只要中小企業還不得不借助民間借貸的融資渠道，孫大午們的頭上就仍然懸著金融監管的“達摩克利斯之劍”，不知道哪天會掉下來

　　文  本刊記者 呂斌

　　“孫大午先生的理論水平很高。”——這是在接受《法人》記者采訪時，孫大午當年的辯護律師張星水多次重復的一句話。

　　當年一場轟轟烈烈的審判，引發了全國的關注，“判三緩四”的牢獄之災，也令孫大午的人生發生了些許改變。他從大午集團董事長的位置上退下來，變成大午集團監事長。他已數年不干涉集團的經營和決策，只是做一些監督和提意見的工作，現在他又開始研究考古。如果不是當年那一場審判，孫大午的生活也許遠遠不是今天的樣子。

　　時隔7年，孫大午再次向《法人》記者談起那場“事件”，心中頗多感慨。對于中國民營企業的融資環境，他仍具擔憂——雖然如今的政策環境已今非昔比，但民企融資困難依舊。他認為，政策方面應自上而下的“放開”，而民間集資行為之所以受到詬病，是因為人們往往將所有的“民間集資”都混同為“集資詐騙”。

　　“我無罪，我伏法”

　　與常人相比，河北省徐水縣高林村鎮郎五莊村村民孫大午，顯得更具商業頭腦。早在1980年代，當“創業”對于大多數中國人來說還算個新鮮事物的時候，他就和妻子一道，承包了村邊的一片土地，開始嘗試養殖業。數年間，孫大午逐漸從養殖發展到開飼料廠，后又創辦大午集團。

　　到1995年之后，大午集團已經發展成為中國五百家大私營企業之一，孫大午還一度掛上“河北首富”的頭銜。

　　在民企融資難的大背景下，無數的民營企業家為資金問題百般撓頭，孫大午也不例外。在大午集團發展高峰時的90年代末期，由于縣鄉級金融機構市場收益普遍不佳，且監管漏洞百出，各大銀行紛紛緊縮了縣鄉級貸款業務。使得這一時間段內，民營企業融資更是難上加難。

　　孫大午秉性剛直，始終不愿通過不正當途徑獲得銀行貸款，融資困難更是大午集團面臨的大難題。相關資料顯示，大午集團從1985年的兩萬元起步，近20年間除得到過兩筆總計430萬元的貸款外，再沒有得到當地金融機構任何一筆貸款。

　　盡管大午集團曾多次向金融機構遞交貸款申請，但均石沉大海。為解決企業發展的燃眉之急，在咨詢過律師之后，大午集團開始試著走一條“民間借貸”的融資之路。

　　從1995年開始，孫大午最早從親戚朋友那里籌錢，后來擴大到大午集團內部員工及他們的親友，逐步又擴大到商業合作伙伴以及大午中學的學生家長，最終形成數百戶的借款規模。

　　每借到一筆資金，大午集團就給儲戶一份統一的借據作為憑證。這些錢存取完全自由，大午集團一直信守存款承諾，按時支付本金和利息。

　　雖然并不“名正言順”，但這也算是一種皆大歡喜的“民間借貸關系”。從1996年到2003年，長達8年的融資活動中，儲戶和大午集團從沒有發生過信用糾紛。甚至在孫大午案發后，也沒有出現儲戶大規模擠兌的現象。

　　2003年開始，長期徘徊于“民間借貸”和“非法集資”之間的大午集團終于引起有關方面的注意，而性格耿直、地方人脈并不“興旺”的孫大午也因此鋃鐺入獄。

　　接下來的那場審判，幾乎驚動了整個中國法學界和經濟學界，柳傳志、茅于軾、巴曙松等眾多經濟學家和企業家紛紛為孫大午鳴冤叫屈，在國內掀起一場關于民間集資定性問題的大討論。

　　最終，徐水縣法院一審以“非法吸收公眾存款罪”判處孫大午有期徒刑三年，緩刑四年。到現在，孫大午始終不認為自己真的犯了罪，談到這起事件，他將自己的感受概括為六個字：“我無罪，我伏法”。

　　“民企融資無非兩條道”

