他們是神秘企業(yè)家組織泰山會里的實權(quán)者；“中國八大金融家族”中他們獨(dú)占半壁；他們下一步氣吞山河的大動作是整合中國三大產(chǎn)能過剩行業(yè)：光伏、鋼鐵、船舶；他們剛剛陪伴自己的好朋友、萬達(dá)[微博]集團(tuán)董事長王健林在港交所敲了鐘……他們就是民生銀行的股東們，中國資本市場上真正的“大玩主”。

　　文/本刊記者?唐?亮

　　這是一場一個月內(nèi)，二級市場上逾170億元資金的博弈游戲。

　　最終安邦保險勁攬17.16%民生銀行股份，成為民生銀行優(yōu)勢明顯的第一大股東。“安邦系”身后， “希望系”、“泛海系”、“東方系”等資本巨鱷，所持股份大多未超過5%。

　　作為中國最大民企、中國第一家民營銀行，民生銀行素以股權(quán)分散，股東背景深邃，董事勢力犬牙交錯而聞名。此番第一大股東易主，藏龍臥虎又向來波譎云詭的民生銀行董事會，必將掀起新一輪資本博弈的暴風(fēng)驟雨。

　　輪番登場的，無不是中國資本市場上真正的“大玩主”。

　　圈里圈外，兩派三系

　　追根溯源，民生銀行實源于泰山會與工商聯(lián)兩派勢力。

　　1993年，有感民企貸款之難，泛海集團(tuán)董事長盧志強(qiáng)在泰山會首次座談上提議成立一家主要為民營企業(yè)服務(wù)的民營銀行。隨后一番牽線搭橋，德高望重的全國工商聯(lián)主席經(jīng)叔平主導(dǎo)了民生銀行籌建工作。在籌備委員會中，工商聯(lián)成員占4股，泰山會成員占8股。

　　籌建之路多坎坷。此后3年，泰山會成員史玉柱[微博]深陷巨人大廈危機(jī)而退出。工商聯(lián)在政府支持下則日趨強(qiáng)勢，經(jīng)叔平不但占據(jù)民生銀行董事長之位，更要求工商聯(lián)自身支配30%表決權(quán)。忌憚于此，泰山會最終只余2家參股：盧志強(qiáng)與杭州通普電器公司。

　　由此工商聯(lián)企業(yè)成員競相涌入。當(dāng)時尚未進(jìn)入泰山會的馮侖，憑借萬通大廈賣樓款湊夠股本；瀕臨人生轉(zhuǎn)角的牟其中，欲以一塊無中生有的滿洲里地皮入股，但因無人肯信入股失敗；還有剛成為政協(xié)委員、榮膺四川首富的劉永好……他們中的幸運(yùn)兒構(gòu)成1996年民生銀行初創(chuàng)59家股東的主干。

　　在那個“民有、國營、黨管”的初創(chuàng)年代，工商聯(lián)是民生銀行董事會中一個特殊的存在——沒有出資卻享有30%最大話語權(quán)，遠(yuǎn)超第一大股東廣州益通集團(tuán)公司持股的比例6.54%。當(dāng)時，劉永好僅列第13大股東，但因其“本分”而被工商聯(lián)、統(tǒng)戰(zhàn)部推舉為民生銀行副董事長。這雖然遭致不少非議，但在經(jīng)叔平力保下各股東只能默認(rèn)這個圈子特有的規(guī)則。

　　1999年，民生銀行籌備上市，零股本的工商聯(lián)將喪失表決權(quán)。如何延續(xù)影響力成為經(jīng)叔平當(dāng)務(wù)之急，他的選擇實際上就是扶持“代理人”。

　　當(dāng)時正值亞洲金融危機(jī)末期，民生銀行借由清理不良資產(chǎn)，通過法院強(qiáng)制拍賣股東股權(quán)進(jìn)而回收股東貸款。頗為蹊蹺的是，本不是股東的東方集團(tuán)張宏偉屢屢搶占先機(jī)，成為股份接盤者，一舉持股9.42%，成為第二大股東。

　　在圈里，張宏偉素以低調(diào)著稱，公開露面寥寥，但他與經(jīng)老熟絡(luò)卻是人所共知。正是經(jīng)老力推，張才被推舉為工商聯(lián)副主席、民生銀行副董事長。

