百貨收購生變 陳智家族能否挽救銅鑼灣

　　本報記者 梁冰 發自深圳廣州

　　整個6月，廣東天氣變幻莫測。同樣迷茫的還有聞名全國的銅鑼灣集團。

　　前不久，深陷資金危機的銅鑼灣集團(下稱“銅鑼灣”)傳出百貨即將易主的消息，正當業內翹首企盼收購或將化解“劫難”之時，銅鑼灣董事長陳智再次改口，稱“并非收購，

而是合作”。與此同時，有關合作出臺時間再次被推往“下個星期”。

　　從“收購”到“合作”

　　在日前召開的“第三屆中國商業地產領袖年度高峰論壇”上，上海瑞思房地產投資管理有限公司總裁王世渝首次披露，有新加坡公司想要收購銅鑼灣。《第一財經日報》記者隨后致電王世渝和陳智，兩人均稱談判正在進行之中。陳智同時表示：“具體消息下個星期就會出來。”

　　然而“下個星期”過去，并未有“具體消息”。有消息靈通人士向記者透露，因為雙方在收購價格上未能達成一致，收購計劃可能取消。按照上述人士說法，銅鑼灣原計劃將手中持有的所有百貨店一并出讓，希望套現所得一方面能彌補百貨業發展中造成的虧損，另一方面則為屬下

　　業內再次稱，入主銅鑼灣的可能是來自印尼的力寶集團。力寶集團是印尼最大的金融控股財團，旗下控有各國上市企業20多家，總資產200多億美元，在中國的投資超過12億美元，包括

　　“合作方現在還不方便透露。”6月25日，陳智在出席深圳消費商品采購大會時向記者透露。他同時強調，目前進行的“不是收購，是合作成立合資公司”，而且具體時間再次被推向“下星期”。

　　透支發展

　　銅鑼灣網站的公開資料顯示，公司擁有“CMALL銅鑼灣廣場”和“銅鑼灣百貨”兩大品牌，擁有58個商業網點，遍布于全國20個省、3個自治區、4個直轄市中的49個城市，其中SHOPPINGMALL(美式購物中心)51家。

　　“在實際操作中，銅鑼灣已經開業的店并不多。許多店簽約后由于種種原因或停止合作或沒了下文，而一些已經開了的店由于拖欠租金，已經關門。”離開銅鑼灣的一位人士向記者透露。

　　2005年10月份，隨著蘭州店出現嚴重的供應商擠兌，銅鑼灣被迫關閉該店。此后，類似的事件在全國各地發生。銅鑼灣“倒”聲一片。

　　開封、長沙、株洲、江門、武漢、重慶、海口、呼和浩特、大理、蕪湖、沈陽、嘉興、大連、婁底、金華、廈門、北海、鹽城、南京、本溪、延吉、保定等店，多是品牌輸出的項目，銅鑼灣方面收取品牌費和供應商部分定金。“銅鑼灣在我們這兒的做法，就是派5個公司剛招聘的新人來招商，然后就撤走。”曾與銅鑼灣合作的江門偉寧房地產開發有限公司人士透露，后期運營管理，根本無人顧及，可地產商每月還要付給其近5萬元品牌使用費。

　　“草率上項目受挫后，地產開發商抓住銅鑼灣當救命稻草。許多地產商開出優厚的條件。一般地產商都會給銅鑼灣幾個月免租期，有些干脆采用品牌輸出方式，銅鑼灣不用投入卻可直接賺進快錢。”曾與銅鑼灣合作過的一位地產商向記者透露，銅鑼灣投資一家店的費用主要是人員工資、前期招商費。而根據行規，商家要收租戶一定數量的裝修押金，如果銅鑼灣資金周轉快的話，開一個店可以不花多少錢。

　　因此前期階段，銅鑼灣沒有什么資金壓力。但這種超常規的擴張速度，使銅鑼灣原本就存在的人才、資金危機被逐漸放大。

　　“對銅鑼灣來說，它最大的投資就是品牌。”廣東零售業的一位權威人士表示，雖然地產商給出了一定免租期，但要在這個時限內開店并擴大規模，最重要的是和時間賽跑。否則免租期過后，銅鑼灣的店鋪沒有適應，后續資金將帶來致命傷害。

