文|吳曉波

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)要真正走出蕭條，必須靠三條：一是必須激活國(guó)內(nèi)需求；二是

　　必須依賴民營(yíng)資本的壯大；三是必須推進(jìn)市場(chǎng)化的政策改革。

　　中國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)讓人喜憂參半。喜的是，我們靠巨量投資走出了低迷，特別是樓市和股市出現(xiàn)了讓人吃驚的火爆。憂的是，體制的矛盾好像一個(gè)也沒(méi)有解決，我們似乎在用一個(gè)大的泡沫把所有的問(wèn)題在往后面推。

　　今天講一則往事，那是在十幾年前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也碰到了一場(chǎng)國(guó)際金融危機(jī)，當(dāng)時(shí)我們是怎么走出來(lái)的。

　　1997年，美國(guó)投資家喬治?索羅斯在亞洲興風(fēng)作浪，他認(rèn)定亞洲各國(guó)的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)整體過(guò)熱，貨幣貶值已成事實(shí)，于是決定豪賭一場(chǎng)。他領(lǐng)導(dǎo)的量子基金相繼攻擊泰國(guó)、馬來(lái)西亞、菲律賓、印尼等國(guó)，引發(fā)了一場(chǎng)東亞金融風(fēng)暴。

　　風(fēng)暴初起之時(shí)，中國(guó)的決策層似乎沒(méi)有意識(shí)到它對(duì)中國(guó)影響的嚴(yán)重性，財(cái)政和貨幣政策仍以從緊為主。可是接下來(lái)發(fā)生的景象完全出乎了決策層的預(yù)料。進(jìn)入秋冬之后，亞洲國(guó)家中經(jīng)濟(jì)實(shí)力最強(qiáng)的韓國(guó)和日本竟也被風(fēng)暴擊倒。在全球股市的大跌風(fēng)潮中，過(guò)去幾年一直頗為活躍的中國(guó)股市頓時(shí)陷入低迷，消費(fèi)市場(chǎng)更是一派蕭條。此刻，擺在決策層和經(jīng)濟(jì)學(xué)家們面前的是一個(gè)無(wú)比兇險(xiǎn)的棋局。內(nèi)外交困，這正是改革開(kāi)放以來(lái)最危險(xiǎn)的時(shí)刻。

　　到了1998年的2月，中國(guó)決策層如夢(mèng)初醒。總理朱镕基展現(xiàn)了一位卓越領(lǐng)導(dǎo)人的智慧與魄力，他緊急下令，馬上改變方向，執(zhí)行“積極的財(cái)政政策”，首期發(fā)行1500億元的國(guó)債，投入于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

　　從1998年到2001年間，當(dāng)局發(fā)行長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債5100億元，各大國(guó)有商業(yè)發(fā)放同等額度的“配套資金”，主要投資于基礎(chǔ)設(shè)施，如高速公路、交通、發(fā)電和大型水利工程，很快剎住了投資下滑勢(shì)頭，同時(shí)，中央銀行先后七次降低存貸款利率，增加了貨幣供應(yīng)—這個(gè)景象是不是讓你聯(lián)想起2008年11月以后出現(xiàn)的情況？

　　是的，1998年那次也與2008年一樣，先是靠巨量投資把經(jīng)濟(jì)給穩(wěn)定了下來(lái)。可是，接下來(lái)發(fā)生的事情就不一樣了。朱镕基等人認(rèn)為，靠擴(kuò)大投資來(lái)擺脫危機(jī)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)走了很多年的老路，如果僅此一招，也許在短期內(nèi)會(huì)有成效，卻是把矛盾埋在未來(lái)。所以，擺脫危機(jī)的道路，只有靠市場(chǎng)化的改革。當(dāng)年最重要的市場(chǎng)化改革有四項(xiàng)：

　　一是進(jìn)一步加快了產(chǎn)權(quán)改制，數(shù)十萬(wàn)家中小國(guó)有企業(yè)改造為產(chǎn)權(quán)清晰、市場(chǎng)導(dǎo)向的民營(yíng)企業(yè)。民間投資迅速升溫，1998年之后的四年中，國(guó)內(nèi)民間固定資產(chǎn)投資的平均增幅分別為20.4％、11.8％、22.7％和20.3％。

　　二是加大對(duì)外向型經(jīng)濟(jì)的扶持，國(guó)務(wù)院相繼出臺(tái)政策允許民營(yíng)企業(yè)自營(yíng)出口，大大刺激了外貿(mào)的積極性，價(jià)廉物美的中國(guó)商品開(kāi)始遠(yuǎn)征全球，從而催生了“中國(guó)制造”的繁榮景象。

　　三是為了扭轉(zhuǎn)消費(fèi)過(guò)冷現(xiàn)狀，決定開(kāi)放房地產(chǎn)市場(chǎng)。黨政機(jī)關(guān)一律停止實(shí)行了40多年的實(shí)物分配福利房的做法，推行住房分配貨幣化，從而直接刺激了房地產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇，拉開(kāi)了長(zhǎng)達(dá)10多年的地產(chǎn)熱。

　　四是在大中型國(guó)有企業(yè)的改革戰(zhàn)略上，由“抓大放小”改為“國(guó)退民進(jìn)”。

　　誰(shuí)也沒(méi)有想到，在哀鴻遍地的1998年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)居然能夠“否極泰來(lái)”。正如全球經(jīng)濟(jì)史上一再發(fā)生的景象一樣，一次重大的經(jīng)濟(jì)危機(jī)往往會(huì)伴生出一個(gè)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)，在危機(jī)四伏的東亞金融風(fēng)暴中，中國(guó)幸運(yùn)地扮演了這樣的一個(gè)角色，它不但沒(méi)有被擊倒，甚至逆流而上，竟成隆然崛起之勢(shì)。正是在這一時(shí)期，中國(guó)經(jīng)濟(jì)日漸形成了“三駕馬車”—消費(fèi)、投資和出口，在此后的將近十年時(shí)間里，中國(guó)的GDP增長(zhǎng)保持在8％的高水平上，而消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）則始終低于3％，走出了一條高成長(zhǎng)、低通脹的“完美曲線”。

　　好了，故事講完了。結(jié)論是—中國(guó)經(jīng)濟(jì)要真正走出蕭條，必須靠三條：一是必須激活國(guó)內(nèi)需求；二是必須依賴民營(yíng)資本的壯大；三是必須推進(jìn)市場(chǎng)化的政策改革。這個(gè)道理在今天應(yīng)該還適用。

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