中資主動(dòng)退出 上海強(qiáng)生非典型性獨(dú)資

　　本報(bào)記者 徐會(huì)玲 北京報(bào)道

　　1月25日，上海第一生化藥業(yè)退出上海強(qiáng)生制藥公司的消息終于得到了雙方的證實(shí)。上海第一生化藥業(yè)已將自己在上海強(qiáng)生制藥中持有的10%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給美國(guó)強(qiáng)生，各種相關(guān)手續(xù)也已經(jīng)全部完成。

　　這一切發(fā)生得有些悄無聲息。上海強(qiáng)生制藥財(cái)務(wù)部的一位女士這樣告訴記者：“公司內(nèi)部沒有什么變化，人事和薪資方面都沒有什么調(diào)整，大家也沒有特殊的感覺�！鄙虾�強(qiáng)生制藥的公關(guān)部表示，這次股權(quán)上的調(diào)整是非常自然的事情，不會(huì)影響公司的運(yùn)營(yíng)和發(fā)展。而上海第一生化藥業(yè)似乎對(duì)此諱莫如深，記者打電話到其總經(jīng)辦問及退出的具體原因，對(duì)方均表示不便回答。

　　基于自身戰(zhàn)略的剝離

　　1995年，美國(guó)強(qiáng)生與上海第一生化藥業(yè)公司聯(lián)合組建了上海強(qiáng)生制藥有限公司，作為全球最大的非處方藥生產(chǎn)銷售公司在中國(guó)設(shè)立的第一家保健藥品公司，總投資額逾4100萬美元，其中上海第一生化藥業(yè)公司、美國(guó)強(qiáng)生分別持股10%、90%。如今，近十年的合作斷然破裂，其中原因眾說紛紜。

　　最容易被提及的原因是上海強(qiáng)生制藥從成立至今仍處于虧損狀態(tài)。盡管這個(gè)提法遭到了上海強(qiáng)生制藥公關(guān)部的否認(rèn)，但是一位了解強(qiáng)生制藥公司業(yè)績(jī)的人士曾向媒體透露，這十年來，上海強(qiáng)生制藥在中國(guó)純粹的市場(chǎng)投入每年至少達(dá)到六七千萬到1億元，其中還不包括資產(chǎn)投入、廣告投入，“上海強(qiáng)生到現(xiàn)在一直都是虧損狀態(tài)，近十年一直沒有盈利過。”上海第一生化藥業(yè)公司總經(jīng)辦蔣主任在去年接受記者采訪時(shí)也承認(rèn)了虧損的事實(shí)。

　　而此時(shí)，上藥集團(tuán)正在準(zhǔn)備海外上市，企業(yè)在整體海外上市之前，肯定會(huì)剝離一部分對(duì)上市不利的業(yè)務(wù)，而強(qiáng)生制藥的長(zhǎng)期虧損難免會(huì)成為被剝離的對(duì)象。就在此事發(fā)生后，也有相關(guān)人士表示，上海強(qiáng)生經(jīng)過了一個(gè)較長(zhǎng)的培育期后已經(jīng)在2004年開始略有盈利，上海第一生化藥業(yè)自身并不是十分想退，這次退出只是為了服從整個(gè)上藥集團(tuán)的發(fā)展戰(zhàn)略。

　　上海醫(yī)藥集團(tuán)董事會(huì)辦公室曾向媒體透露，自從2002年8月華源集團(tuán)以股權(quán)受讓和增資方式收購上海醫(yī)藥(資訊 行情 論壇)集團(tuán)40%的股份后，雙方就已經(jīng)開始了這方面的努力。從2003年9月起，上海醫(yī)藥集團(tuán)下屬44億元的交易項(xiàng)目已經(jīng)陸續(xù)在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌。與此同時(shí)，另一部分待剝離的資產(chǎn)(約15億元)也已經(jīng)劃撥到新成立的華太投資名下。

　　就在不久前，上藥集團(tuán)的另一家子公司上海醫(yī)療器械集團(tuán)，也剝離了其持有的上海西門子醫(yī)療器械25%的股權(quán)，而整個(gè)上海醫(yī)療器械集團(tuán)也將轉(zhuǎn)讓給華源生命。因此種種跡象也表明，為了理清其錯(cuò)綜復(fù)雜的內(nèi)部構(gòu)造，給投資者一個(gè)清晰可辨的結(jié)構(gòu)，退出上海強(qiáng)生制藥是上海醫(yī)藥集團(tuán)為了自身戰(zhàn)略而實(shí)施的一個(gè)步驟。

