國公司，他們要進(jìn)中國，能減少三、五年，建立這個企業(yè)的時間，這種并購方式我對創(chuàng)業(yè)者來講都是一個很好的出路，并購方是中國的公司在海外上市，我想這種太多的例子，什么新浪、盛大，雅信這些公司在中國公司在這里嘗試很多的并購，這部分對創(chuàng)業(yè)者是蠻好一個退出方式。

　　楊文華：謝謝謝謝。因?yàn)閯偛艅⒗蠋熥吡耍�他講的就是，應(yīng)該從退出這個角度來講，我們在中國離不了婚，如果你出國離婚的話也不是那么容易，溫天納先生講到從國家其他政策，外匯、貨幣市場等等這些一些政策上，給我們在國內(nèi)離婚造成其很多困惑，所以也非常難。陳先生講的問題更加有意思了，就是說退出方式除了離婚以外，還有很多方式，比如說轉(zhuǎn)讓，把自己的太太轉(zhuǎn)給你了，或者兩個人自然消亡，從此以后天各一方，誰也不管誰，或者最悲慘是，有一個人說不定去世了，自然的或者被謀殺的，我想問題是如果我們不能真的進(jìn)入這種資本市場，或者進(jìn)入這種掙錢市場的話，最后肯定會帶來越多問題。所以我請王總最后一個講，因?yàn)槟銈冞M(jìn)行善后的，我想問問你們到了垃圾站，你們一般是怎么考慮的這個事情？

　　王都：其實(shí)我實(shí)在不明白大家為什么擔(dān)心退出這個問題，因?yàn)橥顺鰶]有必要擔(dān)心，除了剛才宏基投資人說最后一種方法，真是退出，實(shí)際上是到死亡階段，就如果還是婚姻做比喻的話，即使你死了你也不在乎個婚姻在不在了，其他方面，他沒有拋棄你，只是換了一個人。這個絕對不會有問題，沒有一個退出的時候，企業(yè)家是不同意，因?yàn)樗�肯定找了一個更合適的，來做投資人，當(dāng)然上市的話更好了，只不過找了很多人，不能再用婚姻做比喻了。

　　楊文華：謝謝，那么時間過得非�？欤瑢＜叶颊劻嗽S多觀點(diǎn)，就創(chuàng)業(yè)投資這個問題，我們談了三個問題，就為什么一定會找他們？找了他們有什么好處？找了之后怎么退出？雖然時間非常短暫，但是觀點(diǎn)都非常精辟，我想在座的企業(yè)家是不是有什么問題，可以站起來提問，這邊有一位女士，她肯定最擔(dān)心這個問題，

　　嘉賓：我是來自全國政協(xié)人民政協(xié)報(bào)的記者，我想這個問題想問給王都教授，因?yàn)槟闶俏覀冎袊�跟境外銀行打官司的人，同時你也曾經(jīng)幫助過國外的投資機(jī)構(gòu)為我們中國的不良資產(chǎn)除了100多個億，現(xiàn)在有種說法，說花旗銀行用一分錢的資金就收購了我們中國價值100塊錢的資產(chǎn)，我想問你這樣一個獎罰是不是有道理？第二呢，如果這樣的情況持續(xù)下去，會對我們中國產(chǎn)生什么樣的影響？謝謝。

　　王都：對不起，這個問題跟討論不是非常切題，回到我剛才演講這個題目，所以快快回答一下。花旗銀行國有資產(chǎn)1.5分，這個價格的高低，我覺得不是最重要的問題，問題是為什么會發(fā)生，說明我們這個在這么大國有資產(chǎn)處理機(jī)制上運(yùn)作機(jī)制上不完善，不見錢，如果市場化，買東西有得有人賺有人虧，如果每次買都是都是國家虧就得要國家虧，所以得完善市場。

　　楊文華：其他人有沒有問題，想和我們專家進(jìn)行討論了，有嗎？非常寶貴的機(jī)會。我想如果大家沒有什么問題的話。我想，今天我們非常感謝主辦方給我們各位企業(yè)家創(chuàng)造這樣好一個機(jī)會，同時也非常感謝我們各位專家給大家?guī)�來非常精辟的觀點(diǎn)，愿我們的企業(yè)和我們的投資機(jī)構(gòu)戀愛幸福愉快，婚姻幸福愉快，好謝謝大家。

　　主持人：非常感謝各位專家的精彩討論。下午兩點(diǎn)鐘，我們繼續(xù)有精彩的討論和演講，下午主要是跨國公司和諧成長的問題，請大家兩點(diǎn)回到我們的會場，請大家離開我們現(xiàn)場的時候帶好自己隨身物品。