暴風雨到來前總是有點潮味，如果你也嗅到了，就在接下來的投資中格外小心吧。

　　文|李洋

　　昨天碰到了半年前幫我買房的中介公司經理。省去一番寒暄，他單刀直入地勸我把房再賣掉。顯然，他手頭已經沒有多少房源了—這與大半年前的情況是多么的相似。

　　可是他提到的均價足以讓我吃上一驚。一邊想著怎么會有人傻到要花如此高價買房，另一邊忙不迭地掏出手機計算器來算了算—該數字讓習慣了失眠的我在那晚睡了個好覺。

　　房價已經高得離譜了，這抑制了一部分正常需求。北京、上海、廣州等一線城市的房屋成交量已呈現疲態，在7月時首次出現月成交量全部下跌的局面，分別環比下跌了9.1%、5.83%和36%。而據《上海證券報》稱，華南、華東地區成交萎縮更大，杭州成交量跌30%、廈門與溫州跌20%。

　　政府對二套房政策的調控也讓一些投資者適當收手。大多數銀行已取消“二套房貸”優惠政策，把首付由二成提高到四成，利率由七折優惠變為執行基準利率的1.1倍。

　　現在看來，目前拉動內需的主要動力還是房地產和股市，而國家4萬億投資也確實助長了這兩個市場的快速上升。不出半年的時間，股市就從1600點收復了3000點，甚至一些論壇里已經開始有人在喊6000點了。

　　在美國的金融危機過去一年后，一個所謂的牛市迅速形成了，這多少還是讓人有些后怕的。實體經濟還不足以支撐目前的股市表現，甚至有專家聲稱資產市場中有50%的泡沫。

　　在8月的最后一天，全球股市出現了暴跌。其中，滬指重挫6.7%，創下了年內的最大單日跌幅。《華爾街日報》中國網站援引一位證券分析師的話稱，上證綜合指數可能在2500點水平才會得到支撐，因為投資者不愿在當前水平逢低吸納，因多數共同基金似乎還沒有止損，這是市場面臨的一項巨大不確定因素。

　　這就意味著也許類似的黑色星期一還會出現。當然，股市的表現也與8月中國放貸量下降導致投資者信心不足有關。

　　而有觀察者發現，美國股市中出現了許多頻繁買賣、短期投機的現象，專家稱這往往意味著一個高點的來臨。

　　當然，也有眾多證券和投行分析師跳出來稱，股市調整并不意味著熊市的到來，從遠期看這一市場仍適合投資。

　　但你散戶玩得起嗎？在這種情況下，聽一聽悲觀主義經濟學家的話總是沒錯。玫瑰石投資公司董事謝國忠在近日接受CBN采訪時斷言：中國經濟的基本面根本無法支持新牛市。

　　他解釋說，房市已經不敢燒錢了，目前經濟增長靠資產泡沫來支撐，銀根一收緊就會放緩，我們的經濟不是在可持續發展的通道上。他還特別提醒，一些銀行的年報已經比較糟糕，壞賬風險高。

　　可以確定的是，股市的大跌與通脹預期并沒有直接關聯。通常，即使發生了通貨膨脹也不會對股市形成打擊。諾貝爾經濟學獎獲得者莫迪利？安尼就曾指出：股票是真實資產，并且其盈利可以傳遞通貨膨脹，而不會受其影響。

　　提到通貨膨脹，你一定在心里暗自盤算最近豬肉和雞蛋的漲價問題了。豬肉價格在最近兩個月連續上漲了兩成，由于它在CPI的構成中權重比例高達近10%，而且整個食品類商品在其中大約占據了33%的比重，因此食品的漲價很可能會帶動CPI指數的回升。

　　但正如《華爾街日報》的一篇文章所指出的，豬肉問題反映出目前中國的CPI成分及權重乃至統計方面還存在諸多問題，并不能反映真實情況，這使政府的貨幣政策調控沒法做到有的放矢。

　　暴風雨到來前總是有點潮味，如果你也嗅到了，就在接下來的投資中格外小心吧。

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