濮陽爍 李秀峰/文

　　企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的多樣化和多變性給企業(yè)帶來了巨大的發(fā)展空間和發(fā)展機遇，但隨之而來的是大量的經(jīng)營風(fēng)險，特別是目前企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)尚不健全的情況下，企業(yè)的風(fēng)險暴露更大。因此國有資產(chǎn)的出資人對國資監(jiān)管工作提出了更嚴(yán)格的要求，要求監(jiān)管者幫助揭露潛在的風(fēng)險。所以，出資人不僅僅需要我們監(jiān)管者對已發(fā)生的經(jīng)營活動進行監(jiān)督檢查，更需要我們對企業(yè)的目標(biāo)、戰(zhàn)略、管理方針、計劃等活動進行監(jiān)管，為企業(yè)的發(fā)展方向提出意見和建議。  

　　近年來，我們在國資監(jiān)管工作中對風(fēng)險導(dǎo)向監(jiān)管模式進行了有益的探索，該模式運行至今也取得了一定效果。

　　具體做法

　　企業(yè)內(nèi)外環(huán)境及自身對此環(huán)境的反應(yīng)能力決定了企業(yè)的風(fēng)險大小。所以，風(fēng)險分析及風(fēng)險管理必須從分析企業(yè)外部及內(nèi)部環(huán)境著手，然后根據(jù)企業(yè)的業(yè)務(wù)情況及資產(chǎn)分布進行具體分析。

　　企業(yè)外部經(jīng)營環(huán)境風(fēng)險分析

　　一般說來，監(jiān)管人員可以運用以下方法了解企業(yè)經(jīng)營環(huán)境。其一是戰(zhàn)略分析，戰(zhàn)略分析主要是對企業(yè)內(nèi)外環(huán)境進行分析，包括宏觀分析、行業(yè)分析。宏觀分析主要是了解企業(yè)所處的政治、經(jīng)濟、社會和技術(shù)等宏觀環(huán)境，一般采用PEST分析法；行業(yè)分析一般采用POPTER的“五力法”，以此可以了解行業(yè)市場結(jié)構(gòu)、份額以及競爭能力等。

　　其二是過程分析，過程分析是對企業(yè)資源和能力的分析。主要分析方法有：價值鏈分析法(VCA)將企業(yè)的資源及流程融合在一起，分析企業(yè)的競爭優(yōu)勢及劣勢；SWOT分析法綜合分析企業(yè)面臨的機會、威脅、優(yōu)勢、劣勢，把企業(yè)的內(nèi)外環(huán)境聯(lián)系在一起；標(biāo)桿分析也可以和財務(wù)分析一起用來進行風(fēng)險分析。

　　內(nèi)部環(huán)境風(fēng)險分析

　　內(nèi)部環(huán)境風(fēng)險分析是對以上分析的延續(xù)，其也可作為運用“紅旗標(biāo)志法”進行事中監(jiān)管和事后監(jiān)管的前提。內(nèi)部環(huán)境風(fēng)險分析主要包括以下方面：

　　○ 經(jīng)營目標(biāo)和戰(zhàn)略方面。

　　○ 公司治理狀況。

　　○ 管理者的風(fēng)險偏好評價。

　　○ 企業(yè)文化方面。

　　○ 人力資源狀況。

　　○ 信息及溝通狀況。

　　對企業(yè)業(yè)務(wù)范圍及資產(chǎn)分布進行風(fēng)險衡量

　　風(fēng)險導(dǎo)向型監(jiān)管必須首先評價企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險，然后相應(yīng)分配監(jiān)管力量。對企業(yè)的業(yè)務(wù)范圍及資產(chǎn)分布進行的具體分析包括：

　　資產(chǎn)情況：分析資產(chǎn)規(guī)模及其分布、負(fù)債規(guī)模及其結(jié)構(gòu)。

　　一般情況下，負(fù)債流動性越大風(fēng)險越大，資產(chǎn)流動性大小相應(yīng)的風(fēng)險程度需具體分析(這一點和傳統(tǒng)理論不同，因為大量的貨幣資產(chǎn)隨時可能伴隨高風(fēng)險的投資及對外拆借，短期投資大多為高風(fēng)險投資，大額應(yīng)收款項有可能帶來較大的壞賬風(fēng)險，也可能隱藏著其他風(fēng)險因素)。

　　根據(jù)經(jīng)驗和分析，可把貨幣資金、短期投資、應(yīng)收款項作為風(fēng)險資產(chǎn)；部分長期投資和出租類和閑置固定資產(chǎn)作為風(fēng)險資產(chǎn)(閑置固定資產(chǎn)的狀態(tài)變動性較大，因此對其變化為收益性資產(chǎn)的可能性需隨時關(guān)注)；正常經(jīng)營的長期投資無須過多關(guān)注，可關(guān)注其利潤分配及其是否存在關(guān)聯(lián)交易等事項侵犯國有股東權(quán)益情況；其他資產(chǎn)進行一般監(jiān)管，如城市和公路建設(shè)企業(yè)的大量固定資產(chǎn)就可以作為非風(fēng)險資產(chǎn)，而只需對其關(guān)注現(xiàn)金流即可;另外，需考慮企業(yè)的無形資產(chǎn)(許多為非賬面資產(chǎn))的安全性和收益情況，避免其他單位或個人利用公司的品牌、商標(biāo)及企業(yè)形象牟利，也避免因訴訟及其他負(fù)面事件影響企業(yè)的品牌形象。

