亞投行和絲路基金將直擊中國(guó)經(jīng)濟(jì)中存在的“兩個(gè)過剩”，即外匯儲(chǔ)備過剩和生產(chǎn)能力過剩。

　　文/《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者 宋怡青 聶歐

　　在寸土寸金的北京金融街附近，靠近全國(guó)政協(xié)禮堂有一片被圍墻圈起的工地。11月11日午后，大門緊閉，處于停工狀態(tài)。附近的保安告訴記者，因?yàn)锳PEC期間禁止揚(yáng)塵施工。

　　記者從門縫中看到，目前整個(gè)建筑仍處于深基坑狀態(tài)。鮮為人知的是，這次APEC會(huì)議上熱議的亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（下稱“亞投行”）總部，即設(shè)在這座將拔地而起的建筑里。最快2015年年底開門迎客。

　　無論是亞投行還是在APEC會(huì)議期間宣布籌建的絲路基金，都被外界解讀為中國(guó)正在迎來資本輸出的新時(shí)代。

　　國(guó)家發(fā)改委對(duì)外經(jīng)濟(jì)研究所國(guó)際合作室主任張建平在接受《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者采訪時(shí)表示，亞太自貿(mào)區(qū)遠(yuǎn)景目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，需要不斷用創(chuàng)新改革來推動(dòng)增長(zhǎng)，用貿(mào)易投資便利化來推動(dòng)發(fā)展。這就需要互聯(lián)互通，互聯(lián)互通又需要金融支持，“這就是亞投行和絲路基金成立的初衷�！�

　　APEC的煙花已然散盡，亞投行和絲路基金的帷幕卻剛剛開啟。

　　亞投行提速

　　在規(guī)劃中，亞投行將是一個(gè)政府間性質(zhì)的亞洲區(qū)域多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)，按照多邊開發(fā)銀行的模式和原則運(yùn)營(yíng)，重點(diǎn)支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

　　根據(jù)《籌建亞投行備忘錄》，亞投行的法定資本為1000億美元，初始認(rèn)繳資本目標(biāo)為500億美元左右，中國(guó)出資50%。

　　《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者從權(quán)威渠道獲悉，亞投行的注冊(cè)資本金由成員分期繳納，一期實(shí)繳資本金為初始認(rèn)繳目標(biāo)的10%，即50億美元，其中中國(guó)出資25億美元。

　　其他創(chuàng)始成員包括孟加拉國(guó)、文萊、柬埔寨、印度、哈薩克斯坦、科威特、老撾、馬來西亞、蒙古國(guó)、緬甸、尼泊爾、阿曼、巴基斯坦、菲律賓、卡塔爾、新加坡、斯里蘭卡、泰國(guó)、烏茲別克斯坦和越南，共同籌集一期資本金的其余25億美元。

　　由于仍處于章程談判和簽署階段，所以各經(jīng)濟(jì)體在亞投行的股權(quán)分配比例尚未明晰。

　　“目前中國(guó)的資金來源，暫定由財(cái)政部發(fā)行特種國(guó)債購(gòu)買外匯儲(chǔ)備籌集。至于特種國(guó)債的利息、是否分期發(fā)行等具體問題，外管局和財(cái)政部仍有爭(zhēng)議，尚在商討中。”一位接近亞投行的權(quán)威人士向《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者透露，其他經(jīng)濟(jì)體的資本金來源渠道不一，有的由其財(cái)政出資，也有的由中國(guó)提供的貸款出資。

　　至于亞投行未來的融資模式，該人士透露，初定兩種辦法：一種是銀行同業(yè)拆借；另一種是集中21個(gè)初始成員的主權(quán)信用，發(fā)行債券。

　　他還進(jìn)一步表示，亞投行未來的發(fā)展不會(huì)局限在創(chuàng)始成員，還將在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)，通過增資擴(kuò)股，吸納新成員，以提升業(yè)務(wù)范圍和能力。

　　《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者了解到，亞投行將采用股份制銀行的治理模式，組織框架由理事會(huì)、董事會(huì)和銀行總部組成。其中，由所有成員代表組成的理事會(huì)是其最高權(quán)力和決策機(jī)構(gòu)；董事會(huì)由理事會(huì)選舉的行長(zhǎng)主持，負(fù)責(zé)對(duì)日常事務(wù)的管理決策；銀行總部下設(shè)銀行各主要職能部門，包括綜合業(yè)務(wù)部、風(fēng)險(xiǎn)管理部等，分別負(fù)責(zé)亞投行日常業(yè)務(wù)的開展。

