餐飲企業(yè)井噴上市夢

　　“我們將成為第一家赴港上市的內(nèi)地餐飲企業(yè)�！辈惋嫶ㄜ姶髮ⅰ白T魚頭”的有關(guān)人士接受記者采訪時一副春風(fēng)得意的樣子。不過，很快他便被跳出來的對手嚇了一跳：主要經(jīng)營“味千拉面”的上海領(lǐng)先餐飲管理公司宣布將于第四季度赴港上市。

　　而今年4月，北綠美味珍食品科技有限公司已與美國華納國際集團(tuán)在京簽訂了有關(guān)合作協(xié)議，美國華納國際集團(tuán)將幫助北綠美味珍在年底前登陸美國OTCBB(場外柜臺交易系統(tǒng))市場，計(jì)劃在年底實(shí)現(xiàn)借殼上市；北京“俏江南”餐飲有限公司也在積極籌備赴納斯達(dá)克上市的計(jì)劃……

　　據(jù)記者了解，計(jì)劃在今年底到明年赴香港或海外市場上市的國內(nèi)餐飲企業(yè)已不下十家。這么多年來，國內(nèi)數(shù)萬家大大小小的餐飲企業(yè)中，在國內(nèi)A股上市的只有西安餐飲(000721)等不超過5家，在香港或海外上市的企業(yè)數(shù)仍然為零。

　　上市餐飲企業(yè)多年來寥寥可數(shù)，為什么在今年底到明年出現(xiàn)餐飲企業(yè)搶跑上市的井噴期？誰將成為第一個赴港上市或海外上市的純餐飲企業(yè)？

　　中餐企業(yè)上市太多“攔路虎”

　　贏周刊記者 甄靜慧

　　小肥羊的2008年上市計(jì)劃可能還有點(diǎn)遠(yuǎn)，但譚魚頭、味千拉面、北綠美味珍等企業(yè)的步子已經(jīng)越邁越快，眼看在年底到明年年初之間，將會有一次餐飲業(yè)的上市井噴。

　　外資主動伸出“橄欖枝”

　　為什么這么多餐飲企業(yè)突然蜂擁而上企圖突圍上市？而且，眾多的突圍上市企業(yè)，不約而同地都選擇了香港市場和美國納斯達(dá)克等境外市場。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，形成此一輪的餐飲企業(yè)上市潮的原因不外乎兩點(diǎn)：一是從前幾年開始，國外資本越來越看重國內(nèi)餐飲市場，成為誘導(dǎo)和推動國內(nèi)餐飲企業(yè)走上上市之路的幕后之手。

　　從記者了解到的情況看來，無論英國倫敦交易所上市投資公司3i與小肥羊，還是譚魚頭、小尾羊等與他們的戰(zhàn)略投資者的合作關(guān)系，基本都是以國外資本主動伸出橄欖枝而揭開序幕。

　　在國際資本的引導(dǎo)和推動下，原來對資本市場興趣缺乏的國內(nèi)餐飲企業(yè)紛紛對上市產(chǎn)生沖動。而餐飲企業(yè)上市的目的，無非也是幾方面：一是為了圈錢；二是由私營企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)楣�眾公司，擴(kuò)大自身影響力；三是借海外上市進(jìn)行全球擴(kuò)張；四是借上市對區(qū)域市場進(jìn)行整體開發(fā)。

　　“當(dāng)然，國際資本看好中國內(nèi)地餐飲市場并不是一朝一夕的事情，但一家企業(yè)要醞釀上市，需要一段艱苦的過程。”有專家指出。而恰好，今年年底到明年上半年這段時間，正是很多餐飲企業(yè)經(jīng)過數(shù)年努力，終于跨越了上市種種障礙的集中時段，因此才讓外界有了“井噴”的印象。

　　譚魚頭投8000萬海外設(shè)店開路

　　譚魚頭投資股份公司有關(guān)人士向記者介紹，根據(jù)香港創(chuàng)業(yè)板有關(guān)規(guī)定，要實(shí)現(xiàn)在香港創(chuàng)業(yè)板上市，香港本地公司只要具備3年盈利業(yè)績、3年利潤達(dá)到800萬港元這兩個條件。

