文/賈鵬雷

　　分眾傳媒再度出手，再次用白花花的銀子證明自己正在重蹈倪潤峰當年的覆轍。

　　分眾傳媒曾經面臨的競爭形勢，正如同長虹當年在國內彩電市場稱王時，盡管是老大，但隨時有可能被顛覆。

　　倪潤峰當年采取的辦法是破釜沉舟，干脆將所有彩色顯像管的生產線收入囊中，抄了國內彩電業同行的后路。而分眾傳媒的對手們，沒有后路給分眾可抄。分眾的辦法是：買下它。

　　我知道的確切的消息是，分眾傳媒把國內廣告分銷業劃分出20家有競爭力的對手，然后力圖在幾年之內全部買下，以圖達到壟斷國內高端場所、戶外、網絡廣告等的霸主地位。

　　在過去幾年中，分眾用現金、股票的方式已經買下了大約10家競爭對手。其中最重要的包括2006年1月4日收購最重要的競爭對手框架媒介和4天之后3億多美元合并最重要的對手聚眾傳媒。

　　眼下，分眾正在進行的談判據說還包括幾家在國內市場上活躍的著名的4A廣告公司，包括幾家IT領域的大型廣告公司，其中有的是外資公司。

　　分眾最終達到的目的是讓所有大型廣告主無論怎么選擇，都是選擇了分眾。

　　江南春是梟雄。盡管外界對其報道很多，但能了解江南春梟雄之處的，如果不是關系很近，恐怕很難探知一二。外界所能知道的，是江南春的勤奮程度，非常人能及，也為諸多梟雄所不及。

　　但是，分眾所采取的辦法是否真能幫助分眾實現霸主之夢，還是會把分眾帶上歧途，目前雖無人能夠給出結論，但可以肯定的是，江南春的思路與多年前倪潤峰的思路是如此的像，沒有給客戶、市場、對手以斡旋的余地，沒有如同胡雪巖那般給對手留口飯吃，而這種做法，卻最終會引起最激烈的反擊。

　　2007年12月10日，分眾傳媒宣布與賣場數字廣告網絡公司上海璽誠傳媒達成最終并購協議。此交易分眾傳媒將付出3.5億美元的巨額代價，來確保分眾傳媒在中國大型連鎖店數字廣告聯播網的絕對覆蓋范圍。按照協議，分眾傳媒將以1.684億美元現金收購璽誠傳媒所有股權，在協議完成后的24個月里，如果璽誠傳媒實現了既定利潤目標，分眾傳媒還將追加支付最高1.816億美元的現金和自己的股票。協議金額是璽誠傳媒2008年調整后的預期利潤(按照美國GAAP會計準則計算)的17.5倍，相信對璽誠傳媒來說是不錯的收獲。

　　市場也不可能只允許一家公司存在，從地面到樓宇到互聯網到電視，從策劃到投放到制作到播放，全部交給一家公司。分眾的想法，難以實現。

　　從內容競爭的角度來說，電視節目間的插播廣告與電視節目之間存在一種特殊的聯系，廣告對于用戶注意力的壓迫具有一定的強制性——用戶必須等廣告時段結束才可能欣賞下面的節目，同時也具有一定的用戶自主性——用戶可以在廣告時段中離開電視等廣告結束后再回來觀看。這決定了分眾模式必須更多的考慮廣告內容結構設置、陳示點規劃、用戶心理分析，其中最重要的一點就是如何針對無聊注意力提供有邏輯匹配性的廣告，而這一點，恰恰是江南春的弱點所在。

　　分眾的持續收購和繼續整合的能力，恐怕已經接近盡頭。

　　分眾的收購，只會培養起更為強大的對手。這是分眾最不愿看到和目前正在解決的問題。最重要的原因在于，廣告主不愿意看到這一局面出現，如同全球第四大廣告公司法國陽獅廣告在1997年試圖并購美國博達大橋時遭遇到的局面一樣，后者的廣告主、每年投放廣告5億美元的莊臣公司表態說：告訴你，即使你收購成功，我們將會重新選擇一家廣告公司。

　　希望這一幕，不要在分眾出現。