　　在那場諱莫如深的股權(quán)兼并戰(zhàn)中，經(jīng)老的另一左膀右臂劉永好成為“明面上”的最大贏家。借由協(xié)議受讓，劉永好精準(zhǔn)地將股本擴(kuò)大至9.9997%，與當(dāng)時董事會規(guī)定的10%持股限制僅差之毫厘，成為第一大股東。加上劉氏家族其他持股，“希望系”持股逾17%。

　　誰料到盧志強(qiáng)來了一招暗度陳倉。泛海集團(tuán)雖然只搶到4000萬股，與東方集團(tuán)并列第二大股東，但卻至少有1.1億股被轉(zhuǎn)到中色建設(shè)、中國船東互保協(xié)會兩家與“泛海系”行為一致方名下，總共持股一度超過20%，儼然成為真正的話事人。

　　不過，當(dāng)時盧志強(qiáng)業(yè)已位列工商聯(lián)常委。在經(jīng)老斡旋下，橫臥于民生銀行董事會中的“希望系”、“泛海系”、“東方系”三大系基本能夠顧全大局。

　　閃轉(zhuǎn)騰挪，股東暗戰(zhàn)

　　泰山會與工商聯(lián)的博弈，三大系之間的爭奪，表面上是股權(quán)的此消彼長，實則卻暗含兩層戰(zhàn)略意義。短期來看，民生銀行就是一只肥碩的“現(xiàn)金奶牛”；長期而言，民生銀行實質(zhì)上就是一個攫取中國金融資源、產(chǎn)業(yè)資源的井口。

　　這其中最成功的金融“玩家”當(dāng)屬盧志強(qiáng)。客觀來講，如非是他，民生銀行如今只能被稱為是一間銀行，而非“民生系”。

　　2002年3月，證券業(yè)向民企放開，地處鄭州的黃河證券趁勢啟動增資擴(kuò)股。位列民生銀行股東之列的盧志強(qiáng)與中國船東互保協(xié)會攜手，分別出資2.4億元、1.2億元成為黃河證券第一、第五大股東。正是由于這層關(guān)系，幾個月后黃河證券被刻意更名為民生證券，并從鄭州搬遷至北京，與民生銀行成了鄰居。

　　據(jù)說這里還另有隱情。據(jù)傳“泛海系”曾要求黃河證券保證讓銀行貸給“泛海系”旗下光彩事業(yè)集團(tuán)2.4億元等額貸款。也就是說，盧志強(qiáng)以2.4億元貸款的利息就換來民生證劵第一大股東的位置。

　　憑借高超手段，盧志強(qiáng)后來接連染指民生保險經(jīng)紀(jì)（2002）、民生信托（2003）、民生典當(dāng)（2003）、民生期貨（2008）、民生財富投資（2014）……其手法可概括為：攜手盟友協(xié)同作戰(zhàn)，參股金融企業(yè)，獲取一張張寶貴的金融牌照，并力求對金融企業(yè)絕對控制；之后通過股權(quán)質(zhì)押、關(guān)聯(lián)貸款獲取數(shù)倍融資；等到股份解禁后再高位套現(xiàn)，反哺旗下地產(chǎn)、能源等業(yè)務(wù)。

　　而要維持如此龐大的“民生系”，盧志強(qiáng)一直不吝于從民生銀行攫取現(xiàn)金，如質(zhì)押股份融資，也包括獲得頗受爭議的關(guān)聯(lián)貸款。當(dāng)然，民生銀行股東盡是中國最具實力與影響力的民營企業(yè)，單純就從業(yè)務(wù)角度來說，不把錢貸給他們又該貸給誰呢？

　　但總有人不肯“濕腳”。劉永好素以“本分”著稱，“希望系”也甚少卷入關(guān)聯(lián)貸款。正因為如此，劉永好總是傾向于清理關(guān)聯(lián)貸款。

　　一場暗戰(zhàn)一觸即發(fā)。

　　2006年7月16日，民生銀行舉行董事?lián)Q屆選舉，能夠彈壓各方諸侯的經(jīng)老因病缺席。

　　誰能想到，在眾目睽睽之下，第一大股東劉永好竟然會在董事選舉中直接落選，盧志強(qiáng)則高票當(dāng)選，更頂替劉永好副董事長的位置。據(jù)說，劉永好非常氣憤，要求重新投票，但無人理睬，只得忿然離場。

　　——“濕腳”的聯(lián)合起來把“老實人”踢出局了？就在那次董事?lián)Q屆不久，民生銀行便被曝光關(guān)聯(lián)貸款高達(dá)42億元，剛剛謀得大位的“泛海系”獨(dú)占其中近80%，占民生銀行凈資本的19.57%——遠(yuǎn)超銀監(jiān)會規(guī)定的10%紅線。此后民生銀行開始漫長的關(guān)聯(lián)貸款清退工作，盧志強(qiáng)操作漸轉(zhuǎn)低調(diào)。