　　為了順利完成赴港上市的計(jì)劃，2001年6月，譚魚頭就投資了99萬美元在香港注冊成立香港譚魚頭集團(tuán)，把香港變成其進(jìn)入國際市場的“橋頭堡”。

　　2002年9月，譚魚頭與臺灣制罐工業(yè)股份有限公司共同投資3000萬元人民幣，在臺灣也開了第一家譚魚頭火鍋店；2003年7月，譚魚頭香港灣仔店開業(yè)，隨后又開了香港的第二家旺角店。

　　光是這幾家店面，譚魚頭就投資了8000萬元人民幣。

　　除此之外，譚魚頭還籌備在

　　很明顯，譚長安的策略就是先開店，后上市——開店的目標(biāo)就是上市。

　　目前，譚魚頭在香港的店鋪已實(shí)現(xiàn)了連續(xù)3年盈利的業(yè)績，利潤也超過了800萬元，完全具備了上市的條件；其在香港上市的保薦人、承銷商都已經(jīng)基本確定，準(zhǔn)備工作也已就緒，可謂“萬事俱備只欠東風(fēng)”。

　　因而，譚長安認(rèn)為，奪取第一家赴港上市的國內(nèi)純餐飲企業(yè)的戰(zhàn)果，幾乎是不怎么費(fèi)力氣的。

　　“新秀”難以跑得比“老字號”快

　　為了赴港上市，譚魚頭可謂下足了功夫。但是，味千拉面、俏江南等這批突然冒出來高調(diào)發(fā)布上市計(jì)劃的餐飲企業(yè)來說，上市真的一定能夠一帆風(fēng)順嗎？

　　在計(jì)劃上市的餐飲企業(yè)里面，九頭鳥的新銳“中式”餐飲這些年發(fā)展的確非常蓬勃，全聚德則擁有價值巨大的老字號品牌，“小肥羊”憑產(chǎn)品差異化路線一炮走紅……這些餐飲企業(yè)無一不具有自己的發(fā)展特色，以及相當(dāng)可觀的市場占有率，同時具有一定的資本運(yùn)作意識。

　　不過，國泰君安分析師譚曉雨仍對這些企業(yè)的上市不敢樂觀：“餐飲業(yè)其實(shí)是一個生命周期比較短的行業(yè)，雖然總體需求比較穩(wěn)定旺盛，但是消費(fèi)者對于不同品牌的偏好不同，一家餐飲企業(yè)的口味很難對消費(fèi)者產(chǎn)生持續(xù)的吸引力�！�

　　一家餐飲業(yè)咨詢顧問機(jī)構(gòu)的顧問也認(rèn)為，在香港創(chuàng)業(yè)板上市這個夢想，對于很多企業(yè)來說還是比較遙遠(yuǎn)的�！安惋嬈髽I(yè)如果真的想上市，一定要一步一步來，不能急功近利。首先形成準(zhǔn)確的市場定位，保證企業(yè)對顧客有持續(xù)的吸引力；而在營銷方式上，也應(yīng)該朝多元化方向發(fā)展，具備一定的品牌拓展能力。而對于老字號的餐飲業(yè)如全聚德等來說，品牌拓展過程是非常艱巨的，而且風(fēng)險巨大，稍有不慎，將損失巨大�！�

　　在該咨詢顧問看來，準(zhǔn)備最充分、最有可能實(shí)現(xiàn)成功赴港上市的第一家企業(yè)應(yīng)該是準(zhǔn)備充分的“譚魚頭”，至于一些“后起新秀”這么快就走上上市之路，仍然給人以操之過急的感覺。

　　銀河證券研究中心副主任丁圣元也認(rèn)為，納斯達(dá)克偏愛高新技術(shù)企業(yè)或者有創(chuàng)新能力的特殊企業(yè)，美味珍和俏江南選擇在納斯達(dá)克上市，亦不一定能夠如愿以償。

　　中餐企業(yè)上市路上多“擋路石”

　　中國餐飲市場空間巨大，從業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)看來是毋庸置疑的：2004年全國餐飲業(yè)零售額實(shí)現(xiàn)7486億元，比上年凈增1330億元，同比增長21.6%，連續(xù)14年實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)高速增長，增速比同期社會消費(fèi)品零售總額增長率快出8.3個百分點(diǎn)，占社會消費(fèi)品零售總額的13.9%；而2005年餐飲業(yè)零售額實(shí)現(xiàn)8886.8億元，同比增長17.7%，比上年凈增1336億元，也高出社會消費(fèi)品零售總額增幅4.8個百分點(diǎn)，占社會消費(fèi)品零售總額的比重13.2%……

