我要給各位幾個數字，小布什提列了7000億美金，奧巴馬提列了8190億美金，而財政部長蓋特納提出了2萬億的救市計劃，我們最近收集了一大堆資料顯示美國的后續計劃還有8.7萬億美金，把這些全部加在一起就有11萬億美金之多，可以想象其數額之大。11萬億美金的意思就是說全世界69億人口每個人可以從美國得到1797美元，這個錢可以完全把美國所有住房貸款買回來對于拯救美國經濟。美國95%的救市資金都投在金融上，金融業是所有援助計劃的主要目標。之所以不投資在與就業相關的如制造、建筑、服務等行業的原因，我認為只有一個，那就是美國人認為制造業救不了。在他們的想法當中，他們認為制造業只有一個問題，那就是需求是惟一的，其它都不是問題，只要需求沒有了，制造業必死，救不活的。因為美國人的消費在這個階段被凍結了。

　　刺激消費要借錢給投資人，而消費出現問題的原因是被凍結住了，這兩句話是什么意思呢？美國的消費市場叫做泡沫消費，只要是借錢來從事的消費都叫泡沫消費。美國人特別喜歡借錢，比如買汽車就是110%的貸款，多的10%就是把保險一起貸掉了。因此由于從事泡沫消費，美國家庭負債比率占GDP95%。中國是一個有優良傳統美德的國家，我們是不喜歡借錢的，我們家庭負債占GDP的比重只有美國人的七分之一也就是13%。因此美國的銀行與中國的銀行不同點就在這里：中國的銀行借錢給你買汽車之后，它就是坐吃利息；美國銀行透過衍生性的金融工具做中介把債權賣出去，這就是為什么美國的金融性衍生工具這么重要，沒有它的話銀行就玩不轉，沒有它的話就不可能從事泡沫消費。泡沫消費從去年的11月開始，根據保爾森的意思是被凍結了。而這個變動直接打擊了中國的出口，所以在10月份的時候中國的出口增長率還高達19%，9月份的時候高達30%，而到了11月份中國的出口增長率首次為負2.2%，到了12月份為負2.8%，原因就是美國人的消費泡沫爆破了。

　　要刺激美國人泡沫消費的本質問題就是一定要讓銀行能夠生存，銀行是不能倒閉的。銀行、證券公司、投資人只要這三個都在，就有可能使美國的泡沫消費恢復，只要其中一個死了，那就全完了。因此美國政府拿出這么多錢去救銀行、證券公司、投資人，目的就是要確保泡沫消費的三大環節都不出問題，只有在他們都不出問題的情況下泡沫消費才可以恢復。而泡沫消費恢復之后，建筑、服務、制造等行業的失業就可以立刻得到解決。我演講的時候，很多企業家都在這個時候很激動的問：在這個時刻我們出口制造業應該做些什么？我說了四個字：束手無策。因為這一切要看美國政府上十萬億的錢能不能有效的刺激美國人的消費。 (作者為著名經濟學家郎咸平，文章有刪節。)

　　地下經濟成避險港灣

　　經濟學家一直認為，地下經濟對全球經濟來說是一種負面的東西。如今，在金融環境日益黯淡之際，這個市場有了一個新角色，那就是：最新的避險天堂之一。

　　由數百萬人構成的“非正規的”地下經濟的世界，是全球商業中一個龐大、重要但又很少為人理解的領域。現在，隨著全球金融危機導致數百萬人失去原本有穩定薪水的工作，這個領域變得更重要了。對發展中國家來說尤其如此，許多人靠從事地下生意謀生，在經濟危機不斷蔓延之際，這給他們提供了一個至關重要的防護網。