　　“民營企業的融資環境問題，我覺得上下都有共識，國家也正在調整這方面的政策。”孫大午認為，雖然國家已經開始轉變思路，鼓勵發展村鎮銀行等。但目前民營企業的融資環境仍然很不好，融資渠道不通暢，“看不到一個大大方方為民營企業融資的平臺�！�

　　孫大午認為，所謂民營企業的融資，無非兩個渠道：一是間接融資，一是直接融資。

　　間接融資是指通過銀行借貸或者是上市、發行企業債券等方式融資，但是無論是從銀行貸款，還是上市、發行企業債券，對民營企業來說都非常艱難，只有極少數的民營企業能夠從銀行貸到款，“可以說最少70%以上的民營企業都很難間接融資�！�

　　孫大午認為，既然中國有眾多民營的中小企業，就應該有眾多民營的中小銀行為其提供服務，這才是相對稱的。但我國現在的間接融資基本是靠大銀行，而大銀行是計劃經濟的產物，它的發展思路是重點支持大企業或國有企業，而不是與中小企業對接。

　　大午集團從事的主業為農牧業，其扎根農村、面向農業的特性，決定了融資難度更大——農村的企業房屋不能抵押、土地也不能抵押。大午集團現在的固定資產至少超過三個億，到今天為止，一分錢貸款都沒有。

　　孫大午本來都已對貸款失去信心了，不過集團今年開始發展新民居建設，上了很多項目，不得已又找向銀行。但從去年到現在的申請貸款過程中，孫大午光簽字、畫押、按手印都有好幾次了，至今一分錢還沒貸出來。

　　“一個年產值幾億元的企業，都貸不到款，我不知道比我們更小的企業究竟怎么貸？”孫大午對《法人》記者表示，兩天前，他的妻子還對他賭氣說，要是有志氣永遠也不和銀行打交道。

　　“間接融資不便利，直接融資幾乎就是民營企業的唯一途徑。”按照孫大午的理解，直接融資就是民間借貸，而且也應該是民營企業發展的必由之路。

　　“當你上項目、創業的時候有風險，向親友借貸，利息高一點，這是很正常的一種市場需求。”孫大午認為，正是在這種直接融資渠道中，中小企業頭上都懸著一把“達摩克利斯劍”，不知道哪天就會掉到頭上。

　　“因為這是一個‘口袋罪’，三人以上，都可以定義為‘非法集資’來處理。”孫大午認為，一個地區的經濟發展往往取決于監管者的胸懷和開放的心態。對此，他比較推崇溫州的模式，認為溫州的經濟發展之所以領銜全國，正是得益于其“地下金融”的活躍。

　　“1%的詐騙妖魔化了99%的集資”

　　之前，雖然有一些違法集資行為導致嚴重后果的案件發生，但也有像“孫大午”案這樣的爭議事件，所以有觀點認為，非法集資行為的界定應具有明確的依據標準。

　　孫大午覺得，認為認定非法集資行為要慎重、有依據標準算是有一點進步，但是這種想法的出發點還是太低。

　　“我覺得還是暢快地點透了它更好�！睂O大午說，他認為非法集資是個“偽命題”，非法不等于違法。“況且，我們也沒看到過合法集資的案例�！�

　　孫大午認為，自己所看到的民間集資行為有兩個99%：99%的民間借貸集資行為是“好借好用”，99%的民間借貸行為是“好借好還”。剩下的1%才是真正有目的的詐騙行為，也是應當打擊的重點�？墒峭饨绯３Ｒ驗檫@1%的集資詐騙行為而把所有的集資行為都妖魔化了，甚至把“集資詐騙”混同于“民間集資”。

　　在孫大午看來，把非法集資和集資詐騙混為一談，任意以司法形式處理民間集資，可能造成的后果是企業倒閉，工人失業，千萬人的集資債務不再償還。這種“以刑抵債，債權自負”的做法，損害了大眾的利益。只要不是以非法占有為目的、沒有欺詐的行為都應該是合法的民間借貸。

