肖亮/文

　　所謂，“大曰逝，逝曰遠，遠曰反。”這個規律人人都知道，只不過不是每個人都能有效地運用

　　某天，和一位朋友午餐。朋友跟我討論她近期購房的想法。對于房價短期走向，我說不出個所以然來。不過，有個人好像提了點兒他的看法。

　　王石在訪談節目“波士堂”中被問及房價走勢時，他只說自己公司有充分的研究，但是不能向媒體透露研究的結果。而一個月后坊間就傳聞他拋出了“拐點論第二季”。當年拐點論第一季出臺時，眾地產商堅持認為那是不可能的。然而，那種堅持事后卻被證明只是回光返照。現在江湖上又出現了拐點論的蹤跡，眾地產俠客抑或大盜雖然略感緊張，但是卻依舊認為那是不可能完成的任務。

　　數年前拐點論出現時，美國的次貸剛剛開始，彼時大家都未能重視其破壞力。不久，各國股市也應聲而落，中國更是聲勢非凡，以至于人們困惑次貸究竟是發生在美國還是中國。而目前，美國的房價并沒有企穩的征兆，國內的股市雖然半年內有所回升，但是蒸發掉的資金影響到了房地產的投資。去年房價的回調并不徹底，而剛性需求的持續時間并不能維持多久，在這種情況下，還企望它接著漲么？神話是值得期待的，但加利弗尼亞、東京、香港的神話，最終不都證明只是笑話么。

　　炒房者的些許資金相對于我們偉大祖國的財富來說，畢竟是杯水車薪。他們不可能讓全國人民都坐上高房價的磁懸浮。房價對于一線城市而言，是“上有六龍回日之高標”，而對于二線城市而言，卻是“下有沖波逆折之回川”。非焦點城市的房價也許相對而言較為理性一些。萬科近幾個月在二線城市的動作，亦可看作是投資二線城市的風向標。

　　年初的某天，和一另位朋友午餐。我們就房價的估值方法各自闡述了不同的見解。我秉持相對論觀點，將上海的房價與東京、香港的作對比。造就了東京、香港市場的“世界上只有一個XX”句型，被搬來為上海造句。與此同時，不得不考慮一下中國廣袤的960萬平方公里的土地。況且，中國輕而易舉就造就了深圳、浦東這樣的金融中心，只要愿意，完全可以輕易造就10來個上海來。誰能肯定天津、重慶、武漢將來不是一個新浦東、緊靠臺灣的廈門不是一個新深圳呢？上海的稀缺性和獨特性并不存在。朋友同意我的看法，但是他所依據的是更具學院派氣息的絕對論觀點。他認為各國情況不一樣，不能作絕對的對比，所以更傾向用未來現金流折現的估值方式。

　　盡管我們分析的方式不一樣，但是得出的結論是一致的：上海的房價過高，泡沫嚴重。最近正在讀的一本叫《對沖基金風云錄》的閑書里，便將房地產的泡沫等同于郁金香泡沫，認為其弊端在于對其投資是非生產性的，只是賭博而已。而這種賭博又與純粹的賭博不同，因為參賭者不是在“博弈”，而是在“博傻”。所謂，“大曰逝，逝曰遠，遠曰反。”這個規律人人都知道，只不過不是每個人都能有效地運用。

　　“民不畏死，奈何以死懼之”。民畏房價之高，便自然會有人利用這種心理來造勢。這也常常造成了一種奇怪的現象：即房價低的時候沒人買，房價漲的時候大家瘋搶。房價非理性的因素太重了。

　　不過話又說回來，中國的許多商品，定價都是非理性的。“重為輕根，靜為躁君”。市場上的喧囂自然會有其喧囂的理由。自己傻不怕，只要市場上還有更傻的人。只是，如果所有的人都傻，那么這個社會就沒救了。畢竟，“知人者智，自知者明。勝人者有力，自勝者強”。

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