和本次出售處方藥業務一樣，寶潔最近幾次出售的都是正在賺錢的業務，只是這些業務利潤率還不夠高，增長還不夠強勁。

　　文｜CBN記者 昝慧昉

　　寶潔又賣了什么？

　　8月24日，寶潔宣布將其處方藥業務以32億美元的價格，出售給專業生產避孕藥和女性治療用荷爾蒙的愛爾蘭制藥公司Warner Chilcott。被售出的包括Actonel(用于治療骨質疏松)、Asacol(用于治療機能性腸障礙)品牌的藥品和治療膀胱過動癥的藥物Enablex的聯合銷售權，以及寶潔在德國及波多黎各的藥品開發系統和生產工廠。

　　這項交易還需通過監管機構的批準，估計將在今年底完成。寶潔表示，公司可從此次交易中一次性獲得14億美元稅后收益。

　　Warner Chilcott透露，在截至6月份的財年里，寶潔處方藥業務的營收達23億美元。其中超過10億美元來自Actonel—2008年Warner Chilcott的營業收入總共是9.38億美元。

　　一年多以來，寶潔已經變成了諸多知名品牌的大賣家。2008年6月，寶潔就曾把銷售收入16億美元、營業利潤3.5億美元的Folgers咖啡業務作價13億美元賣給了美國著名的食品公司盛美家(J.M. Smucker)。

　　這些業務之所以被出售的理由只有一個—利潤率不夠高、增長不夠強勁。據美國專業財務調查公司Sanford Bernstein的分析，當年寶潔咖啡業務的營業毛利為19%，低于集團21%的平均營業毛利，而Folgers的年銷售額增長率只有2%至3%，也遠不及寶潔設定的4%至6%的整體年銷售額增長目標。處方藥業務也是如此。有制藥業行業分析師稱，寶潔制藥業的盤子太小，相對輝瑞等藥業巨頭而言，目前還看不到規模的研發優勢。就是這種不夠明朗的前景，令這個擁有Actonel的部門依然難免被出售的命運。除此之外，來自非專利藥物的競爭壓力可能也是寶潔出售該業務的原因之一。

　　事實上，一項業務在結構上具備何種吸引力、公司與競爭對手相比境況如何、這項業務是否在戰略上與公司核心實力相符，一直是前任CEO雷富禮決定公司資源投入方向時重點考慮的三個方面。這些原則促使他在任期內花費570億美元收購吉列，也讓他決定出售Crisco、Jif、Folgers等較不重要的業務和Comet、Noxzema等薄弱品牌。

　　然而，今年8月公布的截至6月30日的第四財季季報顯示寶潔公司的近況并不理想。該財季寶潔銷售額減少11%，為187億美元，實現凈利潤24.7億美元，盈利下降18%。

　　7月1日接替雷富禮的新任CEO鮑勃？麥克唐納表示，寶潔將通過在一些拓展力度尚處于較低水平的領域推廣產品來實現長期增長，計劃在藥店內出售其美容產品并擴大網絡銷售范圍。此外，他計劃未來十年，在印度和中國等新興市場上贏得10億新消費者。

　　要提升業績，這些措施可能還不夠。據熟悉寶潔的行業分析師Dibadj在7月中的一份報告中稱，“寶潔可能感興趣的公司包括花王、資生堂和雅詩蘭黛。”Dibadj預計，寶潔將側重于市值在100億美元以下的公司。也有傳言說，麥克唐納將對旗下業務做大幅調整。一方面剝離金霸王電池、品客薯片、寵物食品和制藥等非主導或低增長業務；另一方面將收購資生堂、雅詩蘭黛等高端化妝品品牌，增強產品利潤率，加強對新興市場的滲透力。

　　誰也說不好寶潔下一步會剝離什么或收購誰。