【觀點】

　　如果說過去30年的改革是摸著石頭過河的話，那么更為艱巨的金融改革或許就要拎著腦袋過河。當然，不是每個過河的人都會淹死，但先驅中總有人會成為先烈，特別是沒有護身符的民營企業家，犧牲的概率顯然大得多。

　　從一個成功的企業家，到一個“非法集資”嫌疑人，其人生幾乎在一夜之間逆轉。

　　民間集資活動，似乎本來就是游走于罪與非罪邊緣的危險游戲。真可謂，成也蕭何，敗也蕭何。

　　了解中國改革歷史的人們都知道，中國經濟發展史，其實就是一部民營經濟在夾縫中成長的歷史。

　　一般而言，小企業在創立初期，普遍面臨資金不足窘況。在國外，小企業融資方式是多樣的。既有親朋好友之間的借款與參股，也有天使投資或者風險基金的股權投資，更有企業之間的賒購與賒銷。由于小企業生存周期普遍偏短，且存在信息披露障礙，因而銀行信貸難以成為小企業資金主要來源。因此，基于社區鄰里鄉親的內源性融資，就成為小企業初期融資的主要形式。這些融資方式不僅緩解了小企業資金困難，更推動了小企業向大企業成長的過程。因此，就企業成長周期而言，民間融資的確是最為重要的金融供給方式。

　　由于中國存在金融抑制，民間金融并沒有合法化。當民間金融能夠正常運轉，尚不至于引發社會動蕩時，政府就會睜一眼閉一眼，畢竟民間金融補充了民營企業日益增長的資金需求。而一旦融資者出現還款問題，民間集資就要受到法律追究。如此看，無論是民間還是政府，都將民間金融把玩于罪與非罪之間。這似乎驗證了一句話，“撐死膽大的，餓死膽小的”。但由于缺乏法律保護，在融資方面的過度冒進，終究會面臨巨大的法律風險。

　　一方面是破土而出、生生不息的小企業，一方面是資源壟斷的金融供給，民營經濟發展的制度性矛盾愈演愈烈。目前政府鼓勵大銀行給小企業貸款的辦法依然是“頭痛醫頭，腳痛醫腳”式的救急措施，絲毫解決不了企業發展進程中的制度性困境。除非加快金融改革，放松金融管制，否則悲劇仍會不斷上演。

　　在我看來，解決小企業資金不足，并將其規范化管理的辦法有二。一是大力發展小企業融資機構，所謂專業人辦專業事；二是放開民間融資，將民間集資合法化。只要企業基于實業發展需要進行的民間集資活動，都應視為合法，并將其納入法律管理框架之內。從國外經驗看，民間集資是基于合同法的私人商業活動，其合同履行取決于企業的經營狀況，與金融體系無關。個別的集資失敗案例，并不會產生系統性的金融風險。因此，通過法律規范企業民間借貸，不僅可以助推實業，更可以避免富余資金的投機取向。

　　中國改革開放表明，制度性變遷大多源于基層民眾的嘗試性實踐，在打破固有觀念后，最終為社會普遍接受。這種方式被稱為“摸著石頭過河”。不過，依照現成圖紙和材料造一座橋，豈不是更好的過河方式？

　　不管怎樣，金融改革到了刻不容緩的時候，不能讓為社會創造財富的人們拎著腦袋過河了。