物美集團有南下擴張的雄心和等待三年的耐心，而樂天有錢—最終樂天在競購戰中勝出。

　　文｜CBN記者 昝慧昉

　　一周時間，足以顛覆一樁從3年前就開始醞釀的交易。

　　10月19日，韓國樂天百貨(Lotte Shopping Co。)宣布將收購中國超市連鎖企業時代零售集團董事長方鏗家族持有的72.3%的控股股權。對于時代零售小股東持有的剩余27.7%的股權，樂天則將在以最多6.3億美元收購時代零售全部股權的計劃中提出收購建議。

　　時代零售成立于1997年，一直專注于華東地區市場，是華東地區主要的大賣場和綜合超市經營商之一，現有門店66家，其中大賣場53家、綜合超市13家。

　　當8月25日得知這66家門店變成待價而沽的商品時，競爭者們受到了莫大的吸引。

　　樂天是最晚的介入者，卻擊敗了曾一度被業界認為最可能接盤的北京物美商業集團股份有限公司。

　　后者是中國第四大零售商，旗下擁有400余家門店，卻全部局限于中國北部地區，拓展華東市場一直是它的心愿。

　　2006年9月，物美就曾計劃出價11.42億港元，向方鏗收購時代零售全部股權的50%。后因重大人事變動，導致收購計劃擱淺。這一次，難以談攏的價格，令它再次與時代零售失之交臂。

　　按照時代零售10月12日停牌前股價4.64港元計算，該公司的市值為40.6億港元(合5.239億美元)，而時代零售要求競購者的報價，卻必須在每股5港元以上。

　　物美雖然在今年8月獲得了TPG、弘毅控資、聯想控股聯合注資16.5億港元，但其在9月初剛以近8億的價格收購了北京美廉美連鎖商業有限公司剩余25%的股權。如果想收購時代零售，資金困難不小。

　　這給了樂天機會。作為韓國第三大連鎖超市運營商，樂天占據韓國國內市場15%的份額，于2007年進入中國市場。并購是其在中國拓展零售市場的重要手段。2008年，通過收購中貿聯萬客隆(后改名樂天瑪特)，樂天在北京、天津、青島擁有了10家門店。公司規劃部主管丹尼爾？金曾表示，樂天計劃2018年之前在中國成立20家分店。

　　“在中國這樣一個競爭激烈的市場，規模至關重要。自建門店需要很長時間，而且(樂天)也很難獨立去做�！蔽磥碣Y產證券(Mirae Asset Securities)分析師Han Kook-hee表示。

　　然而，對于樂天的這一收購，國內一些業內人士認為其出價過高。有消息人士稱，物美商業對時代零售的報價從未超過4.6億美元。

　　此外，時代零售9月15日發布的上半年業績報告顯示，該公司上半年凈利潤為7754萬元，相比去年同期的8930萬元下降了13.17%；同店平均零售額同比下降了7.7%。期內，時代零售還關閉了4家綜合超市。

　　不過，無論樂天還是投資者似乎都沒有把這點兒下滑放在眼里。12日，樂天證實考慮并購時代零售的消息傳出后，該公司股票樂天購物立即上升1.8%，同日韓國首爾綜合指數則下跌了0.42%。

　　樂天能否借助并購獲得在中國市場的快速發展現在還未可知，倒是方鏗家族將因為這筆交易獲得超過5億美元的收益已成定局。1997年，方氏的香港肇豐集團投入時代超市的注冊資本僅為1579萬港元，這筆投資的收益率在200倍以上。

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