信息革命后，新的財富主宰又變成了資源整合者

　　文 《環球企業家》關鑒

　　如果你參加了11月中旬在香港召開的第20屆亞洲PE與創業投資論壇，最讓你感慨的可能不是臺上的諸位大佬——凱雷創始人魯賓斯坦、TPG創始人考特爾和黑石總裁詹姆斯——而是圍攏在你四周的“穆哈默德”和“阿里”們。這些來自中東的投資者們來勢洶洶的原因很簡單：他們握有資源。

　　這多少給人以輪回之感。就像電氣革命之后，洛克菲勒和卡內基們成為了世界的主宰，在蓋茨和喬布斯們啟動了信息革命后，當這些高科技金童們變成了“房間里最老的家伙”，新的財富主宰又變成了資源整合者。與100年前唯一不同的是，因電腦、電信和互聯網的高速進化，地球變得越來越“平坦”，新的洛克菲勒正在全球范圍操控資源。于是，與Google的兩名創始人一樣迅猛創造財富的，是印度的鋼鐵大王、墨西哥的電信壟斷者或者中國的地產大亨。

　　當印度首富穆凱什·安巴尼打破克制、內斂的印度傳統，斥資10億美金，在家鄉孟買為自己營建173米高的現代“空中花園”時，也許他自己也沒有意識到，他正在樹立一塊世界財富格局變化的新風向標。

　　帝王的宮殿、宗教的教堂……所有挑戰一個時代營造技術和財富極限的建筑都是那個時代財富重心的地面標記。密西西比河畔維多利亞式建筑緬懷了美國南方種植園主的金色年代，而克虜伯將一所全鋼鐵玻璃結構的大廈獻給妻子和孩子，則宣告了20世紀初鋼鐵大亨統治世界的來臨。

　　現在，印度信實工業集團(Reliance)主席，石化巨頭安巴尼用地面上的奢華奇跡作為自我介紹最好的名片，和鋼鐵大王米塔爾一起，代表所有在財富排行榜上飛速攀升的傳統行業新晉富豪向世人證明，借助于全球化帶來的資源緊缺和資本膨脹，浮華的名利場中最多的依舊將是新洛克菲勒們的身影。

　　這一點出人意料，原本在人們的想象中，世界將向告別工業時代一樣告別那些傳統行業遲笨的大鱷，蓋茨和楊致遠更符合未來的財富圖景。但事實是，凝固在這些行業的財富具有巨大的慣性，并不會輕易流走，而全球化和新技術革命同樣能讓這些財富大大膨脹。

　　在新興經濟體和新興資本市場這一點表現得尤其明顯，超常規的經濟增長、資本溢價、對能源和資源的饑渴，所有這些一起的乘數效應讓傳統行業的財富迅速放大。

　　印度在自滿中緩慢前進幾十年后，1990年經濟開始加速，2006年GDP實現了兩位數的增長，強勁的經濟擴張拉動了對石化、鋼鐵等生產資料產品的需求，也大大增加了擁有這些傳統行業，并處在壟斷地位的印度富商家族的財富數量。

　　但若僅僅如此，并不足使印度誕生世界級的富豪，而作為過去幾年全球漲幅最大的股市之一，印度資本市場的爆發性成長則使這一過程縮短到過去的幾十分之一。

　　2006年2月，孟買Sensex指數剛剛升至10000點，而到2007年10月，該指數已經突破20000點，得益于股市飆升，印度前40名富豪個人財富總和增至3510億美元，比去年增長了一倍以上。拉巴尼就是在此時資產膨脹到632億美元，從而超越蓋茨成為印度人自豪的全球首富，而在今年三月，在

福布斯的全球富豪排行榜上，他僅能位居14，資產還不到蓋茨的一半。

　　事實上，發生在喜馬拉雅山另一側的財富躍遷和中國正在發生的變化大同小異。中國

股票市場全球第一的漲幅同樣讓中國多數新晉富豪的財富呈幾何增長。更重要的是，金融、資源、能源類傳統行業上市企業目前的市值令人驚嘆。工商銀行市值超越花旗集團成為第一大銀行之后，剛剛在中國A股上市的中石油又打造了全球市值最大的公司，只是因為這些傳統行業仍然為國家掌控，這些企業的領導者才無緣世界級富豪的名單。

　　不過應該指出的是，并不是所有傳統行業的富豪們都在坐等新興經濟體和新興資本市場里的水漲船高。全球化條件下，他們可以利用全球市場消化地區性虧損，并在全球資金過剩造成的資產價格上漲中最終得到報償。事實上，盡管逐利的資本一直追求通過整合傳統行業實現價值增長，但只有在冷戰結束后，全球范圍的資產整合才成為可能，而其中沒有人比米塔爾更善于利用這一點。

　　當米塔爾收購哈薩克斯坦卡爾梅特鋼鐵廠時，表面看來他將面對一場災難，這家生銹的的鋼廠當時唯一能做的只是為一個瓦解中的計劃經濟國家生產低檔鋼材，但米塔爾很快發現卡爾梅特距離中國這個全球增長最快的鋼鐵市場僅僅600公里，經過調整，現在卡爾梅特的鋼材幾乎全部用于出口，其中對中國的出口占到了35%，最終這個項目為米塔爾賺取了數億美元的利潤。

　　在以往幾年里，米塔爾奔波于東歐和前蘇聯，購入一所瀕于破產的鋼鐵企業，通過引入一些人看起來只是最通常的國際管理經驗，讓這些企業重新恢復運轉。

　　從2005年開始，主要由中國的新增鋼鐵需求帶動，國際

鋼鐵價格上漲讓米塔爾的收購從正常的資源整合變成超常規的財富增長，并帶來了新一輪并購。這位新一代的卡內基將收購的對象擴大到歐美，而對他遍布全球的鋼鐵帝國而言，唯一需要攻克的只剩下中國市場。

　　對這位新的巨富而言，借助資本杠桿，全球范圍內鋼鐵行業的整合中仍然存在著莫大的財富機會。他認為隨著資源和供應商的合并重組，全球鋼鐵企業將最后將只剩下兩三家，從而能夠繼續保持高額的利潤。

　　這正是洛克菲勒、卡內基、摩根在19世紀末的做法，利用銀行和最初的資本市場，這些商業社會第一批百萬富翁用標準化產品和大規模生產淘汰了萬千鐵匠爐，完成了財富積聚。而新一代洛克菲勒則有機會利用全球成熟的資本市場，完成傳統行業的全球整合。

　　那些關于傳統夕陽行業已死的消息，依然為時過早。