破產(chǎn)漩渦中新地產(chǎn)：或成第一個(gè)倒下的大型房企
中新地產(chǎn)現(xiàn)在四處“救火”的癥狀，只不過(guò)是企業(yè)長(zhǎng)久以來(lái)的缺陷一步步暴露而已
文/夕曦
從2009年開(kāi)始，一向低調(diào)的中新地產(chǎn)，發(fā)現(xiàn)自己陷入了一個(gè)越來(lái)越可怕的破產(chǎn)漩渦傳聞中。短短幾個(gè)月內(nèi)，隨著諸多不利消息接連曝光，資金鏈極度饑渴的中新地產(chǎn)，從境況極其不利走向了更加不利。不少人甚至預(yù)測(cè)，在市場(chǎng)的這輪調(diào)整中，中新地產(chǎn)很可能成為第一個(gè)倒下的大型房地產(chǎn)企業(yè)。
砸向中新地產(chǎn)的第一張牌，來(lái)自于評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)不謀而合的一次宣判。緣于中新地產(chǎn)未能如期支付4億美元債券總計(jì)約1.52億港元的半年利息，2009年2月2日，標(biāo)準(zhǔn)普爾將中新地產(chǎn)長(zhǎng)期外幣企業(yè)信用評(píng)級(jí)下調(diào)至“D”，另一評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪也將中新地產(chǎn)的公司家族評(píng)級(jí)和高級(jí)無(wú)抵押債務(wù)評(píng)級(jí)由“Caa1”下調(diào)至“Ca”，評(píng)級(jí)展望為“負(fù)面”。而這些評(píng)級(jí)意味著企業(yè)虧損嚴(yán)重，幾乎完全喪失償債能力。在此之前，中新地產(chǎn)已經(jīng)停牌一年多，期間高管離職和審計(jì)師辭職引起投資者對(duì)該公司聲譽(yù)的質(zhì)疑，投資信心大減。
評(píng)級(jí)事件發(fā)生之后，銀行們也開(kāi)始聞風(fēng)而動(dòng)，向中新地產(chǎn)提前催還貸款。禍不單行。4月26日，中新地產(chǎn)在香港召開(kāi)債券持有人會(huì)議，擬以票面價(jià)格的40%回購(gòu)一筆將于6月到期的、總額高達(dá)11億港元的可轉(zhuǎn)債。不過(guò)，債權(quán)人選擇以腳投票，令這次債券持有人會(huì)議因參加者未達(dá)法定人數(shù)而流產(chǎn)。債務(wù)危機(jī)尚未解除，其成都一地產(chǎn)項(xiàng)目又雪上加霜。中新地產(chǎn)位于成都一處地產(chǎn)項(xiàng)目的法律糾紛獲得法院判決，公司將不得不向其合作股東支付總額高達(dá)4.46億元的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款及相關(guān)股東貸款。中新地產(chǎn)在破產(chǎn)漩渦的傳聞中越陷越深。
從表面上看，上述事件都是偶發(fā)的。但如果深入企業(yè)的本質(zhì)上來(lái)考慮，最根本的問(wèn)題其實(shí)是中新地產(chǎn)本身在管理和控制上一直以來(lái)就存在著巨大的隱患，目前出現(xiàn)的這些癥狀，只不過(guò)是其缺陷一步步暴露而已。而導(dǎo)致其不斷“救火”的最大原因，則在于企業(yè)過(guò)去幾年背負(fù)巨大風(fēng)險(xiǎn)的超高速擴(kuò)張。從一家中小規(guī)模開(kāi)發(fā)商闖入全國(guó)“十強(qiáng)”地主，中新地產(chǎn)只用了不到三年時(shí)間。在房地產(chǎn)全行業(yè)都在頭腦發(fā)熱的2007年，中新地產(chǎn)也落實(shí)了“大舉拿地”和“全國(guó)路線”的兩大策略，企圖抓住時(shí)機(jī)一舉稱霸。其通過(guò)收購(gòu)方式獲取了10余個(gè)發(fā)展項(xiàng)目，總建筑面積在2008年下半年達(dá)到了驚人的1477萬(wàn)平方米，被稱為國(guó)內(nèi)十強(qiáng)“地主”。過(guò)快的發(fā)展，過(guò)高的負(fù)債率，同時(shí)在行業(yè)形勢(shì)拐點(diǎn)來(lái)臨之際，未通過(guò)及時(shí)拋售樓盤回籠資金，終于導(dǎo)致其資金鏈越來(lái)越緊張，最終身陷破產(chǎn)漩渦的質(zhì)疑中。
不過(guò)，在全行業(yè)都沖動(dòng)的時(shí)期犯下一些戰(zhàn)略錯(cuò)誤，勉強(qiáng)也尚可理解。但在危機(jī)來(lái)臨之后，中新地產(chǎn)在決策上的緩慢和遲鈍，卻在一定程度上暴露了企業(yè)內(nèi)部更深層次的管理問(wèn)題。一位業(yè)內(nèi)人士曾表示：“中新內(nèi)部，講實(shí)話的人受排擠打擊，有的甚至被迫離去；位居要津者有一些無(wú)真正本事、甚至缺乏常識(shí)。擴(kuò)張?zhí)欤瑧?zhàn)線太長(zhǎng)，工程管理薄弱，內(nèi)部流程過(guò)長(zhǎng)，管理半徑太大，效率低下，所以導(dǎo)致了今天的困難局面。”
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