深交所自評(píng)一年得失

　　-本報(bào)記者 申興 周穎 北京報(bào)道

　　5月26日，中小企業(yè)板迎來(lái)了周年生日。

　　“雖然是小年，但是也結(jié)果了，”深圳證券交易所理事長(zhǎng)陳東征表示，“小年的荔枝也是很甜的。”

　　學(xué)年成績(jī)單

　　“通過(guò)一年來(lái)的努力，中小板平穩(wěn)運(yùn)行，穩(wěn)步發(fā)展，在制度建設(shè)、規(guī)范運(yùn)作、信息披露各個(gè)方面呈現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)�！边@是深交所自己的評(píng)語(yǔ)。

　　而自中小板推出，就未能避免與主板雷同的嫌疑，“新瓶裝舊酒”的質(zhì)疑一直沒(méi)有停止過(guò)。

　　面對(duì)質(zhì)疑，26日，深交所總經(jīng)理張育軍公布了這樣一份成績(jī)單。

　　截至2005年5月26日，中小企業(yè)板已有50家公司發(fā)行，融資額總計(jì)為120億元，平均融資規(guī)模為2.4億元，46家公司上市。50家公司發(fā)行總規(guī)模為13.8億股，平均發(fā)行規(guī)模為2752萬(wàn)股；發(fā)行后總股本合計(jì)45.6億股，平均總股本9116萬(wàn)股。

　　“中小板平均市盈率為24.48倍，比主板的16.16高出51%�！睆堄�軍表示，“從股東構(gòu)成看，越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)投資者開(kāi)始介入該板塊。基金持倉(cāng)達(dá)到20%，高于主板的12%�！�

　　今年年初，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林在全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議上明確提出，“認(rèn)真總結(jié)中小企業(yè)板經(jīng)驗(yàn)，探索與中小企業(yè)特點(diǎn)相適應(yīng)的發(fā)行審核、上市交易、信息披露等制度安排，穩(wěn)步擴(kuò)大板塊規(guī)模。”

　　進(jìn)入5月以來(lái)，中小企業(yè)板的新股發(fā)行速度明顯加快。除了三花股份外，還有軸研科技、成霖股份、寧波華翔、晶源電子發(fā)行。

　　而今年一季度深交所派出40多名業(yè)務(wù)骨干奔赴除西藏以外的30個(gè)省、市、自治區(qū)，走訪了300多家重點(diǎn)中小企業(yè)，取得了四千多家中小企業(yè)的信息資料�！捌渲�408家將是我們重點(diǎn)跟蹤的企業(yè)。”知情人士透露，“他們將是未來(lái)的中小板上市主體�！�

　　多項(xiàng)創(chuàng)新

　　“制度創(chuàng)新的速度超過(guò)了市場(chǎng)預(yù)期，”申銀萬(wàn)國(guó)證券一位副總裁評(píng)價(jià)，“創(chuàng)新是中小企業(yè)板充滿活力和提升吸收力的關(guān)鍵�！�

　　據(jù)深交所介紹，中小板公司在制度建設(shè)方面的七項(xiàng)強(qiáng)制性規(guī)定和五項(xiàng)鼓勵(lì)性規(guī)定都得到落實(shí)。其中，作為一項(xiàng)非強(qiáng)制性的制度安排，募集資金專(zhuān)戶存儲(chǔ)在所有中小板公司中成功推廣。

　　業(yè)績(jī)快報(bào)制度被迅速被推廣到主板市場(chǎng)中，這令深交所倍感自豪。金鷹基金首席分析師歐慶鈴認(rèn)為，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)業(yè)績(jī)快報(bào)等制度創(chuàng)新評(píng)價(jià)較高，這提高了信息披露的及時(shí)性，市場(chǎng)有效性和市場(chǎng)理性也都有所增強(qiáng)。

　　張育軍表示，深交所還將在以下幾個(gè)方面進(jìn)行制度創(chuàng)新：完善適合中小企業(yè)板的發(fā)行制度，試行快速融資機(jī)制；完善交易制度，積極研究引入市價(jià)競(jìng)報(bào)、收盤(pán)開(kāi)放式集合競(jìng)價(jià)、市場(chǎng)斷路器機(jī)制等創(chuàng)新制度；推進(jìn)中小板股份流通制度改革；進(jìn)行如權(quán)證等產(chǎn)品創(chuàng)新；研究建立暢順的退市機(jī)制。

　　其中建立暢順的退市機(jī)制被列為重點(diǎn)內(nèi)容，交易所“考慮充分利用現(xiàn)有的代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，將其建為多層次資本市場(chǎng)的有機(jī)組成部分”。

　　而且，證監(jiān)會(huì)也已將中小板創(chuàng)新列為2005年十大改革任務(wù)之一。

　　不過(guò)，深交所承認(rèn)，“在發(fā)行審核、發(fā)行方式、股份流通、再融資安排、以及上市交易、退市和信息披露等方面，中小企業(yè)板的特色還不明顯，還難以適應(yīng)中小企業(yè)固有的特性，不能滿足充滿活力和生命力的中小企業(yè)對(duì)其制度創(chuàng)新的需求�！�

　　而且中小企業(yè)的上市地點(diǎn)選擇并不僅僅停留在國(guó)內(nèi)。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，2004年共有81家國(guó)內(nèi)企業(yè)到香港、新加坡和納斯達(dá)克首次上市，海外IPO融資額是內(nèi)地市場(chǎng)IPO融資的3倍。 “內(nèi)地中小企業(yè)大量赴海外上市雖緩解了企業(yè)融資的燃眉之急，但長(zhǎng)此以往，內(nèi)地資本市場(chǎng)的持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力將會(huì)受到嚴(yán)重的不利影響�！鄙钲谝患易C券公司人士感到痛心。

　　“具備在中小板上市條件的企業(yè)在江蘇來(lái)說(shuō)是比較多，而在浙江更多。資本市場(chǎng)各個(gè)機(jī)構(gòu)都應(yīng)去接觸他們，加強(qiáng)對(duì)他們的宣傳和輔導(dǎo)�！�江蘇瓊花董事長(zhǎng)于在青認(rèn)為。

　　“中小企業(yè)板建設(shè)還不能適應(yīng)中小企業(yè)發(fā)展的需要，”張育軍表示。

　　“我們現(xiàn)在要走的是一條非常艱辛的希望之路�！鄙罱凰�理事長(zhǎng)陳東征總結(jié)稱(chēng)，“但前途非常光明�！