　　果然，由于入市不謹慎，銅鑼灣大部分門店經營業績不理想。“我們商場開業到現在，銅鑼灣百貨每月進賬卻不到200萬元。”一位與銅鑼灣合作的地產商無奈表示，由于經營不好，銅鑼灣拖欠該公司租金已經一年多，該公司目前已與銅鑼灣解除合作關系。此外，銅鑼灣分布于各地的門店去年免租期陸續到期，資金壓力突然爆發。

　　“我們的工資8個月沒有發了。”一位銅鑼灣員工氣憤地向記者表示。

　　百貨，最后的籌碼？

　　根據銅鑼灣在深圳市工商局注冊資料顯示，1999年2月4日公司成立時的注冊資本為1000萬元，股東為李日成、深圳市京安華房地產開發有限公司，分別占60%、40%的股份。法定代表人、總經理均為京安華房地產公司的負責人張海潮。有銅鑼灣高層透露，張海潮并不參與經營，而是由李日成的妻弟陳智具體負責經營，任公司總裁。而銅鑼灣的開店資金一部分來源于家族支持，一部分為銀行貸款。

　　“銅鑼灣的商業地產大部分采用租賃形式經營，沒有實質資產，很難從銀行貸到款。而家族資金的支持能力也有限。”與銅鑼灣關系密切的人士透露，此前該公司曾爭取上市，不過由于負債額過大，無凈賬收益，最終擱置。

　　行內人士認為，就銅鑼灣的實質資產而言，它更像一個品牌運營公司。而這其中，最有發展潛力的是其位于深圳華強北的發跡之處深圳銅鑼灣廣場。不過該店目前經營狀況江河日下。

　　為緩解資金壓力，前不久，銅鑼灣與深圳知名地產商京基集團合作。根據銅鑼灣的說法，雙方合作伊始成立的商業管理有限公司，將逐步接管合作銅鑼灣旗下的部分商業地產項目。目前確定的項目遍布深圳市中心三個行政區，它們是位于羅湖區的深圳市舊城改造重點項目——蔡屋圍金融中心廣場7.5萬平方米的商業部分；位于福田區的華發北路國內最早的美式購物中心——華發北銅鑼灣廣場、華強南路御景華城的商業部分；以及位于紅樹灣的京基·御景東方的8萬平方米SHOPPING MALL。

　　但有知情人士向記者透露，深圳華發北銅鑼灣廣場實質上已賣給深圳京基集團。據悉，京基集團除承擔華發北店4000多萬元債務外，還另付銅鑼灣1000多萬元。記者在深圳也看到，除廣場名稱改為京基銅鑼灣廣場外，商場內所有LOGO已換作京基集團的標志。日前京基為拓展商業地產領域獨自成立的百納空間商業管理公司，已負責起商場內

　　陳智透露，銅鑼灣百貨之前有19家,但經過處理,除去業主自己經營的5~6家外，現在剩余13家，其中8~9家正在籌備。“收購方看中的是我們的規模優勢，到時候我們有可能把一些門店再收回來，達到20多家。”

　　廣東零售業一位資深分析人士表示，銅鑼灣手中有轉讓價值的可能就是銅鑼灣百貨的網點。

　　但令人擔憂的是，目前正在運營中的銅鑼灣百貨數量有限，而記者接觸的與銅鑼灣解除合作關系的業主也均表示，與銅鑼灣再次合作的機會不大。記者調查獲悉，銅鑼灣目前在廣東本土的門店全線告急，其中江門、河源已與銅鑼灣分道揚鑣，陽江已擇定新合作方，現在僅余東莞、深圳華僑城店。有知情人士透露，東莞華南MALL的免租期為4年，眼下尚未到期；而深圳華僑城店由于拖欠供應商貨款，部分專柜已改為自己收銀。不過，兩家商場目前均經營慘淡，客流稀少。如果銅鑼灣百貨不及早解決接盤問題，籌碼可能變成包袱。