　　業(yè)務(wù)情況：業(yè)務(wù)類型、收入狀況、現(xiàn)金流狀況。

　　不同業(yè)務(wù)范圍的風(fēng)險差異很大，所以要分析主營業(yè)務(wù)是單一或綜合，業(yè)務(wù)單一企業(yè)的行業(yè)狀況及自身的行業(yè)位置(業(yè)務(wù)單一企業(yè)的風(fēng)險集中度更高，更容易受宏觀形勢及行業(yè)景氣度的影響)；由于現(xiàn)監(jiān)管企業(yè)大多為投資控股型企業(yè)集團，其主營業(yè)務(wù)基本上均在所屬全資和控股子公司，因此需要做延伸分析；分析主營業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)的投資收益情況以及投資收益的現(xiàn)金流比率；關(guān)注新增投資和高風(fēng)險業(yè)務(wù)，如證券、期貨、外匯投資等。

　　其他業(yè)務(wù)情況及風(fēng)險程度：如房屋、土地出租；商品貿(mào)易；房地產(chǎn)投資等。該3類業(yè)務(wù)都存在較大風(fēng)險，如資產(chǎn)出租業(yè)務(wù)，程序是否公開、計價是否合理和收入的完整性都需重點關(guān)注；貿(mào)易中往來款項的控制是風(fēng)險積聚點；房地產(chǎn)投資的宏觀風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險值得關(guān)注。同時該3類業(yè)務(wù)都還存在較大的舞弊機會。所以對此要進行重點監(jiān)管、提前監(jiān)管。

　　其他風(fēng)險事項：對外投資、籌資、對外擔(dān)保、訴訟、關(guān)聯(lián)交易。除了籌資事項整體風(fēng)險不大外(蘊含一定的籌資成本風(fēng)險、償債風(fēng)險)；而另外業(yè)務(wù)都有較大風(fēng)險，需特別關(guān)注。

　　檢查和評價企業(yè)的風(fēng)險管理措施

　　風(fēng)險評估分析后，根據(jù)分析結(jié)果檢查和評價企業(yè)是否對不同風(fēng)險采取了針對性的風(fēng)險管理措施，所采取的風(fēng)險規(guī)避、風(fēng)險控制、風(fēng)險分擔(dān)和轉(zhuǎn)移及風(fēng)險承擔(dān)措施是否適當(dāng)。然后在風(fēng)險評估和檢查的基礎(chǔ)上，及時地提出風(fēng)險管理建議，并有重點地督促和幫助企業(yè)加強和完善科學(xué)合理的內(nèi)控制度。

　　實例及成效

　　風(fēng)險導(dǎo)向提供了事前監(jiān)管的“風(fēng)向標(biāo)”。

　　某大型裝備制造企業(yè)以前年度收購一家造船廠，幾年來經(jīng)過多次增資擴股，該子公司的生產(chǎn)規(guī)模不斷擴大，再加上前兩年整個行業(yè)狀況較好，其生產(chǎn)訂單可一直生產(chǎn)到2009年。我們在日常監(jiān)管中對主要子公司的經(jīng)營風(fēng)險非常關(guān)注，今年上半年我們通過“波羅的海指數(shù)”的不斷走低及其他方面的指標(biāo)分析到該行業(yè)景氣度的下降，及時地“嗅到”了造船業(yè)的行業(yè)風(fēng)險。就及時和公司有關(guān)職能部門到該廠調(diào)研，并在此基礎(chǔ)上，向企業(yè)建議改善船廠的管理系統(tǒng)和生產(chǎn)流程及內(nèi)部組織重設(shè)，以控制生產(chǎn)成本、縮短交貨期、提高工藝水平，從而可以使企業(yè)在行業(yè)“嚴(yán)冬”中存活和勝出，并建議適當(dāng)壓縮原定的再擴大投資方案，適度縮減投資。該建議得到公司管理層認(rèn)可并得以采納。

　　風(fēng)險導(dǎo)向使事前監(jiān)管有的放矢。

　　在某企業(yè)2002年度因委托理財出現(xiàn)風(fēng)險后，除了該單位采取應(yīng)對措施、減少損失外，我們在對其他單位的監(jiān)管中對該類風(fēng)險業(yè)務(wù)給予了更多的關(guān)注：時刻留意企業(yè)大規(guī)模貨幣資金的去向，為企業(yè)出謀劃策，以提高閑置資金的收益率，全過程檢查委托借款、定向資產(chǎn)管理和證券期貨投資等業(yè)務(wù)的風(fēng)險控制方案，做到短期投資收益合理和風(fēng)險可控。目前為止有多家企業(yè)累計對外委借和定向資產(chǎn)管理十多筆，累計金額數(shù)億元，未出現(xiàn)任何投資損失。

　　監(jiān)管寓于服務(wù)職能之中，風(fēng)險導(dǎo)向成為提升服務(wù)水平和服務(wù)可用度的“助推器”。

　　我們在2006年度對該單位制訂的長期戰(zhàn)略進行風(fēng)險評價后，提出了該單位要在新業(yè)務(wù)上有所發(fā)展，必須考慮相關(guān)業(yè)務(wù)人才流失的風(fēng)險，并建議對公司所屬多家子公司進行分析篩選，對符合條件的公司和人員以優(yōu)化長期激勵措施來防止人才流失，且對篩選條件及激勵措施予以分析排序。 后建議得以采納，現(xiàn)在看來該措施對該企業(yè)進入新行業(yè)和擴大市場占有率方面發(fā)揮了較大作用。

　　濮陽爍系杭州汽輪集團有限公司財務(wù)總監(jiān)

　　李秀峰系杭州商業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營公司財務(wù)總監(jiān)

    新浪聲明：此消息系轉(zhuǎn)載自新浪合作媒體，新浪網(wǎng)登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。