　　記者隨即就此事采訪了上海羅氏制藥和拜耳中國(guó)有限公司，雙方發(fā)言人均認(rèn)為強(qiáng)生獨(dú)資事件對(duì)行業(yè)并沒有什么影響，羅氏制藥的李立慧女士告訴記者：“我們目前沒有這方面的想法，合資公司進(jìn)展得很順利。”拜耳中國(guó)政府事務(wù)部的郝新宇表示，股權(quán)方面的轉(zhuǎn)移涉及到公司戰(zhàn)略，不會(huì)輕易有大的變動(dòng)。

　　對(duì)于這次上海強(qiáng)生成為美國(guó)強(qiáng)生獨(dú)資公司事件，一位從事醫(yī)藥金融的人士認(rèn)為，中國(guó)現(xiàn)存的合資醫(yī)藥企業(yè)仍舊很多，隨著開放的速度越來越快，外資一般會(huì)為了管理方便爭(zhēng)取擴(kuò)大自己的控股權(quán)，為數(shù)不多的股權(quán)轉(zhuǎn)讓不會(huì)影響到外資對(duì)這個(gè)公司的運(yùn)營(yíng)方式和資金投入，也不會(huì)影響到中國(guó)醫(yī)藥的市場(chǎng)。

　　什么令合資失寵？

　　盡管看起來上海強(qiáng)生的獨(dú)資事件屬于“個(gè)體原因”，但此事件仍舊令人想起了一個(gè)在這幾年開始升溫的話題——合資還是獨(dú)資。

　　合資模式雖然仍舊在中國(guó)大規(guī)模的存在，但中方的股份一直在隨著時(shí)間的發(fā)展而不斷縮減。如果以美元計(jì)算，1992年外國(guó)企業(yè)在華50%的投資用在合資企業(yè)中，而到了2000年，這個(gè)數(shù)字已經(jīng)下降到30%，更多的資金投入到獨(dú)資企業(yè)中。兩年前完成獨(dú)資的松下電器(中國(guó))有限公司成立于1994年，最初中日股比為4：6，而后合資公司增資，中方因拿不出足夠資金，持股降到13%，隨后一家中方股東宣布退出，中方股比再降至6.7%。而這6.7%的股份也終被松下收入囊中。

　　當(dāng)時(shí)的松下中國(guó)總經(jīng)理淺田隆司接受了眾多記者的采訪，最令人印象深刻的一段話是：“現(xiàn)在這么多的合資公司與當(dāng)初投資環(huán)境政策有關(guān)，但變化太快了，中國(guó)已經(jīng)成為松下全球發(fā)展的重點(diǎn)，合資形式不能達(dá)到期望的成長(zhǎng)速度。相對(duì)歐美企業(yè)我們有些晚了，但今年會(huì)加速。”

　　換句話說，合資模式在為這些跨國(guó)公司鋪平道路后，已經(jīng)成為了他們的絆腳石。美國(guó)貝恩中國(guó)有限公司執(zhí)行董事迪波拉認(rèn)為，在開放的市場(chǎng)上，合資企業(yè)會(huì)越來越多地解體，這個(gè)趨勢(shì)會(huì)繼續(xù)下去�！爸袊�(guó)加入了世貿(mào)組織，這使得外國(guó)公司能夠進(jìn)入，而且還能夠控制自己的業(yè)務(wù)，按照自己的戰(zhàn)略在中國(guó)發(fā)展�！�

　　據(jù)商務(wù)部1月14日發(fā)布的調(diào)查結(jié)果顯示，跨國(guó)公司在生產(chǎn)投資中，57%的跨國(guó)公司在生產(chǎn)方面投資傾向于獨(dú)資新建；有37%的跨國(guó)公司愿意與具備一定技術(shù)和生產(chǎn)資源或能力的企業(yè)合資；傾向于通過并購相關(guān)生產(chǎn)工廠來投資的跨國(guó)公司為28%。盡管發(fā)展合資企業(yè)所取得的成就印證了這一策略的正確性，但是誰都沒有想到當(dāng)初的合資就像現(xiàn)代社會(huì)的婚姻一樣，隨時(shí)可以被結(jié)束。

　　就“獨(dú)資化趨勢(shì)”有專家就提出，“外資主導(dǎo)中國(guó)經(jīng)濟(jì)”的預(yù)言并非危言聳聽。但是沒有人可以說外資這樣的選擇是背信棄義，因?yàn)樽非笞陨砝�益最大化是企業(yè)的一個(gè)基本原則。中方企業(yè)更應(yīng)該考慮的是加強(qiáng)自身的魅力，合作的需求在任何一個(gè)時(shí)期都會(huì)存在，只不過這種新的合資與合作關(guān)系將建立在利益的前提下，而不是過去受政策的束縛。此次的強(qiáng)生獨(dú)資事件是否也意味著一個(gè)稍顯樂觀的傾向，即在對(duì)合資公司的處置中，中方也可以按照自己的意志占據(jù)主動(dòng)？