　　與市場空間巨大相應(yīng)的是，我國的餐飲企業(yè)大約有數(shù)萬家，已有相當(dāng)?shù)钠髽I(yè)初具規(guī)模，他們的盈利狀況非�？捎^，現(xiàn)金流也相當(dāng)充足。但迄今為止，在我國A股上市的只有屈指可數(shù)的幾家企業(yè)。

　　是國內(nèi)餐飲企業(yè)對資本市場的興趣不大，還是現(xiàn)金流相對充足的餐飲企業(yè)根本沒有太大的融資沖動？

　　國泰君安分析師譚曉雨認(rèn)為，餐飲企業(yè)沒有上市融資，大多不是因?yàn)椴幌肷�，而是各�?xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)無法達(dá)到A股上市融資的要求。

　　據(jù)專家分析，餐飲企業(yè)的上市之路，確實(shí)有不少“擋路石”。

　　首先，餐飲企業(yè)的企業(yè)性質(zhì)成為其上市的障礙之一。綜觀目前我國的上市企業(yè)，純粹的民營企業(yè)其實(shí)很少，大部分上市公司都有投資參股合作方或有國有企業(yè)參股，而餐飲企業(yè)偏偏大多是民營企業(yè)，上市的幾率自然大大減少。

　　其次，餐飲作為服務(wù)行業(yè)其中一類，占GDP的比重較輕。稍加留意即可發(fā)現(xiàn)，不僅是餐飲業(yè)，其他服務(wù)類企業(yè)上市公司也很少。對此，北京天道中和投資顧問中心分析師劉陽認(rèn)為，餐飲業(yè)的市場壁壘低，進(jìn)入比較容易，對大額資金的渴求有限；而且餐飲業(yè)科技含量低，勞動力比較密集，資本投入熱情不高，從業(yè)者對融資的意識比較淡漠；再加上餐飲行業(yè)競爭比較激烈，短期淘汰率高，風(fēng)險較大，就更難吸引資本的進(jìn)入了。

　　內(nèi)患打亂小肥羊上市戰(zhàn)略

　　九頭鳥、小肥羊的上市計(jì)劃擱淺案例，驗(yàn)證了專家的說法。

　　九頭鳥餐飲管理有限公司應(yīng)該是較早具有上市意識的一家企業(yè)。其總經(jīng)理王棟坦言，三年前九頭鳥就與幾家美國的投資銀行接洽，想在美國上市，但最終仍因?yàn)樯鲜腥谫Y成本過高、門檻較高，以及企業(yè)本身的條件限制等種種原因而放棄。

　　小肥羊的負(fù)責(zé)人也向記者承認(rèn)，小肥羊從2002年開始就有進(jìn)軍海外市場的計(jì)劃。然而，由于其在發(fā)展初期跟國內(nèi)大多數(shù)連鎖餐飲企業(yè)一樣，只關(guān)注量的擴(kuò)張，對于質(zhì)量提升方面有欠考量。雖然在短短幾年間，小肥羊大力發(fā)展特許加盟模式，在內(nèi)地已有720家店，在香港、澳門、臺灣地區(qū)和加拿大也開出了7家店面；但其加盟商的素質(zhì)參差不齊，在很大程度上傷害了“小肥羊”的品牌形象。

　　小肥羊的上市夢自然因此而變得更加縹緲了。

　　“痛定思痛，我們2003年開始就決定關(guān)閉特許加盟的大門，收回一些門店的加盟權(quán)，同時慢慢收回各地的總代理權(quán)限�！痹撠�(fù)責(zé)人表示。

　　現(xiàn)在，小肥羊?qū)εf店面采取的是分公司管理形式，而新增的分店也是以直營為主。據(jù)說現(xiàn)在若要成為其新加盟商，條件非�？量��！按伺e志在為小肥羊2008年實(shí)現(xiàn)香港上市作鋪墊，我們一直沒有放棄上市的想法。