2009年的股市走勢，哪些券商預(yù)測的更靠譜呢？

　　文|《小康·財智》記者 吳潔

　　對“股評家”以及“內(nèi)幕消息”的輕信已經(jīng)成為中國股民的特色，很多股民在“股評家”和“股評機構(gòu)”的“提點”下“大戶炒成散戶，散戶炒成破產(chǎn)戶”。于是，在又一年的年關(guān)歲末我們對各大證券公司在2008年底就給出的2009年投資策略報告進行分析，尋找出十家“靠譜”證券公司，讓大家在以后的投資中有個參考。 

　　西南證券

　　西南證券在2008年12月27日召開的2009年投資策略報告會上表示，2009年在經(jīng)濟前景預(yù)期不明、政策空間依然較大、市場低點基本確認的情況下，整體走勢將一改單邊下行的熊市格局，或?qū)⒊尸F(xiàn)出“迷你牛市”和“迷你熊市”交替上場、指數(shù)寬幅波動的震蕩過渡形勢。上證綜指價格波動區(qū)間1400-4000點；價格中樞在2500-3000點；運行格局為：上漲-下跌-回升。

　　技術(shù)分析顯示，市場反彈沖高之后回落下探新低的概率較大。上證指數(shù)從6124點以來進入下跌調(diào)整，調(diào)整以A-B-C鋸齒型展開，A浪調(diào)整于1664點已經(jīng)完成，進入B浪反彈。反彈高點有望達到4000點，反彈進行到3000點附近要經(jīng)受一次阻力考驗。低點出現(xiàn)的時間可能在三季末。之后指數(shù)回升。

　　靠譜理由：該機構(gòu)運用波浪理論推算上證綜指目前正處在大B浪反彈中，對后市指數(shù)回升的時間預(yù)測較為準確，也是眾多機構(gòu)中，點位預(yù)測最準確的一家。

　　中信證券 

　　中信證券于2008年12月3日在廣西南寧召開了2009年資本市場年會，會上預(yù)測了2009年GDP增長為8.2%，全年經(jīng)濟走勢前低后高，呈“U”型走勢。上市公司業(yè)績增速進一步放緩至3%，估值已經(jīng)低于15倍的合理水平，流動性狀況也會有所好轉(zhuǎn)，A股市場總體將震蕩反彈，投資機會明顯多于2008年。

　　在投資策略方面，中信證券提出了三條建議，一是短期關(guān)注政策投資主題，包括擴大基建、醫(yī)療改革、刺激消費等；二是針對2009年震蕩反彈的市場特征，在市場反彈中投資周期性和高貝塔行業(yè)；三是針對2009年需求回落的經(jīng)濟環(huán)境，在市場筑底中配置需求相對穩(wěn)定和業(yè)績先期見底的行業(yè)。

　　靠譜理由：中信證券將2009年中國GDP“保8”列為所有預(yù)測的前提，給出的投資策略很有實踐性。

　　國泰君安

　　國泰君安于2008年 12月13日至14日召開的2009年投資策略報告會上表示，2009年估值提升的幅度將超過業(yè)績下滑的幅度，判斷上半年A股可能只有結(jié)構(gòu)性機會，房地產(chǎn)市場3季度見底轉(zhuǎn)暖和國際經(jīng)濟形勢逐步趨好，使得下半年A股市場可望迎來上漲，2009年上證指數(shù)合理波動區(qū)間為1800-2800點。

　　國泰君安提出上半年應(yīng)尋找抗通縮行業(yè)和企業(yè)，并指出最大的機會來自于需求提高、產(chǎn)能增加和度過最嚴重通貨緊縮的企業(yè)；最大的風(fēng)險來自于前期經(jīng)濟最繁榮的領(lǐng)域。

　　靠譜理由：國泰君安摒棄了以GDP作為研究經(jīng)濟增長的傳統(tǒng)模式，轉(zhuǎn)而從通脹的周期變化去研究經(jīng)濟內(nèi)在規(guī)律，預(yù)測出三季度好轉(zhuǎn)的行情。

　　申銀萬國

　　2008年1月15日，申銀萬國發(fā)布研究報告，對2009年走勢做出預(yù)測，認為2009年A股市場將呈現(xiàn)波動筑底格局，缺乏趨勢性投資機會，A股上市公司業(yè)績將仍處于同比下降通道中。2009年滬深300指數(shù)的合理波動區(qū)域為1600點－2600點。

　　申銀萬國認為，由于政府大力度的投資刺激經(jīng)濟計劃，將使得短期內(nèi)經(jīng)濟出現(xiàn)“W”型波動特征，因而投資者可以采取順周期的思路進行行業(yè)配置的轉(zhuǎn)換。

