中國證監會：燃情時代的市場塑造者

　　CBN年度金融標桿機構

　　中國證監會：燃情時代的市場塑造者

　　安然

　　當上證指數輕巧越過2500點關口，站上中國證券市場啟幕16年以來的最高點；當中國工商銀行以191億美元的融資額完成全球最大單IPO，并在上市兩月后市值一舉超越匯豐銀行成為世界第三大銀行之際，沒有人可以忽視中國資本市場的力量。

　　14年來和市場的跌宕起伏一道站在風口浪尖的中國證監會，此刻，正收獲著來自各方可能是最為熱切的贊許目光。

　　在即將過去的2006年中，

股權分置改革即將完美謝幕；新的全流通市場新秩序初步奠立；上市公司清欠全面攻堅成績斐然；券商風險處置與綜合治理基本收官，由股權分置引發的長期困擾中國資本市場的深層次矛盾迎刃而解，一系列結構性問題也隨著上述改革的推進而得以基本厘清。

　　在2006年，A股總市值突破7萬億，機構投資隊伍日漸龐大，中行、國航、工行等一批大型藍籌公司平穩著陸A股市場；上證指數從年初的1100多點起步勢如破竹，至12月26日再創2500點歷史新高。

　　沉寂數年之后，中國資本市場迎來了激情燃燒的歲月。

　　關鍵詞

　　股改、清欠、重啟IPO、券商綜合治理、機構投資者、金融期貨……證監會2006年工作的關鍵詞很多。正是這套組合拳的漂亮出擊，讓帶有濃重中國特色的資本市場，重塑了宏觀結構和微觀的市場基礎，攜著嶄新的全流通市場新秩序融入了國際資本的大潮之中。

　　讓我們把目光拉回到2005年5月，這是一個值得中國資本市場銘記的日子。作為中國資本市場的一件大事，在全流通爭論數年之后，在黨中央、國務院的領導下，中國證監會以智慧與膽略，在“統一組織、分散決策”的原則下，啟動了中國股權分置改革。然而，事情遠非順利，當上證指數在一片恐慌之中到達998點，各方疑慮甚重。彼時證監會主席尚福林擲地有聲，“股改開弓沒有回頭箭”，這項改革迎難而進。

　　在2006年，上市公司股改循序推進，截至12月25日，滬深兩市已有1219家公司完成股改或進入股改程序，股改公司數量達94.5%，市值比例達96.8%，預計年底基本接近證監會內部確定的目標。

　　和股改同時推進的是上市公司清欠。截至2006年11月30日，滬深兩市共有325家上市公司完成了清欠，56家上市公司部分完成清欠，合計清欠金額256.71億元，占所需清償資金總額的52.38%。

　　IPO重啟是2006年中國資本市場的一件大事。5月17日，證監會正式頒布并施行《首次公開發行股票并上市管理辦法》。6月底，以中工國際上市為標志，中國股市首次實現“新老劃斷”，真正步入全流通時代。隨后，大型藍籌股中行、國航、工行相繼上市。中人壽A股回歸之旅也已然途中。

　　壯大機構投資者同樣是2006年證監會最為重要的工作之一。隨著保險資金入市，目前包括證券投資基金、全國社�；�金、QFII等在內的機構投資者規模超過6000億。

　　與此同時，資本市場創新的力度加大。融資融券、T＋0、不設漲跌停板等交易制度創新已在施行和醞釀之中，作為金融衍生品種的權證已經推出，股指期貨等衍生品也可能將于明年上半年適時推出。

　　最后，始于2003年的券商綜合治理也在2006年步入“深水區”，證券業連續4年虧損的局面終于在2006年得以扭轉。

　　一個人和他的團隊

　　毫無疑問，解決了股權分置難題的中國資本市場正跨入了一個真正的黃金時代，而在開啟這個時代的眾多力量中，我們不能不提到一個人的名字——現任證監會主席尚福林。作為黨中央、國務院關于股權分置改革重大決策的執行者——尚福林和他領導的證監會團隊在有關部門的通力合作之下，徹底清除了中國資本市場最大的障礙。在一系列行之有效的措施有條不紊出臺的時候，低調的尚福林和他領導的證監會也因此被聚光燈幸福地層層包圍。

　　2002年12月27日，尚福林從現任央行行長周小川手中接過證監會主席帥印，成為繼劉鴻儒、周道炯、周正慶、周小川之后第五任證監會主席。彼時，中國股市正步入漫漫熊市，就在其宣布就職的那天，股市已連續幾日大幅下挫，上證指數報收1382點。2006年12月27日，上證指數收于2536點。四年間上證指數近一倍升幅，或許，這是對其四年勤勉的最好回報。

　　“我們都很佩服尚主席的政治智慧及管理智慧�！弊C監會一位部門負責人稱，尚福林執政證監會的四年，是中國股市經歷了最低潮洗禮的四年，“四年中，他以其特有的個人魅力及充滿智慧的管理能力，帶領他的團隊無可挑剔地解決了風險與發展的問題，將證監會的監管基礎及監管能力提升到一個從未有過的新高度。”他稱，這反映了尚福林務實、堅毅、果敢的領導風格。

　　與尚福林一起被業界喻為“鐵三角”的另外兩位證監會副主席屠光紹、莊心一也特別值得一提。屠光紹，頗具學者氣質，性格內斂沉穩、有良好的大局觀和出色的平衡能力，在股權分置改革中，他的思路和具體操作方法演化為相當大的推動力。莊心一，果敢、雷厲風行，長期主管券商行業，對證券機構有清醒深入的了解，券商行業整肅基本由其操刀。在會里面，屠光紹、莊心一被同事戲稱為“尚主席的文武二將�！�

　　某券商資金部一位負責人在述及證監會2006年工作時不吝贊美之詞，“這是一個新的時代”，笑意寫在他的臉上，也映在不斷跳動的紅色數字中。

　　盡管依舊任重道遠，中國證券市場正在漸入佳境。

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