晨報訊(記者 陳瓊)受與百事可樂換股消息刺激，周一復牌的康師傅控股(0322.HK)迎來了意料中的大漲，漲幅一度逼近14%，截止收盤，康師傅上漲9.38%，股價報22.75港元。

　　康師傅上周五宣布將以子公司康師傅飲品9.5%的權益，收購連續虧損的百事可樂在中國的24家裝瓶廠，透過此交易，百事可樂可間接持有康師傅飲品5%的股權，未來有權透過發行期權提高持股比例至20%。這樁結盟被市場認為是康師傅和百事的雙贏，周一康師傅復牌后股價一度飆漲近14%。

　　飲料行業人士普遍認為這筆交易對百事有利，“因為百事將不必花很多錢投資在中國的分銷系統，因為康師傅自身就有擴大分銷渠道的意圖。”對康師傅而言，雖然與百事結盟將增加市場占有率和公司的議價能力，但是短期而言，康師傅需要背負的是百事在中國市場的沉重虧損。數據顯示，2009年及2010年，百事中國非酒精飲料裝瓶業務分別虧損4550萬美元和1.756億美元。

　　里昂證券指出，因為百事中國非酒精飲料裝瓶業務盈利能力低，康師傅飲料業務短期毛利會受壓。此外，兩項業務的整合需要數年時間。就在康師傅復牌大漲之際，瑞銀等多家投行卻逆勢調低康師傅的目標價，理由均為對短期內康師傅業績的憂慮。