中國資本力量群體的崛起

　　他們背后是一個群體的崛起。一個在在中國市場上，擁有資本意志和資本力量的群體的崛起。

　　本刊記者 顧貴水

　　熊曉鴿、閻焱、祖文萃、孫強、朱立南、徐新、馮濤、張帆、陳鎮洪、陳立武，當我

們把目光聚集到這十大著名的風險投資家身上時，我們發現，他們背后是一個群體的崛起。一個在在中國市場上，擁有資本意志和資本力量的群體的崛起。

　　他們都有很高的學歷，許多人還戴著國際著名學府的“方帽子”。

　　像熊曉鴿是美國波士頓大學新聞傳播學院碩士；馮濤是加拿大多倫多大學統計學博士；張帆擁有斯坦福大學的MBA學位及經濟學學士學位；孫強是沃頓商學院MBA學位；而祖文萃則是哈佛法學院法律博士學位、哈佛商學院MBA、加州理工學院電機碩士、密歇根大學的電機學士學位……

　　翻開這些人的工作簡歷，一串串大公司的名頭讓人眼花繚亂。高學歷讓他們獲得了進入國際大公司或中國最優秀公司的通行證。

　　國際化的學習和工作背景，又培養了他們具備了國際化的眼光、思想及行為方式。他們做事更加直接、明快而原則性強，從而讓大多崇尚中庸之道的國人，領略了什么叫“兇悍”。

　　“在五分鐘以內說服我——憑什么我要把錢投給你。”徐新如是說。

　　閻焱在原則問題上非常強硬，習慣在合作最初，就明確告訴對方，哪些是原則問題，是不能碰觸的，否則就要為此付出代價。

　　風險投資(Venture Capital Investment，簡稱VC)是一種商業模式。簡單地講就是投資公司尋找有潛力的成長型企業，投資并擁有這些被投資企業的股份，并在恰當的時候增值套現。

　　那么，這些風險投資家的心中，偏愛什么樣的投資項目？他們怎樣選擇投資項目及合作伙伴？

　　IT依然是VC們的最愛

　　分析十大風險投資家的投資偏愛，我們很容易就得出結論：IT產業依然是中國VC們心頭的最愛。

　　到目前為止，IDGVC已經投了不下150個項目，其中有超過一半的企業是互聯網企業。在中國25個互聯網流量最高的公司中，IDG投了其中的22個。

　　“我們不刻意追求局部的熱點，而是會系統分析可能的機會。聯想投資三期基金將繼續關注大IT領域中的5個主題：互聯網應用與服務、無線應用與服務、外包、數字媒體、芯片設計及關鍵元器件。我們認為這些細分領域會有持續的增長空間，所以保持了投資主題的連貫性。拿IC來講，3年前這個領域并不是熱點，但我們始終關注，到今年已經有幾個IC項目成功退出，系統的分析使我們走在了熱點前面。”朱立南告訴本刊記者，中國的機會很多，關鍵是VC是否有能力把握。

　　清科創業投資研究中心向本刊提供的數據，驗證了IT行業的火暴。2006年第一季度，風險投資累計投資案例為42例，IT行業無論從投資案例個數還是投資金額方面來說，都處于絕對的主導地位，共有28個投資案例。已知投資金額的26個案例，投資金額約為2.24億美元，占該季度投資總額的67.1%。

　　其中，互聯網行業表現尤為突出，共有15個案例，已知投資金額的14個案例，投資金額達1.3億美元。通信/電信行業以5個案例和6,920萬美元的投資額排名第二。廣電(數字電視)行業獲得3筆投資，投資金額1,840萬美元。IC和軟件行業分別獲得了2筆和1筆投資。

　　2006年幾乎所有VC都在關注互聯網中最熱的概念——Web2.0。

　　還有哪些產業值得關注

　　對于IDG而言，除了互聯網外，移動商務、娛樂也是今年投資的主要方向。熊曉鴿尤其看好移動增值市場，他認為，“中國擁有世界上最龐大的手機用戶群，移動增值領域前景無限。”

　　不難看出，隨著新一輪互聯網熱潮襲來，互聯網行業的創業投資將會越來越多，而隨著3G的臨近，通信/電信行業的投資也有望趨于活躍。

　　陳鎮洪帶領的集富亞洲組織了1.68億的集富亞洲基金Ⅲ，將主要投向TMT(科技、媒體、電信)領域。

　　一個明顯的變化是，VC們現在開始也將目光更多投向一些傳統的行業。

　　在美國，紅杉資本主要投資元器件、系統、軟件等行業，“在中國，我不打算這樣做。我們將關注每一個高增長的行業。”張帆此話意味著，紅杉中國將全面撒網。

　　祖文萃也表示，凱雷在中國的戰略有根本改變，很多海外的傳統領域，卻是中國的新領域，原本是限制于投較早期的技術領域企業的，現在已經不再有對行業的限制，什么行業都可以。祖文萃所領導的凱雷亞洲增長基金的投資領域就由高科技行業轉向地產、金融等傳統行業。

　　除了互聯網，徐新把消費、零售、教育、制造業也納入了未來的投資方向。

　　VC們喜好怎樣的CEO

　　“投資先投人”這句話，已經成為VC們的口頭禪或者座右銘。

　　柳傳志先生有個很經典的言論，最具有代表性，“無論風險投資還是并購投資，CEO的選擇重于行業選擇”。

　　IDG在選擇項目的時候，遵循的三個基本要素：行業

　　當然，“人”和“事”不能割裂開來。朱立南的看法是，聯想投資在選項項目的時候，會側重“事在先，人為重”的原則，換句話說，要看行業、看商業模式、看基礎產品等等，還要看企業的領導者與該企業從事的主要業務是否匹配。

　　“投人”并非那么簡單，張帆認為創業人能否成功取決于四項素質：有熱情、有耐心、對行業有深刻的理解、團隊有很強的