信貸危機引發(fā)的低利率為這家美國最大的按揭貸款供應(yīng)商提供了業(yè)績復(fù)蘇的良機。

　　文｜CBN記者 黃運濤

　　自從3月份美國幾家最大的商業(yè)銀行—摩根大通、美國銀行和花旗—相繼宣稱今年的業(yè)績將有明顯改善以來，投資者們已經(jīng)眼巴巴盼了一個多月。可是直到上周，華爾街才迎來了第一只真正的“報喜鳥”。

　　4月9日，富國銀行（Wells Fargo）發(fā)布了一份大大出乎華爾街預(yù)料的盈利預(yù)告。該行稱，第一財政季度將實現(xiàn)凈利潤約30億美元，比去年同期上升50%（2008年第一季盈利20億美元），合每股贏利55美分—這比分析師們的預(yù)測幾乎高了一倍，此前，接受湯姆遜路透調(diào)查的分析師平均預(yù)計，該行第一財季每股收益將是23美分。

　　消息公布當(dāng)天，富國股價飆升30%，達到自1月份以來的最高點。富國的意外利好也為銀行類股票升勢提供了新的動力。當(dāng)日，摩根大通和美國銀行分別上漲19.4%、37%。

　　富國的“神奇業(yè)績”原因之一是其收購的美聯(lián)銀行經(jīng)營業(yè)績超過預(yù)期。若不包括美聯(lián)的業(yè)績，富國當(dāng)季收入將增長約16%。去年12月，富國宣布以125億美元收購美聯(lián)銀行，打亂了花旗收購美聯(lián)的計劃。由于美聯(lián)深陷住房抵押貸款市場，富國在完成收購之后出現(xiàn)了2000年以來首個季度虧損。去年第四季度虧損總額超過27億美元。今年頭幾個月，富國股價一度縮水超過60％。不過現(xiàn)在看來，正是對美聯(lián)的收購給富國帶來了新的利潤增長點。

　　促成“神奇業(yè)績”的另一原因是由于利率持續(xù)降低而引發(fā)的貸款、存款和抵押貸款量的持續(xù)增加。成立于1852年的富國銀行是美國最大的按揭貸款供應(yīng)商。今年以來，美國長期住房抵押貸款利率跌到5％的歷史低點，低利率不僅減少了貸款人的月付金額，也為銀行創(chuàng)造了業(yè)績復(fù)蘇的機會。1至3月份，富國銀行發(fā)放抵押貸款達到1000億美元，較之去年第四季度增長了一倍。

　　富國銀行CEO阿特金斯（Howard Atkins）對此亦直言不諱：“一些非理性玩家在危機中被摒出局，導(dǎo)致競爭環(huán)境改善，銀行的息差擴寬。”富國第一季度凈息差（借款利率與放貸利率之差）為4.1%，高于華爾街3.9%的預(yù)計。這也應(yīng)了先前富國銀行的大股東、“股神”巴菲特的預(yù)料：富國將從信貸危機導(dǎo)致的低利率中大大獲益。

　　此外，富國銀行還在不斷為縮減成本作出努力。在宣布成為最新一家削減股息的美國頂級金融機構(gòu)后，該行將季度股息下調(diào)了85%。與此同時，阿特金斯宣布，公司將在2009年度另外削減成本20億美元。

　　富國一季度利潤的增加給一些投資者帶來了信心，讓后者相信銀行業(yè)能夠自行走出資產(chǎn)負債問題。不過，在房價不斷下滑、失業(yè)日益嚴重的黯淡環(huán)境下，一些華爾街分析師對富國一季度利潤數(shù)字的質(zhì)量抱懷疑態(tài)度。他們認為富國的報告缺乏足夠的細節(jié)，只有待4月下旬正式報告出爐之后，才能判斷公司的經(jīng)營狀況到底如何。

　　即便看好富國股票的分析師也不認為其未來是一片坦途。Fox Pitt Kelton分析師Andrew Marquardt將富國的表現(xiàn)評定為“優(yōu)于大盤”，但對其在商業(yè)房產(chǎn)、信用卡以及住宅權(quán)益貸款投資組合的狀態(tài)持“謹慎”態(tài)度。

　　不過，富國似乎對未來三個月的繁榮已胸有成竹。至少從其自身的貸款發(fā)放渠道來看，“按揭活動在第二季度將保持強勁。”

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