　　孫大午認為，不管是非法集資也好、集資詐騙也好，本質上還是要讓其還債。但很多人被判了刑，企業也倒閉，集資的債務也就拉倒了。對這種行為的司法審判，保護不了大眾，反而將傷害大眾的利益。

　　2003年孫大午因“非法集資案”身陷囹圄的時候，就有辦案人員對他說，你怕什么呀，坐了牢就不用還賬了，連本金都不用還。出獄后，孫大午認真鉆研了相關政策，發現確有“參加非法集資活動的損失，參與人自負”的規定。

　　“意思是如果判了我刑，我這一千多萬就不用還了，而且不要說利息，本金都可以不還。這叫什么法律？”孫大午對此很不理解，這樣一來倒霉的不是眾多參與此事的老百姓嗎？

　　“集資應該陽光化”

　　“民間集資的陽光化、透明化，更有利于政府監管，有利于社會穩定�！痹趯O大午看來，市場需要的是“疏”，而不是“堵”，市場經濟你想堵也堵不住。他認為，還不僅僅是“堵”與“疏”的問題，更重要的是“放”的問題，“疏”不如“放”。

　　“民間借貸是民間普遍存在的、自發、自主的一種借貸行為，它就是一種很自然的現象，就應該放開它�！北M管孫大午此觀點可能有些片面，但卻引起不少人的共鳴。

　　孫大午認為，真正應該監管的，是“存貸相結合的民間金融”，是“既吸收了存款又向外放貸”的行為，它跟純粹的“集資”最大的不同是還存在借貸關系，而大午集團的集資，就是為了企業經營使用，并不向外放貸，不屬于金融活動。

　　“‘放’是自上而下的，上面放開，下面就容易得多�！睂O大午對《法人》記者表示，比如放開金融，應該先拓寬金融的渠道，應該從企業直接融資開始，比如發行“企業債券”。而且他建議應該放開公司債，允許柜臺交易。

　　“放開以后，它會真實的披露公司信息，老百姓會自己選擇，在購買這種公司債的時候，就責任自負了�！睂O大午認為，“非法集資”這種提法非常武斷，含糊不清，應該取消這種說法，“一切集資只要不是詐騙都是合法的�！�

　　“低頭不見抬頭見，老百姓很熟悉當地的企業狀況，為什么非讓他們投資到外面，非要買外面的股票呢？為什么非要強化這種間接融資呢？”孫大午說。

　　提及自己當年的那場經歷，孫大午仍然堅持自己有點冤。在他看來，那次牢獄之災，輕者說是一個誤會，重者說就是“僵化的法律、僵化地執行，造成的冤假錯案”——到現在，孫大午的倔強絲毫不減當年。

　　與一般的“非法集資案”最大的區別在于，大午集團的集資行為沒有受害人。經濟學家茅于軾也曾形容孫大午案為“沒有受害人的非法集資”。他指出，“孫大午表面上違反了我國金融管制的規定，但實際上，非但沒有使任何人受損，倒是有許多人得益，這樣的社會行為如果算是犯罪，那就要質疑制度本身是不是需要修訂了。”

　　孫大午的“不服氣”，還有另外一個原因：在2003年案發時，大午集團的民間集資總額為1300萬左右，而當時大午集團固定資產已達1.7個億，集團凈資產、良性資產80%以上，發展20多年，沒有出現過虧損的記錄，僅大午集團投資的大午中學就有3280萬的評估值，還款能力沒有任何問題，不存在資金鏈斷裂的風險。

　　在當年的法庭上，孫大午掉下了眼淚。而當被問及現在的感受時，孫大午給《法人》記者發來了一首他自己作的詩，名字是《祖國，我對你意見太多》：

　　祖國／我對你意見太多／請不要怪我／因為你的丑陋／代表著我  祖國／我對你意見太多／請不要怪我／因為我是你忠實的兒子／你可以任意折磨我  祖國／我對你意見太多／請不要怪我／因為我理解你／你可以不理解我   

　　祖國／我對你意見太多／請不要怪我／我愿意你十全十美／因為你就是我  祖國／我對你意見太多／請不要怪我／因為我不能改變／我就是我(2008年8月23日)。