據了解，資金量在200萬元到500萬元范圍內的投資者對 “一對多”專戶理財最感興趣。

　　諸多基金公司推出的相關產品受到了投資者的熱捧。

　　文/交通銀行  楊晶

　　自9月2日“一對多”專戶理財業務開閘以來，“一對多”產品的銷售就出現了井噴的行情，受到投資者追捧。更多的投資者也抱著極大的熱情希望能夠參與其中。

　　由于“絕對收益”的投資理念較能獲得投資者的共鳴，加上“一對多”專戶理財產品的誕生過程曲折反復，許多投資者被吊足了胃口。 從一些基金公司的銷售情況來看，某些專戶理財產品的預約名額遠高于200人的上限。像中銀基金的“一對多”專戶產品就很快因募集到4億元而結束，拔得業界頭籌；交銀施羅德基金的“一對多”專戶理財更是在最短時間內完成5個產品的募集，募集規模高達13億元。

　　“一對多”專戶理財

　　基金管理公司從事的多客戶特定資產管理業務，即“一對多”專戶理財業務，是指取得特定資產管理業務資格的基金管理公司向兩個以上特定客戶募集資金，或接受兩個以上特定客戶的財產委托擔任資產管理人，并由商業銀行擔任資產托管人，將資產委托人的委托財產集合于特定賬戶，進行證券投資的活動。

　　目前基金公司準備的“一對多”專戶產品在設計上均非常靈活，不像公募基金那樣設制嚴格的股票倉位下限。其產品多為混合型靈活配置品種，股票投資范圍從0%到100%，可以投資股票、債券、基金、權證等。“一對多”專戶理財堪稱公募隊伍里最靈活的快艇。

　　為了滿足個人或機構投資者不同的投資偏好，有的基金公司已準備了幾大系列產品模塊，可以視客戶的不同收益要求拼裝調配；有的則在產品庫中準備了30多款產品，涉及股票型、混合型、保本型、債券型等諸多類型的投資品種，適合不同風險偏好的投資者。

　　投資者參與門檻高

　　根據規定，“一對多”專戶理財中，特定客戶委托投資單個資產管理計劃的初始金額不低于100萬元人民幣；單個資產管理計劃的委托人人數不得超過200人；客戶委托的初始資產合計不得低于5000萬元人民幣；專戶理財管理費、托管費率不得低于同類型或相似類型的基金管理費率、托管費率的60%；業績報酬的提取比例不得高于所管理資產在該期間凈收益的20%。

　　在“一對多”專戶理財計劃中，單個資產管理計劃持有一家上市公司股票的市值不得超過該計劃資產凈值的10%；同一資產管理人管理的全部特定客戶委托財產(包括單一客戶和多客戶特定資產管理業務)投資于一家公司發行的證券，不得超過該證券的10%。

　　據了解，資金量在200萬元到500萬元范圍內的投資者對 “一對多”專戶理財相關產品最為感興趣。他們最關心的問題是，“一對多”專戶和公募基金、陽光私募(信托型私募基金)、券商理財和“一對一”專戶有什么不同？

　　交銀施羅德基金“一對多”專戶理財產品一客戶經理認為，大多數“一對多”產品都是靈活配置型理財產品，其投資股票和基金的資金比例范圍在0-100%之間靈活機動，期限則一般為1年或2年。各個產品的費率雖有所不同，但基本是大同小異。隨著“一對多”專戶理財業務的逐漸成熟，根據客戶的需要量身定做的多樣化的產品將是其未來的發展方向。

　　如何選擇“一對多”專戶理財產品？

　　“ 投資者需要注意的是，‘一對多’專戶理財的相關產品不一定只賺不賠，其業績不一定必然超過公募基金或指數基金。”某業內人士給對專戶產品有高預期的投資者“降溫”。當前許多機構強調專戶投資的股票倉位限制是0-100%，致使很多投資者認為專戶做股票可以穩賺不賠，因為下跌時可以將股票倉位降到零。其實這是一個認識誤區，雖然在合規性上沒有倉位限制，但0-100%只是技術指標，理論上可行，但真正在投資中，關鍵還在于基金經理能否對市場作出準確判斷。專戶理財產品在設計上有一定優勢，但每個投資經理不一定能充分把握產品優勢和每一波市場機會，因此仍存在一定投資風險。同時，投資者還需要根據自己的風險收益偏好去選擇合適的產品。

　　那么，對于具備參與“一對多”專戶理財實力的眾多高端客戶來說，如何在琳瑯滿目的基金公司中選擇適合自己的產品？

　　首先，投資者應根據自己的財務狀況、資金運營需求和風險收益偏好，做好資產配置計劃，選擇合適的專戶產品。目前國內各基金公司的相關專戶理財業務策略和既有產品都較為多樣化，能夠較好地滿足“一對多”專戶投資者的多樣化需求。

　　其次，投資者應選擇過往業績優秀的投資團隊和經驗豐富的服務團隊。“一對多”專戶理財與公募基金相比，更加強調“量身定做”的個性化服務，從而對管理專戶的投資團隊和服務團隊提出了更高的要求。據了解，目前，國內眾多基金公司在專戶理財業務的團隊建設上都可謂不遺余力。

　　最后，投資者還需要考量基金公司的綜合實力。一些歷史和品牌積累豐富的基金公司，在經過牛市、熊市的歷練后，能夠更好地面對不同的市場行情。

　　此外，在選擇基金公司時，除了需要查看其公募基金的業績外，還需要查看該基金公司在企業年金、社保基金等業務上的表現。上述業務性質和專戶理財較為相似，能體現出基金公司相關的投資能力和風險管理能力，也有助于其“一對多”專戶理財業務的開展。

　　高調起航并不一定預示航程會一帆風順。對于“一對多”專戶理財而言，基金公司和投資者都還有一些問題需要思考，如投資決策的獨立性、業績是否公開披露等問題。“一對多”專戶理財的發展才剛剛拉開序幕，未來任重而道遠。有意向挺進“一對多”專戶理財的投資者也需要擦亮眼睛，努力找到適合自己的理財良方，而不僅僅是買到一個理財產品。

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