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作者：楊利宏
取舍之間，彰顯風險管理之道。
UBS事業部規定了業務取舍的五大原則，即進入有比較優勢的業務領域(放棄有比較劣勢的業務)；進入前景明朗的業務(放棄前景不明的業務)；進入業務互補的業務(放棄業務
重疊的業務)；進入利潤不高但收益穩定的業務(放棄可能高收益但肯定高風險的業務)；擴大代理業務、減少自營業務；在公司業務和私人業務的選擇中，重點發展私人業務。
這一原則貫穿了UBS從一家歐元區大銀行向國際金融集團轉型的整個過程。UBS曾經擁有大量保險業務，與瑞士再保險簽有長期合同，但出于“前景不明”，在競爭對手紛紛進入的情況下選擇了主動放棄。為了奪取美國投行業務的話語權，UBS看中了與美國普惠公司的“業務互補”，高價收購普惠填補了在美國市場的業務空白。對于“高收益高風險”的對沖基金，UBS采取極端保守的投資策略。相反，對于自身的核心業務體系私人財富管理、資產管理和投資銀行，UBS通過在全球各地的“激進式”并購重組，不斷突出和強化這一優勢。
傳統的業務單元選擇往往出于“收益導向”的原則。例如著名的波士頓四象限矩陣或GE九方格矩陣方法，前者用市場增長率來衡量吸引力，用相對市場份額來衡量業務實力，以此確定業務單元的取舍；后者則對產業吸引力和業務實力做更加廣義而靈活的定義，根據自身資源和產業前景，用網格圖刻劃業務單元的戰略利益，對業務單元及組合進行全面的規劃分析。
但對于UBS這樣的跨國金融集團，“財政穩健”和“業務保守”成為最重要的考慮因素。由于堅決地執行業務取舍的這些原則，UBS不僅主動放棄了高收益證券和對沖基金投資，還大量減持了泡沫過多的高新技術產業股份，在近年來的全球股市動蕩中獨善其身。同時，在其傳統的業務強項 領域，UBS已經連續多年被歐洲貨幣(Euromoey)等權威機構評為“最佳私人銀行”和資產管理機構。有所為有所不為。在收益和風險之間，UBS明確選擇“風險規避”。
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