王東明：縮短走向國際大投行的路途

　　陸媛

　　大風起于青萍之末，現在的中信證券，已穩站于中國券商的第一方陣。現在的王東明，也儼然已是中國券商的領軍人物

　　去年冬天一個寒冷的夜晚，中信證券小規模宴請大客戶和各界人士共賀新年，董事長王東明腦門發亮，滿臉緋紅，雙目卻熠熠發光，端著一大杯白酒穿梭于各個房間，推門進來便高喊：“走起來！走起來！”這意思可不是趕走諸位客人，而是要催促大家一醉方休。席間觥籌交錯，然而去年底的資本市場和冬天一樣冷，王東明和在座的客人一樣，無法對明年市場抱有多大的樂觀。

　　甚至到2006年3月份，中信證券股價還在5元左右的時候，中信證券的內部人士都不看好公司的未來：“5塊也不值得買。”現在，中信證券股價已經輕松突破25元。

　　轉眼到了“五一”，

證監會召開新聞通氣會，宣布啟動再融資，隨后擇機啟動IPO。國內投資銀行的大機會自此爆發。中信證券是作為一家上市公司而不是投資銀行來最先享受這個機會的。“五一”放假結束，中信證券便迫不及待提出了增發不超過5億股預案。由于是較早增發者，中信證券對市場反應頗為擔憂。然而接下來的事情更是王東明沒有預想到的。

　　中人壽非常積極地想入股中信證券，最后包攬了全部的增發股份。中信證券一位人士談到境外機構希望入股，彼時王東明還飛到境外去洽談此事，但是“由于審批程序非常麻煩，所以我們放棄了。”

　　中信證券的財報和下半年資本市場的發展雙雙證明了中人壽和中信證券決策層的正確。據中信證券三季度財報，30億元主營業務收入和9.4億元凈利潤，讓新股東中人壽非常滿意。中人壽集團一位決策層人士對《第一財經日報》表示：“我對中信證券管理層的工作業績表示非常滿意。”有趣的是，中信證券一位管理層從記者這里聞悉此評價之后，起初表示不相信。

　　王東明的2006年，值得驕傲的是中信證券承銷收入足以和行業寡頭中國國際金融有限公司分庭抗禮。中國銀行、工商銀行、國際航空、廣深鐵路等大盤股在A股市場的上市，是今年下半年證券市場行情的支撐者和助漲劑，而中信證券在這些大盤股中擔任保薦機構，風頭直逼中金。回想2005年，中金公司證券承銷收入14.6億元，遙遙領先其他券商，排名第一；而當時中信證券承銷收入僅1.8億元，不可同日而語。

　　而經紀業務方面，中信證券以其廣泛分布全國的營業部網絡冠蓋券商之首。這得益于王東明去年的跑馬圈地。中信證券拿下了華夏證券，這是王東明的老東家；還拿下了金通證券、萬通證券。

　　雖然在國內證券業中，中信證券可謂星光燦爛，但相比較于國外同行卻顯黯淡。“高盛、美林、摩根士丹利，任何一家的凈資產都超過我們國內所有證券公司凈資產總和。”王東明慨嘆。

　　面對后股改時代的資本市場大好機遇，中信證券不再僅僅滿足于傳統業務模式，而是希望開拓新業務模式，縮短走向國際大投行的路途。王東明一口氣提出了許多個要求：“應當放松金融產品審批，轉向備案制；更多的公司可直接融資；應放開

股票自主配售，恢復證券二級托管制度；應放開直接投資業務，允許證券公司參股其他機構；QDII試點應當優先向有境外本土分支機構的券商傾斜。”

　　王東明之所以拋出這些敏感的話題，因為他相信“只有在戰爭中學習戰爭才會贏”。面對改革開放，證券業的壓力比銀行業、保險業要來的更大。“證券業更脆弱，但是如果沒有倒逼，就不會改革。沒有痛苦，就不會有現在的階段。只有與狼共舞，我們民族證券公司才會成長成熟。”王東明快速反擊了證券公司深受“父愛主義”庇護的說法。CFP圖

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