　　幾十年來，經濟學家一直強調地下經濟的消極面。的確，這些小商小販通常不繳稅，由于缺乏資金和專業技術，它們的產出能力沒法跟大企業相比，因而也不會有多少創新可言，從業人員的生活水平也偏低。由于地下從業者缺乏醫療保險和其他保障，他們不得不多多儲蓄以防不測。這讓他們平時盡量減少臨時性開支，從而進一步拉低了經濟增長。但據聯合國下設機構國際勞工組織預計，在這波全球經濟危機中，可能會有5200萬人失去工作。如果沒有地下經濟的存在，許多人將無處可去。世界銀行經濟學家馬羅尼(W.F. Maloney)說，未來一年，地下經濟將吸納許多人，并給他們提供一個收入來源。國際貨幣基金組織前首席經濟學家約翰遜(Simon Johnson)說，的確，正是由于地下經濟的存在，那些極度貧困國家的狀況才沒變得像人們預計的那么糟糕。

　　要準確定義什么是地下經濟并不容易。一般而言，地下經濟包括在傳統的“正規”行業之外的任何種類的工作。正規行業的企業會在政府機構登記注冊，會納稅并向員工提供固定的薪資和養老、醫療等福利。而地下經濟的樣本則是開羅街頭的個體商人、墨西哥城里出售玉米餅的小販，或是加爾各答的人力車夫、雅加達的廢品收購員。在美國和其他富裕國家也有一些從事地下經濟的人，比如未登記的女仆、園丁或開無照出租車的司機，不過，這種現象不像在發展中國家那么普遍。分析師稱，地下經濟的總規模有可能占到美國經濟總量的10%，而且，隨著企業紛紛裁員，迫使更多人嘗試自己開辦小生意或從事一些兼職工作，這個比例或許會上升。據國際勞工組織的數字，在發展中國家，仍有占一半甚至更多的非農勞動力在地下經濟領域就業。在印度，83%的勞動者從事地下經濟，在撒哈拉以南非洲地區，這個比例是72%。最近幾十年來，在某些發展中國家，從事地下行業的勞動者比例有時甚至還在增加。

　　一些研究人員開始相信，在某些較貧困國家，隨著人口增長速度超過就業崗位的增長，地下經濟正在變成一種永久性現象，不論經濟形勢是好是壞，它都不會消亡。眼下這輪經濟衰退迫使企業紛紛削減成本，從而可能進一步促使企業放棄使用成本昂貴的正規工人，轉向廉價的不享受福利的兼職雇員。而隨著企業越來越習慣于使用非正規工人的靈活性，許多被裁掉的工人或許永遠不會被正規企業重新吸納了。(作者：Patrick Barta)

　　人民幣的遠大抱負

　　北京與六個國家和地區的央行簽訂了貨幣互換協議，包括香港、印度尼西亞、韓國、馬來西亞、白俄羅斯，還有阿根廷。根據協議，這些央行可以向希望購買中國商品的本地進口商出售人民幣。中國早就希望人民幣能在全球金融體系中扮演更重要的角色，這些貨幣互換協議正是在這樣一個政策目標的大背景下產生的。這個更廣泛的政策目標對降低中國出口企業的外匯風險敞口和交易成本有著更為現實的作用。2008年初人民幣兌美元匯率升值是一些中國出口企業破產的原因之一，以人民幣進行貿易結算將會在未來降低這類風險。

　　當然，不應該把貨幣互換與人民幣完全自由兌換混為一談。雖然公布的具體細節很少，但是看起來人民幣不能用來兌換其他貨幣，特別是美元。這些國家也不能把人民幣當作外匯儲備的一部分來保護本國貨幣，這和最近好幾個國家與美國聯邦儲備委員會(Fed)簽署的貨幣互換協議不同。從很大程度上講，這是因為人民幣不能完全自由兌換。香港仍是唯一一個可以開人民幣儲蓄帳戶的地方，但即使是在那里每日的存款和取款額度也是有限制的。

　　然而，盡管貨幣互換協議并不意味著完全自由兌換，卻是朝著自由兌換邁出的重要一步。更可喜的是，近幾個月來中國有關部門看來已經加快了改革的步伐。(作者為Ben Simpfendorfer，現任蘇格蘭皇家銀行中國區首席經濟學家)

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