施瓦茨曼心里清楚，必須找到一位新的“強硬”的領軍人物，讓黑石集團盡快擺脫困境。 能否繼承施瓦茨曼的資源網絡與管理文化，或許是角逐黑石集團下一任CEO的關鍵因素。

　　據《二十一世紀商業評論》報道，7月， 41歲的Joe Baratta被任命為黑石集團歐洲并購買斷業務主管，成為黑石集團新CEO的候選人物時，他不曾想到，有意角逐這家全球知名PE投資機構CEO寶座的，還有5位同事。

　　他們分別是黑石集團房地產部門主管的Jonathan Gray(42歲)、債券部門共同創始人Bennett Goodman(54歲)、對沖基金部門主管Tom Hill(63歲)、首席財務官Laurence Tosi(44歲)與投資者關系部門主管Joan Solotar(47歲)。

　　Joe Baratta是其中最年輕，或許同樣是資歷最淺的CEO角逐者。

　　然而，在多數歐美PE人士眼里，這或許是黑石集團現任CEO斯蒂芬。施瓦茨曼(Stephen Schwarzman)刻意安排的“選秀格局”。

　　當黑石集團今年二季度“意外”交出一份慘淡財務報表時，施瓦茨曼心里清楚，必須找到一位“強硬”的領軍人物，讓黑石集團盡快擺脫全球金融市場動蕩、項目退出艱難以及潛在LP贖回潮涌的“三重門”。

　　7月20日，黑石集團公布第二季度財報，營收方面同比驟降52%，從上年同期的13億美元降至6.27億美元；利潤從去年同期的盈利8620萬美元轉為虧損7500萬美元。而黑石集團方面坦言，導致意外虧損的最大原因，是全球金融市場的劇烈波動導致其投資價值損失和費用收入下降。

　　只是，在6位候選人里，誰最終能脫穎而出，或許連施瓦茨曼都心里沒底。畢竟，每位候選人手里都擁有自己的“王牌”。

　　借助美國房地產市場復蘇跡象明顯，房地產部門主管Jonathan Gray正積極抄底美國房地產業。5月，黑石集團僅以19億美元收購了法國雅高集團旗下美國經濟型連鎖酒店Motel 6，而市場認為Motel 6真實估值應超過24億美元。

　　對債券部門共同創始人Bennett Goodman而言，今年美國高收益債券(垃圾債)市場意外火熱，足讓他交出一份滿意的業績答卷。據摩根大通高收益指數，高收益債券今年以來的回報高達10.2%，而高收益債券違約率卻降至2.8%，遠遠低于歷史平均水準4.5%。

　　投資者關系部門主管Joan Solotar的最大功勞，是在歐債危機升級持續引發基金贖回潮的壓力下，截至今年二季度底，黑石集團管理資產規模卻逆勢同比增長近20%，至1900億美元。

　　新官上任的Joe Baratta知道，如果自己無法在歐洲做出某些成功案例，自己已在CEO寶座爭奪戰的起點線上“落后”了。

　　不過，業績比拼并不是6位候選人能力高低的全部。

　　“能否與施瓦茨曼形成一致的投資理念，繼承他的資源網絡與管理文化，或許是角逐黑石集團下一任CEO的關鍵因素。”一位曾在黑石集團工作的人士透露。在他的印象里，盡管施瓦茨曼不可能參與到每一筆投資的決策，但他依然是黑石集團的“靈魂”——無論基金募資、資產管理業務創新，還是風險控制管理方面，都需要聆聽他的意見。

　　每周一，黑石集團通常會舉行例會，由施瓦茨曼主持。從上午8點半開始討論私募PE基金業務，到10點半將話題轉移到房地產投資業務討論，再到中午研究對沖基金業務發展，到下午2點聚焦債券投資風險管理，整個例會直到下午4點結束，施瓦茨曼都會全程參與。

　　施瓦茨曼一直強調，例會不僅僅是投資決策表決會，而是各個部門分享各自投資經驗與專業知識。關于黑石集團所有的投資交易決策都在例會進行討論，與會人士必須足夠了解每個項目的背景。