　　亞投行在投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)過程中將引入PPP模式，而亞投行本身既提供基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的貸款，也會(huì)通過成立一些專門的基金進(jìn)行投融資進(jìn)而保證資金規(guī)模。

　　“財(cái)政部早已經(jīng)著手研究PPP幾種主要模式的應(yīng)用�！毕嚓P(guān)人士透露，除了成員政府資金投入和入股，亞投行還將吸引其他商業(yè)銀行及民間投資，通過發(fā)行長(zhǎng)期建設(shè)債券、設(shè)立專門基金等方式把亞洲各種閑散資金吸引到亞投行，由其科學(xué)管理和運(yùn)營(yíng)，專項(xiàng)用于亞洲地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

　　要實(shí)現(xiàn)上述規(guī)劃，就需要十分完善的頂層設(shè)計(jì)，并制定切實(shí)可行的實(shí)施方案。中國(guó)WTO[微博]研究會(huì)常務(wù)理事何偉文對(duì)《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者表示，亞投行將充分借鑒國(guó)際金融機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，按照國(guó)際管理規(guī)則運(yùn)營(yíng)，提高透明度。

　　按計(jì)劃，2015年下半年亞投行將正式招聘員工，依照國(guó)際組織的標(biāo)準(zhǔn)和方式，面向國(guó)內(nèi)外招考。

　　亞投行的中方籌建組組長(zhǎng)已經(jīng)確定為中金公司前董事長(zhǎng)金立群。但金立群是否將任亞投行負(fù)責(zé)人？權(quán)威人士表示“談此為時(shí)尚早”。

　　除亞投行外，作為另一個(gè)“輸血”亞洲基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的新機(jī)構(gòu)——絲路基金也一直備受關(guān)注。11月10日，國(guó)家主席習(xí)近平在“加強(qiáng)互聯(lián)互通伙伴關(guān)系”東道主伙伴對(duì)話會(huì)上宣布，中國(guó)將出資400億美元成立絲路基金。

　　此前，絲路基金已醞釀一年多，原名為“上合組織絲路基金”，投資范圍也僅圈定在中亞。但高層及相關(guān)部委經(jīng)溝通后認(rèn)為，該基金應(yīng)為“一路一帶”及亞太自貿(mào)區(qū)奠定基礎(chǔ)，所以更名為“絲路基金”，投資范圍也不再局限于中亞。

　　絲路基金的投資項(xiàng)目，初期將著眼在“一帶一路”沿線區(qū)域。相關(guān)消息說，先期主要是國(guó)內(nèi)相關(guān)省份，項(xiàng)目也以鐵路、公路、管道等基礎(chǔ)設(shè)施的新建和擴(kuò)建為主。此外，文化、旅游、貿(mào)易都是重點(diǎn)。

　　在功能上，絲路基金主要解決項(xiàng)目投資主體問題，而亞投行將解決后續(xù)的融資問題。

　　“譬如一些具有戰(zhàn)略意義的項(xiàng)目，中國(guó)需要主動(dòng)構(gòu)造，這時(shí)候絲路基金可以作為投資主體，與相關(guān)國(guó)家成立項(xiàng)目公司運(yùn)作。然后，項(xiàng)目公司再找亞投行融資。”有接近亞投行人士告訴《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者。

　　推動(dòng)人民幣國(guó)際化

　　無論是亞投行還是絲路基金，如何破解亞洲基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金瓶頸來拉動(dòng)發(fā)展問題，至為關(guān)鍵。

　　根據(jù)亞洲開發(fā)銀行（下稱“亞行”）測(cè)算，2010?2020年，32個(gè)亞行成員需要基礎(chǔ)設(shè)施投資8.22萬億美元，每年平均需投資8000億美元。其中，68%是新增基礎(chǔ)設(shè)施的投資，32%是維護(hù)或維修現(xiàn)有基礎(chǔ)設(shè)施所需資金。

　　亞行認(rèn)為，每年亞洲城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金缺口約有600多億美元，而亞行每年僅有約130億美元的新貸款、新項(xiàng)目，亞洲基建不得不面臨融資難題。

　　張建平也表示，世界銀行[微博]和亞行已經(jīng)很難滿足亞太地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施融資達(dá)到萬億美元的缺口，亞行的東盟基礎(chǔ)設(shè)施投資基金只能提供千億美元規(guī)模，而印度尼西亞一國(guó)就提出了1600億美元的融資需求，這就迫切需要有新的區(qū)域性金融機(jī)構(gòu)來彌補(bǔ)缺口。

