軟著陸之后，中國經濟正走向復蘇。但經濟過熱反而意味著更為嚴重的挑戰，遠不如經濟平穩減速

　　丹·斯坦博克

　　根據最新公布的數字，中國第三季度經濟增長繼續加速。九月份固定資產投資、工業產量和商品零售總額同步增加。整個第三季度，GDP增速較去年放緩，下降至7.4%，與此前普遍預期數據一致。但如果按季度增長率計算，增長率卻有所提升，相當于年增長9.1%，已超過本年度設定的7.5%的增長目標。

　　自今年一季度開始，中國經濟就進入了軟著陸。盡管來自發達國家的國際阻力巨大，有時甚至具有較強破壞性，整體經濟增長還是保持了較為穩定的高速度。

　　持懷疑論調者聲稱，即便中國實現了2012年7.5%經濟增長目標，仍將是近13年來的最小增幅。但是不要忘記，這樣的增長幅度，是在大蕭條以來最嚴重的全球性經濟危機背景下取得的。同期歐盟區再度陷入經濟萎縮，美國正經歷滯脹，而整個西方世界都面臨一場“完美風暴”的威脅。

　　在如此具有挑戰性的環境下，中國經濟的增長理應被看作是一項成就。

　　即將召開的十八大將會增強外界對中國經濟的信心，因此提升對全球經濟增長的預期。因為中國經濟是全球經濟增長的重要推動力。就國內而言，大會也將為經濟結構轉型提供支持，這是中期的重要任務。過去一段時期的經濟減速，盡管有時也造成了一定的困難，但也有它有利的一面。長期而言，它有助于支持經濟的長期穩定增長、經濟結構轉型，以及中國內地和西部地區的經濟發展。

　　在全球經濟危機的背景下，經濟過熱反而意味著更為嚴重的挑戰，遠不如經濟平穩減速，因為減速的經濟體可以對全球市場信號靈活做出反應，而繼續保持長期穩定增長的前景。

　　但中期而言，中國經濟面臨的壓力將逐漸加大。保增長預計將再度增加地方政府債務負擔。在國內而言，這可能是新領導集體2013年的最重要也最嚴峻的挑戰。

　　確保經濟結構成功轉型是中國當前最緊要的任務。二戰以來，先后數十個國家曾經試圖從第三世界晉升第一世界國家之列，但只有少數東亞國家成功跨越了可怕的“中等收入陷阱”。要完成這一轉型過程，中國可能將會轉入消費驅動型和后工業化的增長模式。

　　在歐洲，工業革命從曼徹斯特蔓延到偏遠國家和地區花費了足足兩個世紀。在中國，由于巨大的人口基數和經濟發展水平上的地區間巨大差異，經濟結構轉型的任務要更加復雜。更為富庶的沿海地區已經開始出現經濟結構轉型的同時，中西部地區的經濟增長仍將嚴重依賴投資拉動，他們目前尚處在工業化進行階段。

　　外部經濟環境中的風險因素不會就此消失。即便是在較為樂觀的情況下，歐元區經濟的緩慢增速，也將意味著在未來兩年內，該地區銀行可能需要脫手價值2.8萬億美元的資產，以減少風險敞口，而根據國際貨幣基金組織[微博](IMF)統計，這個數字比僅僅半年前的預測數字又增加了2000億美元。而此舉，又將意味著在2013年年底以前，歐元區外圍國家信貸供應量將縮減9%。

　　在美國，預期將會來臨的財政懸崖—超過16.2萬億美元的公債，很快就將到期的失業救濟，有待實施的國防和民用項目資金縮減，以及最重要的一點：缺少切實可行的長期財政調整計劃，意味著未來幾個月經濟上的不確定性將大大升級。

　　由于經濟方面的挑戰，民族主義和貿易保護主義保守勢力在西歐、美國和日本等地區都再度抬頭。在西方，玩弄攻擊性貨幣政策的花招，或暗示采用保護性貿易政策，恰恰是在錯誤的時間，選擇了錯誤的政策。搬起石頭砸了自己的腳，絕對不是快跑的最佳選擇。

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