李明偉

　　這些“套路”，達能均于法有依，于理有據，其強勢的背后，是中方企業或領導人“違約”所遞上來的把柄，或是冀望攀上外資概念或是渴求資金而主動放棄的權益。

　　宗慶后突然喊冤，那個有關商標使用權的協議，讓他的語言出現了邏輯問題。

　　“中方將來可以使用(娃哈哈)商標在其他產品的生產和銷售上，而這些產品項目已提交給娃哈哈與其合營企業的董事會進行考慮……”無論從語序，還是措辭，這項條款都有別于常規的中文習慣，但是宗慶后無法否認它的“所指”：娃哈哈要使用“娃哈哈”的商標，需經過達能同意或合資。

　　這是宗慶后憤怒之處，也是中國企業家的失策之處———如果講達能精心設置了這個“圈套”，那么宗慶后必須把這個“圈套”識別出來，可惜他沒有。

　　縱觀達能中國之路，可謂一路劈波斬浪：成功控盤樂百氏、控股娃哈哈、增持光明乳業、增持匯源、控制正廣和飲用水，每一步，都并非一帆風順，都有著激烈的博弈，然而達能總有手段達成所愿，它到底都設了哪些“圈套”，或者說，它到底有哪些“套路”？

　　股權安排

　　達能的思路是，能直接控股的就一步到位。例如樂百氏，達能合資之初就直接控制了92%的比例，何伯權何以做出如此巨大讓步，至今鮮為人知；如果不能一步到位，達能必會設定許多后續安排，以確保其將來達成控股的可能。

　　在娃哈哈案例中，達能的后招是兩個：一個是香港百富勤，到底百富勤的退出是否是一開始就設定好的，還是的確因金融危機而出售了其持股，不得而知，但是這步棋讓達能后來一躍成為大股東；另外一個后招就是中方一開始只拿到了49%的股權，沒有絕對控股，從而為達能反超留下了空間。

　　在匯源案例中，達能沒能拿到控股權，但是它力保了自己的二股東地位，合作初始就預先簽署了“股權反攤薄協議”，匯源上市面臨股權攤薄時即迅速由上市前的22.18%增持至24.32%，僅次于匯源集團董事長朱新禮，雖然還相差15%，但是只要達能愿意，從華平等財務投資者和二級市場增持，依然可能超越朱新禮。

　　專利權

　　包括

商標、品牌、技術費用等。宗慶后的失誤，就在于其對商標使用權的重視沒有達能那么精密，不管達能是有心還是無意，它通過商標權大大束縛了宗慶后的手腳，到了恰當的時候，達能就開始念這個“緊箍咒”。

　　同樣的手法，達能用在了光明的身上。最初合資時，達能同意將其部分“達能”商標與外觀設計交給光明無償使用至2011年9月，但在協議的附加條款中，達能只允許光明在兩個菌種的

酸奶中無償使用這個商標，盡管后來光明違反協議在別的菌種上也使用“達能”商標，達能一直沒有表示異議。

　　但是很快達能就抓住了光明的“違反協議”大做文章———以“逼宮”的方式在光明股改時增持股份。以每股4.06元的低價受讓部分非流通股而上升為20.1%，位列第三大股東，光明是迫不得已就犯，因為如果不從，達能將起訴光明。

　　任務量

　　達能的理由很冠冕堂皇，既然合資了，就要保障利益，依靠的是收益，因此就要有一個任務考核目標，如若達不成，就得無條件交權。

　　當年何伯權等人斷臂樂百氏，不能不說與此有關，精明的達能將任務量寫進了合資公司成立的章程里：“第3.3條，雙方預期，公司初期的經營規模為：年產能為33.25萬噸酸奶，公司產品將按照董事會銷售計劃的規定在本地和國際市場上發售，公司產品的內銷比例應為90%，出口外銷比例為10%。”而后來何伯權團隊并沒能完成這個任務。

　　在達能與正廣和的合資公司里，同樣也確定了嚴格的任務

考核機制，不管中方還是外方高管，均需達成相當的業務量，否則就走人。現在的正廣和公司，從董事會到經營管理層，幾已悉數為外方所掌控，雖然達能只擁有50%的平等股權。

　　詳細考察這些“套路”，達能均于法有依，于理有據，其強勢的背后，是中方企業或領導人“違約”所遞上來的把柄，或是冀望攀上外資概念或是渴求資金而主動放棄的權益，這才是更加令人深思而警醒的。