文/陳鴻橋

　　在上一期專欄里，我們談到：打造戰略性新興產業，就要建立起相匹配的基礎創新體系，其中關鍵的一點是要善于利用資本市場，構建高效的金融創新體系。

　　科技創新、金融創新如何更好地結合？我認為要突破疆界，以“產業鏈”為線索構建新興產業投融資服務鏈，新興產業與金融創新互相滲透，提高金融服務效率，提高新興產業投資質量。在構建與戰略性新興產業相配套的金融創新體系時，需要注意以下幾點：

　　 金融創新資源的整合：專業化、細分化的金融服務，包括創新銀行、科技銀行、科技貸款、新興產業發展基金、創投引導基金、科技擔保、科技保險、企業上市、集合發債等；

　　 政府推動與市場機制的有機結合：官、產、學、研、金“五結合”；

　　 創業板和風險投資為主體的資本支持體系：技術優勢與資本優勢的結合，并利用資本市場的傳導機制科學規劃、布局新興產業，充分發揮資本市場樞紐、杠桿、帶動作用。

　　目前，從我國的實踐來看，在構建金融創新體系時，可以從幾個方面著手，齊頭并進：

　　1.加速發展科技型中小企業信用擔保體系。

　　原國家經貿委于1998年出臺了《關于建立中小企業信用擔保體系試點的指導意見》，這是我國系統地構建中小企業金融支持體系的開端。在發展中存在著資本金來源有限、放大倍率小等問題。2006年國務院辦公廳轉發了發改委等部門《關于加強中小企業信用擔保體系建設意見的通知》，鼓勵多種資本注入信用擔保體系，并提高效率，建立健全風險補償機制，從而提高放大倍率。在一些地區，還出現了擔保貸款風險共擔、“會員制”擔保、政府、擔保機構和銀行資金形成再擔保等多種創新模式。

　　2.鼓勵銀行信貸支持科技企業。

　　近年來，全國很多地方為此出臺了鼓勵措施。

　　其一，為“銀企合作”搭平臺，組織各種形式的“銀企見會會”。

　　其二，為銀行小企業貸款提供風險補償：像浙江省于2005年開始實施小企業貸款風險補償制度。目前各地多有實踐。

　　其三，為銀行小企業貸款提供獎勵：如溫州市每年拿出500萬元，按萬分之一到萬分之五的比例，對商業銀行增加中小企業貸款進行獎勵。

　　其四，設立中小企業專項貸款基金：成都高新區貸款平臺公司首期自籌資金2,000萬元建立貸款周轉金。

　　其五，建立中小企業貸款“統借統還平臺”，政府間接或直接發揮了增信作用：青島就以政府出資增信、組團擔保、統一借款、統一還款為手段，重點解決信貸條件不足、貸款額度在200萬元以下的中小企業融資問題。

　　3.鼓勵將股權、商標權、知識產權等各種形式的產權作為中小企業融資的手段。

　　各地不斷出現創新的融資方式，包括非上市公司股權、商標權、林權、生產資料等各種類別的資產可作為貸款抵押物，進一步拓寬了眾多中小企業的融資渠道。

　　4.發展新型、細分化的科技型中小企業金融服務機構。

　　除了借助政府和大型銀行機構的力量，要鼓勵多種專業金融機構的出現：

　　其一，小額貸款公司：2005年可稱得上是“聯合國小額信貸年”，創造了“鄉村銀行”小額貸款方式的尤努斯在2006年獲得了諾貝爾和平獎。我國在2008年出臺了《關于小額貸款公司試點指導意見》，2009年6月又推出《小額貸款公司改制設立村鎮銀行暫行規定》。目前全國各地有小額貸款公司約600家，不少以中小企業為服務對象。

　　其二，村鎮銀行、科技銀行：除了內資介入這一領域外，2008年以來一些外資銀行也將目光投向我國村鎮并不斷增資，像花旗銀行就設立了湖北荊州公安花旗貸款有限責任公司。

　　其三，以中小企業或行業為細分對象發展專業化服務：比如齊魯銀行、招行紹興分行一直以中小企業為重點開展各項金融服務，90%以上客戶是當地中小企業。

　　5.加快VC/PE以及創投引導基金、新興產業引導基金的發展。

　　2008年發改委、財政部、商務部發布《關于創業投資引導基金規范設立與運作的指導意見》，促進創投引導基金的規范設立與運作，扶持創投企業發展。據預測，各級政府的引導基金總量級將達到1,000億元，按照1∶10的比例，將有10,000億元的社會資金投向這個市場。目前在發改委備案的”創業投資企業“已經超過250家。

　　6.積極推廣先進適用的金融技術。

　　由于標準化金融工具適用性有限，金融創新必須從具體情況出發，金融技術創新始終是解決中小企業融資問題的重要微觀基礎。近年來，不少金融機構在這方面進行了有益探索。比如，深圳發展銀行在國內首創造了集物流、信息流、資金流于一體的“供應鏈金融”技術，服務于中小企業貿易融資。很多創新的金融工具也不斷出現，比如穩步發展中小企業集合債、探索中小企業融資券發展等。

　　7.積極推動科技型中小企業改制上市。

　　能否及時抓住機遇，充分利用資本市場將成為決定一個國家或地區競爭優勢最重要的指標之一。大力發展資本市場是中國崛起的必由之路，資本市場對國民經濟的滲透力和影響力將大幅提升。我們應該充分利用資本市場實施區域經濟發展戰略，促進經濟結構轉型，帶動創業創新機制建設。

　　8.建立金融超市與金融服務合作聯盟，探索中小企業、科技創新金融服務新模式。

　　2008年初，中國中小企業協會聯合國內外知名銀行、金融投資機構、金融服務機構及有關單位，共同組建了國際化、多元化、非營利和開放式的金融服務平臺——中國中小企業金融服務戰略合作聯盟，其目的是積極搭建高層次的企業（信息）交流和互動平臺，架起金融機構與中小企業交流與溝通的橋梁，建立多層次、多元化、高效率的金融機構與中小企業客戶之間的交易平臺。

　　隨著內地創業板的推出，相關金融機構也發布了相關的創新產品。2009年8月，交通銀行在深圳發布創業板服務方案，集合銀行、券商、信托的綜合優勢，針對創業企業初創、成長、改制上市、上市后持續發展不同階段的金融需求提供一攬子綜合金融服務方案。

　　毫無疑問，在創業創新和資本市場都日趨活躍的時期，我國大力發展中小企業金融創新的戰略機遇期已經到來。我們應該抓住機遇，充分利用好各種手段，打造出多層次的金融創新體系，為發展戰略性新興產業提供基礎支持。

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