　　之后次貸危機(jī)爆發(fā)，盧志強(qiáng)接連拋售民生銀行股份套現(xiàn)，以穩(wěn)健著稱的劉永好卻借助民生銀行定向增發(fā)增持大量股份，力量一升一降。2009年3月，劉永好重返民生銀行董事會，再度成為副董事長。

　　盧志強(qiáng)在民生系稍微遇挫后，改而發(fā)力投資實業(yè)，反而抄底成功。比如借助泰山會“長老”柳傳志重返聯(lián)想集團(tuán)[微博]的契機(jī)，從中科院手中拿下29%聯(lián)想控股股份；2011年以后，“泛海系”又搭上柳傳志的好友、萬達(dá)集團(tuán)董事長王健林，拿下長白山國際旅游度假區(qū)等諸多“巨無霸”項目。通過這種PE式投資，盧志強(qiáng)悄然間構(gòu)筑了龐大的實業(yè)帝國。

　　2014年12月23日，萬達(dá)集團(tuán)港交所上市。敲鐘后，王健林在致辭中特別感謝了兩個人，一個是前招商銀行行長馬蔚華，另一個就是萬達(dá)股東盧志強(qiáng)。

　　產(chǎn)業(yè)縱橫，諸侯眾籌

　　董事會里有一群“難搞”的董事，民生銀行的水自然深不可測。早年，民生銀行更有“民不聊生銀行”的綽號，暗示其內(nèi)部分歧眾多，不一而足。

　　能夠擺平諸位的，可能只有經(jīng)叔平在世時欽定的接班人董文標(biāo)。幾個絕妙的設(shè)計便能顯示出董文標(biāo)的睿智。比如，他在民生銀行內(nèi)部創(chuàng)新了議事機(jī)制，將董事會會議分為決策性會議與非決策性會議。這樣，董事們的爭議就能被最大限度地限制在非決策性會議中。如果實在是爭吵不休，董文標(biāo)便會利用股權(quán)分散性質(zhì)，發(fā)揮強(qiáng)勢董事長的作用。

　　不過，“利字當(dāng)頭”或許才是擺平股東的最大利器。2013年8月，在外界驚詫中，劉永好、張宏偉、盧志強(qiáng)三個“各懷心事”的民生銀行董事長竟然攜起手來成立民生電商。這只是一家截至目前依然“雷聲大、雨點(diǎn)小”的公司，可背后卻墊著民生銀行奉上的20.1億元授信。

　　不管怎么說，董文標(biāo)還是把蘊(yùn)藏在民生銀行中的產(chǎn)業(yè)資源搞“活”了。憑借其獨(dú)創(chuàng)的“一圈一鏈”模式，民生銀行構(gòu)筑了建立在同類型商戶或小企業(yè)集中的商圈上的產(chǎn)業(yè)鏈小微金融。比如在泉州，民生銀行已經(jīng)介入到石材供應(yīng)企業(yè)與終端客戶的交易撮合，通過開具商業(yè)匯票、提供交易對手信用記錄等方式助推石材企業(yè)擴(kuò)大業(yè)務(wù)。董文標(biāo)甚至曾經(jīng)親自出馬，撮合萬達(dá)王健林與某石材客戶簽署供貨合同。

　　——民生銀行客戶群儼然就是董文標(biāo)的“朋友圈”。

　　看到“朋友圈”價值的人包括史玉柱。他驚呼這是“銀行2.0”的到來，通過排他性協(xié)議民生銀行甚至可以壟斷一個個產(chǎn)業(yè)、商圈……從2011年3月起，史玉柱大舉增持民生銀行股份，進(jìn)而成為第四大股東。

　　2012年9月，瑞信、摩根士丹利等競相做空內(nèi)地銀行股，民生銀行股價一路狂瀉。但史玉柱竟然全然不顧依舊悶頭掃貨，而且邊買邊在微博上炫耀，更揚(yáng)言“三年內(nèi)不減持”。

　　一句“三年內(nèi)不減持”的微博，被瘋狂轉(zhuǎn)發(fā)。雖然在律師建議下史玉柱刪除了這條微博，但其影響力依然蓋過諸多投行唱空勢頭，民生銀行等銀行股價格扭頭便漲，到2013年初已給史玉柱帶來60多億元浮盈！