　　靠譜理由：預(yù)測出2009年中國經(jīng)濟短期內(nèi)出現(xiàn)“W”型波動特征，給出的投資建議符合實際情況。

　　宏源證券

　　宏源證券于2008年12月23日召開的2009年投資策略報告會上表示，2009年滬指將在1500點－2900點運行。

　　宏源證券認為，和全球主要市場做一個比較，A股市場的估值水平在某種程度上已經(jīng)低于納斯達克指數(shù)的估值水平，但高于其他的大部分國外資本市場。基于前面對限售股和存量股存在的狀態(tài)以及把A股歷史縱向的比較因素，宏源證券預(yù)測，2009年滬指更大概率是在1500點－2900點。總體來看，2009年既不會延續(xù)2008年單邊熊市的形勢，但是也絕對不會跟2007年單邊牛市一樣。

　　靠譜理由：預(yù)測出的2009年股市總行情與實際情況較靠近。

　　中原證券

　　中原證券于2008年12月6日召開的2009年投資策略報告會上預(yù)測，2009年A股市場整體估值將趨合理，滬指運行區(qū)間為1300-2900點，對應(yīng)2009年市盈率為15-26倍。建議投資者在上半年采取防御策略，關(guān)注必需消費品、醫(yī)藥、機場及基礎(chǔ)設(shè)施類抗周期股票；下半年則建議采取主動策略，關(guān)注通脹下降過程中的受益行業(yè)。

　　靠譜理由：建議2009年上半年采取防御策略，下半年則建議采取主動策略，這符合2009年的操作規(guī)律。

　　國金證券

　　國金證券在2008年12月16日發(fā)布的2009年投資策略報告中指出，2009年A股市場將表現(xiàn)出寬幅震蕩特征，在眾多不利因素與不確定性影響下，可能在較長時間內(nèi)表現(xiàn)出艱難尋底、緩慢復(fù)蘇的過程。指數(shù)可能波動區(qū)間1400-2700點，核心波動區(qū)間1600-2400點，小非的壓力將明顯減輕，周期性行業(yè)的表現(xiàn)決定市場趨勢。

　　靠譜理由：預(yù)測出周期性行業(yè)的表現(xiàn)決定市場這一趨勢符合整年的市場行情。

　　安信證券

　　安信證券于2008年12月22日召開的2009年投資策略報告會上表示，2009年中國股市會是一個非常典型的資金推動型的市場，不會被低估。整個波動區(qū)間，從正常估值到泡沫，再從泡沫到正常估值，會是中國股票市場波動的規(guī)律。

　　其首席經(jīng)濟分析師還表示2009年下半年經(jīng)濟應(yīng)將進入強烈的反彈，經(jīng)濟增長走勢將呈“V”字型的走勢。增長率在下半年出現(xiàn)明顯的反彈以后，在中期之內(nèi)能否支持將取決于房地產(chǎn)市場的調(diào)整情況。

　　靠譜理由：對于經(jīng)濟走勢分析很有見解，反彈行情給的較為準確。

　　銀河證券

　　2008年11月21日銀河證券發(fā)布《2009年A股市場投資策略報告》稱，A股處于暴跌后期，預(yù)計2009年上半年A股呈現(xiàn)脈沖式波動，下半年踏上價值回歸之路，全年波動區(qū)間在2500點－3000點。同時，如果流動性釋放、平準基金等穩(wěn)定市場的政策出臺，A股估值中樞將被提升至2900點以上。

　　靠譜理由：預(yù)測出2009年A股估值中樞將被提升至2900點以上，是點位預(yù)測較準的一家。

　　興業(yè)證券

　　興業(yè)證券于2008年11月23日召開的2009年投資策略報告會上表示，2009年宏觀經(jīng)濟下滑成定局，樂觀情景GDP增長8.8%，悲觀情景GDP增長7.7%。

　　對于A股市場2009年的基本看法是，股指領(lǐng)先于經(jīng)濟企穩(wěn)、回暖，行情領(lǐng)先于全球股市。總體來說，2009年A股市場面對的不確定性比2008年降低。且考慮到積極的股市政策、趨于好轉(zhuǎn)的股市流動性、制度性創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)資本行為等因素，興業(yè)證券認為，2009年A股市場的機會將在一片悲觀和疑惑中反復(fù)震蕩出現(xiàn)。   

　　靠譜理由：預(yù)測出2009年A股將反復(fù)震蕩，上證綜指3000點甚至更高并非不能期待。

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