　　“黑石集團未來CEO，需要通過例會向每個部門主管展現自己的專業知識、投資經驗與管理文化。”他表示。公司二季度財報顯示，由于項目投資價值下跌，黑石集團當季績效費收入銳減近80%，至1.35億美元。

　　“誰能迅速扭轉績效收入下滑趨勢，在施瓦茨曼心里，將是很高的印象分。”上述前黑石集團人士透露。而黑石集團財報不佳所反映的，同樣是全球PE機構的共同經營難題——LP一再要求調低基金管理費；大型養老基金、企業與大學基金大幅調低PE投資比例，甚至不再追加投資新PE基金。

　　對6人而言，這卻給了自己向所有黑石集團員工施展“資本魔方”本領的舞臺。

　　令房地產部門主管Jonathan Gray引以為豪的，是外界傳聞中國國家外匯管理局已承諾對黑石集團管理的新房地產私募股權投資基金投資5億美元。這只新房地產基金募資規模可能超過130億美元，成為當前規模最大的房地產投資基金。

　　盡管中國主權財富基金中國投資有限責任公司投資黑石集團股權處于浮虧，但在投資關系部門主管Joan Solotar與PE投資團隊的運作下，8月中投公司被傳出資5億美元，加入全球私募股權基金公司黑石集團牽頭的大型財團，聯合投資美國Cheniere Energy Partners能源公司旗下計劃中的液化天然氣(LNG)出口工廠。

　　而首席財務官Laurence Tosi正在為8月底結束募資的黑石新能源基金募資作最后的財務審核，其規模或高達25億美元。

　　“但這都是團隊力量的功勞。”施瓦茨曼始終喜歡把這句話掛在嘴邊。在他看來，黑石集團能得到主權財富基金、大型企業與養老基金的持續青睞，與每個部門團隊的專業投資研究成果密不可分。

　　只是，無論誰當選未來黑石集團CEO，成為工作狂是不可避免的。一位黑石集團高管曾坦言：“施瓦茨曼要死在辦公桌前……他是一個工作狂。”(文/張碩)

　　PE薪酬：

　　理想與現實的差距

　　隨著PE陷入項目退出與募資雙重艱難，PE行業能否繼續吸引專業人才正變得越來越微妙。

　　近期，清科集團研究中心對PE/VC基金各層級人員進行最新薪酬績效調研發現，公司整體平臺搭建不足與未來職業發展受到限制成為PE員工跳槽的首要原因，占比36.4%。與此前PE薪酬調研不同的是，基于薪酬不合理引發的員工離職降到14.5%。另有12.7%的受訪者認為對企業文化的不認同才是員工離職的主因。

　　或許，隨著國內PE/VC行業陷入低迷期，越來越多的PE/VC人士將自身職業規劃的首要目標，從追求個人利潤最大化，轉移到自我提升方面。

　　“近年，國內PE/VC發展速度實在太快了，整個PE/VC員工培養相應出現拔苗助長的狀況。”這是多位PE基金合伙人向記者發出的一聲感慨。在他們眼里，多數PE/VC員工或許調研了幾個項目，或參與投過幾個項目，一下子通過跳槽，搖身一變成為一只新PE基金的投資副總裁或董事總經理。然而，他們沒有經歷過一輪完整的經濟起伏周期，根本不知道如何在宏觀經濟下滑期間幫助投資項目安然過冬。

　　這種現象的最直接反應，是PE薪酬方面的“跳水”。按照清科集團研究中心的調查，41.8%的受訪者認為所在PE/VC機構薪資水平競爭力較弱或完全不具備競爭力，49.1%的受訪者表示所在機構的薪資水平處于中游，表明他們的理想薪資與實際薪資之間存在落差。

　　“如果這些PE/VC能真正做好企業增值服務與投后管理，而不是靠著一二級市場差價套利空間，他們的實際收入會低于理想值嗎？”一位PE基金人士的反駁，或許引發一個值得思考的問題：如果過去數年PE/VC的火熱主要基于一二級市場價差套利的PRE-IPO盛行，隨著新股發行改革與二級市場低迷讓套利空間大幅縮水時，PE/VC人士拿什么讓基金與投資項目在行業寒冬期間保持平穩增長，拿什么拯救自己的收入？