　　一時間，股市上竟流行起跟著史玉柱買銀行股的浪頭。然而史玉柱卻說，他只跟著董文標(biāo)混：“老板，你什么時候退休，能否提前告訴我，我要提前減持股票。”

　　2013年5月，董文標(biāo)萌生一個新的“玩法”，他試圖集結(jié)100家大型民企，眾籌100~500億元，通過資本運(yùn)作整合鋼鐵、光伏、船舶等產(chǎn)能過剩產(chǎn)業(yè)。而這家新公司，被冠之“中國民生投資者股份有限公司”的大名，屬于“民生系”的又一大力作。

　　這讓許多人看不懂，“過剩論”已然甚囂塵上，還能夠抄底成功？但據(jù)說董文標(biāo)早已摸清產(chǎn)業(yè)真實狀況。以鋼鐵行業(yè)為例，民生銀行冶金金融事業(yè)部預(yù)計中國鋼鐵消費(fèi)峰值將達(dá)到9.5億噸/年，尚有4~5億噸產(chǎn)能空間，想象空間巨大。

　　2014年8月，董文標(biāo)結(jié)束民生銀行任期，轉(zhuǎn)而成為新成立中民投董事長。巨人集團(tuán)、泛海建設(shè)、億達(dá)控股、蘇寧電器、紅豆股份、宗申集團(tuán)、科創(chuàng)控股、東岳集團(tuán)等大型實業(yè)集團(tuán)競相入股——董文標(biāo)號召力可見一斑。何況中民投甫一成立，其股東廣州本晶投資咨詢有限公司便質(zhì)押其價值3億元、占比0.6%的股份，從民生銀行香港分行換取到9.3億元的貸款。

　　但是，董文標(biāo)只帶大股東及其朋友們“玩耍”，民生銀行的小股東們難免心里不是滋味。

　　安邦入主，銀保聯(lián)合

　　事實上，董文標(biāo)的最終目標(biāo)，可能是率中民投控股民生銀行，構(gòu)建一個“金融+產(chǎn)業(yè)”的龐大帝國。

　　這一美好愿望卻將遇到一個強(qiáng)勁對手。自2013年11月“神秘人”吳小暉擔(dān)任安邦保險董事長兼總經(jīng)理后，安邦強(qiáng)勢出擊招商銀行、金地集團(tuán)、金融街等A股，所持市值超過1000億元。在謀求招行董事席位未果后，安邦轉(zhuǎn)而強(qiáng)攻民生銀行，一舉拿到超過17%股份；2014年12月23日，安邦提名姚大峰進(jìn)入民生銀行董事會。

　　讓人頗感意外的是，面對這一突如其來的進(jìn)擊，眾股東卻競相歡迎安邦入主，劉永好更減持套現(xiàn)20億元——并非“抵抗”而更像“迎合”。

　　事實上，安邦在某種程度上“接濟(jì)”了民生銀行。自董文標(biāo)出走、中民投籌建以來，民生銀行引以為豪的小微業(yè)務(wù)便深陷管理危機(jī)，一些地區(qū)甚至出現(xiàn)信貸員虛構(gòu)“假商圈”的騙貸行為。同時，宏觀經(jīng)濟(jì)下滑使得中小企業(yè)蒙受重壓，直接連累了民生銀行部分部門的不良貸款率。一切跡象表明，民生銀行遇到了增長瓶頸。然而，安邦入主后，通過銀保互聯(lián)，安邦可以快速依靠銀保渠道銷售部的高收益理財產(chǎn)品獲得保費(fèi)；反過來，巨量的保險資金也將為民生銀行負(fù)債端提供充足的彈藥，緩解存款獲取壓力。

　　早在2011年，安邦便通過控股成都農(nóng)商行，拿到銀行牌照；2014年收購世紀(jì)證券，拿到券商牌照；又有消息稱，安邦正欲收購天津信托，拿到信托牌照——顯而易見，民生銀行將成為“安邦系”全金融牌照體系下的重要一角。

　　對這套全新的“玩法”，史玉柱有著清醒的認(rèn)識，他在微博中這樣寫道：

　　“安邦控股民生，我覺得挺好。有大股東照料，民生未來說不定更有戲。安邦吳小暉好賴也是我同班同學(xué)，如果將來把民生股票搞跌了，我去踢他PP。”

　　須知，史玉柱2011年以來增持民生銀行股份的浮盈還沒兌現(xiàn)呢！

　　編?輯:唐?婷?romarin94@163.com