　　所以亞投行和絲路基金的“輸血”作用也顯得尤為重要。

　　目前，亞洲很多經(jīng)濟(jì)體正處在工業(yè)化、城市化的起步或加速階段，面臨建設(shè)資金短缺、技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)缺乏的困境。這也制約了“互聯(lián)互通”重點(diǎn)項(xiàng)目的推進(jìn)。

　　國(guó)家開發(fā)銀行研究院副院長(zhǎng)曹紅輝認(rèn)為，此次APEC會(huì)議一個(gè)重要議題就是互聯(lián)互通，互聯(lián)互通就需要基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，就需要投融資機(jī)構(gòu)，所以中國(guó)倡導(dǎo)亞投行，發(fā)起成立了絲路基金，“二者既是投融資機(jī)構(gòu)，也是中國(guó)倡導(dǎo)建立的一個(gè)新型跨境投融資機(jī)制”。

　　接近亞投行的相關(guān)人士告訴《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者，除了資本輸出外，在未來5年中國(guó)還將為亞洲基建培訓(xùn)2萬名工程師，為有需要的國(guó)家或地區(qū)提供技術(shù)援助，“這是中國(guó)作為一個(gè)大國(guó)的責(zé)任所在”。

　　亞投行和絲路基金的成立還將致力于推進(jìn)人民幣國(guó)際化。

　　“無論是亞投行還是絲路基金，在初期都會(huì)使用美元結(jié)算。但是在運(yùn)作成熟之后，將會(huì)鼓勵(lì)使用人民幣。這樣能夠以投資的方式把人民幣帶出去，推動(dòng)人民幣的計(jì)價(jià)結(jié)算，帶動(dòng)人民幣在亞太地區(qū)的使用和流通。”前述接近央行[微博]人士說。

　　他給《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者舉了一個(gè)例子，如果亞投行向亞洲發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體提供了人民幣基礎(chǔ)設(shè)施貸款，這些貸款的一部分就可以用來采購(gòu)中國(guó)的機(jī)器設(shè)備、支付中國(guó)的建筑勞務(wù)輸出等，這有助于促進(jìn)人民幣貿(mào)易結(jié)算，減少原來用外幣結(jié)算的交易成本。一部分人民幣和用人民幣購(gòu)買的金融資產(chǎn)也可被當(dāng)?shù)赝顿Y者持有。

　　這樣一來，亞投行及絲路基金就可以通過不斷的對(duì)外投資而提高用人民幣支付結(jié)算的比例，加快人民幣國(guó)際化進(jìn)程。

　　此外，亞投行與世界銀行、亞洲開發(fā)銀行的競(jìng)合關(guān)系，也是各界關(guān)注的熱點(diǎn)。

　　中國(guó)太平洋經(jīng)濟(jì)合作全國(guó)委員會(huì)會(huì)長(zhǎng)唐國(guó)強(qiáng)在接受本刊記者采訪時(shí)表示，亞投行重點(diǎn)支持亞洲地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，亞行則側(cè)重于幫助減少貧困。兩者在定位、業(yè)務(wù)重點(diǎn)、投資方向上都不盡相同，所以，在實(shí)際運(yùn)行過程中，亞投行和亞行應(yīng)該是互補(bǔ)關(guān)系。

　　張建平也認(rèn)為，中國(guó)有龐大的外匯儲(chǔ)備，與區(qū)域內(nèi)的經(jīng)濟(jì)體聯(lián)系密切，對(duì)外基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域經(jīng)驗(yàn)豐富，設(shè)備性價(jià)比高，受到眾多經(jīng)濟(jì)體的歡迎。這也是為什么亞投行能得到那么多經(jīng)濟(jì)體支持的原因，“它將與世界銀行和亞行形成互補(bǔ)關(guān)系”。

　　競(jìng)爭(zhēng)可以提高市場(chǎng)效率�！安槐乇苤M競(jìng)爭(zhēng)�！辈芗t輝說，隨著基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的發(fā)展，亞投行的影響也將日益擴(kuò)大，不可避免地將對(duì)現(xiàn)有的世界銀行、亞洲銀行等國(guó)際合作區(qū)域金融機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的格局造成影響，“但是這種影響和競(jìng)爭(zhēng)是良性的。對(duì)各自改建金融服務(wù)質(zhì)量，提升金融服務(wù)效率有很大的幫助和促進(jìn)作用�！