文/鄭育家

　　產權問題是企業理論的一個基本問題，產權改革是我國國有企業改革的重要方向和手段，對產權進行研究在過去、現在及未來都是一個重大的理論和實踐課題。費方域教授的專著《企業的產權分析》用深刻但不晦澀的語言介紹了從新古典的企業理論到現代企業理論、從Ronald Coase到Oliver Hart所發生的變化，并且用不完全合同理論對企業的基本問題作了全新的詮釋。

　　不完全合同理論正在興起并不斷得到完善，正在向人們展示其強大的生命力，并被應用到產業組織、國際貿易、公司金融等各個領域，大有改寫現有這些理論之勢。利用不完全合同下的產權理論來解釋企業的基本問題，包括如何從資產所有權的角度來解釋勞動合同、如何從產權的角度來理解兼并和企業邊界問題、如何理解兩權分離和內部人控制問題以及控制經營者的主要機制等。

　　本書對企業運行過程中一些根深蒂固的難題進行了分析并提出了自己的觀點，如關于內部人控制的問題以及經營者盡職問題。區別了“事實上的內部人控制和合法化的內部人控制”，并以此將轉軌經濟中的內部人控制企業分成四類，這和Aghion and Tirol (1997)將權力劃分為真實權力和正式權力不謀而合。這里需要強調的是，作者在書中指出，內部人控制現象并不就是內部人控制問題，內部人控制問題也并不等價于代理問題。這是由于“標準的委托代理理論仍存在一個重要的缺陷……如果合同是完全的，也就是，它把一切都考慮在內，什么也沒有遺漏，并且可以付諸執行，那么內部人控制問題就很難發生”。

　　從不完全合同理論角度研究內部人控制問題是本書的一個特色。本書將不完全合同理論運用到公司治理的層面，而不單單是內部人控制問題，這和以往的公司治理研究也有較大的不同。如果合同是完全的，公司治理問題就簡單得多，退化為設計最優的激勵機制；而如果合同是不完全的，公司治理問題就要相對復雜得多，既要選擇合理的組織結構(產權結構)，又要設計最優的激勵機制。

　　《企業的產權分析》

　　作者：費方域 

　　格致出版社、上海三聯書店、上海人民出版社

　　2009年1月

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