聚焦“富一代”十年創富史

　　又一份“新財富500富人榜”出爐了。

　　自2003年推出“400富人榜”至今，《新財富》已連續十年編制中國內地富人榜。十年來，《新財富》一如既往地近距離觀察和記錄中國頂尖民營企業家的財富變遷，由此收獲的十張榜單，猶如中國創富大片的超級濃縮版，呈現著財富最大化的中國路徑。

　　十年間，共有1722位富人登上新財富富人榜(剔除重復上榜者)，他們是新中國的第一代創富者，我們因此把他們命名為“富一代”。

　　中國“富一代”創富力跑贏美國富豪

　　“富一代”們大多出身草莽，富于冒險精神，在中國國退民進、重工業化、城市化、新經濟發展等進程中洞察行業先機，抓住了資本市場帶來的暴富機會，獲得了做夢都沒想到的億萬財富。

　　過去十年，“富一代”們充分分享了中國鍍金時代經濟騰飛的果實，他們財富上揚速度不僅超越普通人，跑贏GDP與CPI，也遠遠超過了美國富豪。2003年，《新財富》首度推出“富人榜”時，上榜門檻僅為2億元，400位上榜者人均擁有財富7.6億元。如今，雖然經歷了2011年經濟轉型的陣痛，今年上榜富人們的各項財富指標全面回調，其人均財富及上榜門檻仍有62.1億元和21.7億元，分別是十年前的8.17倍和10.9倍。而在富人財富達到頂峰的2011年，這兩項指標更為75.3億元和28.7億元。從財富量級看，身家攀上百億的富人更從十年前的空缺達到今天的68位，2011年更曾達到90位。相比之下，過去十年間，城鎮居民與農村居民的可支配收入僅從2002年底的7703元、2476元增至2011年底的21810元、6977元。

　　2003年，上榜富人們的總財富相當于2002年中國GDP總量的2.5%；到2012年，500富人的財富總額31065億元，則相當于2011年中國GDP總量的6.6%。這個意味深長的數據，不僅再度證明了中國貧富差距的拉大、社會財富的集中，也充分顯示，盡管2002年以來“國進民退”頻頻為社會所熱議，但眾多民營企業家仍是中國經濟厚積薄發的大贏家。在加入WTO、新經濟崛起、資本市場壯大等利好的催谷下，中國民間創富熱情勃發，民企在經濟體系中的話語權不斷得到強化。

　　本土富人十年創富史

　　縱觀十年來“富一代”群體的變遷，可以發現在中國創富的關鍵在于把握宏觀，選對行業，善用資本市場套現。無論出口制造的制造業富人，城市化與工業化制造的地產、鋼鐵、煤炭富人，還是新經濟與新能源成長、商業模式革新制造的財富新貴，富人的財富增長緊系于經濟增長方式影響的產業走向。未來，伴隨經濟轉型、產業升級，消費、文化、高端制造業創富能力看漲，人口老齡化則將帶來醫藥生物行業的機遇。中美富人在產業結構上的差異，則可以為經濟轉型之際的中國提供創富方向的指引。

　　地產造富能力遞減中。作為中國城市化主要引擎的房地產業，為500富人榜貢獻了為數最多的富豪，地產富人的人均財富與增速也高于500富人的平均水平。房地產富豪不僅是構成百億級超級富人的中堅力量，還分別在2007、2008年將碧桂園的楊惠妍，2010、2012年將萬達集團的王健林送上首富寶座。房地產業的超額收益率更在2010年帶來了“人人都是土財主”、五成主業非房地產的富人殺入這一領域的盛況。從2012年“新財富行業首富榜”的排名看，房地產依舊是首富身家最高的行業，地產首富和墊底的交通運輸業首富的身家差距高達7.7倍。

　　房地產富豪在10年前就成為新財富富人榜的主角，10年后依然占據第一行業的地位，這在很大程度上是因為中國城市化進程提供了大量的房地產需求和市場發展空間，10年前，中國的城市化率為40.5%，10年后的今天也才剛過50%，此外，由于中國特有的因素，地產開發商利潤較高，與政府關系也比較微妙，天時地利人和之下，房地產商成了富人榜主力。

　　房地產一業獨大，使得經濟房地產化的趨勢令人擔憂。此后，伴隨著一系列嚴厲調控政策的實施，這一行業開始承受重壓。2012年，房地產業的上榜者達70人，依舊為數最多，但縱向比較看，卻是10年來最少的一次。最嚴調控之下，不少地產商揮手告別富人榜。

　　盡管中國城市化的進程還將使優勢房企擴大市場份額，但可以預期，隨著中國經濟發展方式的轉型，房地產不可避免地要告別高利潤，汰弱留強的整合趨勢不可逆轉，地產富人主導富人榜的格局也將逐漸淡化。行業風險加大，也令地產巨頭紛紛尋求商業模式的突破。就在綠城的宋衛平連續兩年入選財富下跌最快50人之時，今年的首富王健林則由于在住宅開發之外，開發出商業地產的第三代產品—城市綜合體，迎合了各地政府營建商業中心、帶動周邊土地升值的需求，從而形成了商業地產、酒店、文化院線和連鎖百貨四大產業并舉的格局，財富得以快速提升。

　　500富人榜見證中國工業化進程。《新財富》編制富人榜之初，正值中國加入WTO帶來的出口加工貿易啟步之時，制造業因此成為另一造富大戶。2003年，萬向集團的魯冠球以52.4億元躋身富人榜第二名，而在一些制造業強市強鎮，甚至出現多人扎堆上榜的壯觀景象。比如低壓電氣行業發達的溫州柳市鎮，就有德力西的胡成中、長城電器的葉祥堯、人民企業的金福音、正泰集團的南存輝、人民電器的鄭元豹等人上榜；號稱“中國鞋都”的晉江陳埭，則誕生了安踏的丁世忠、特步國際的丁水波、361°的丁建通等富人。2010年，身為縣級市的晉江竟有8人上榜。

　　此后10年，中國經歷了快速的重工業化，鋼鐵、汽車制造、能源和化工等行業得以高速擴張。一個表征是，鋼鐵行業的沈文榮脫穎而出，于2009年晉級首富。十年前，鋼鐵業上榜富豪僅10人，2009年則達到歷史峰值27人。除了河北的鋼鐵老板，山西的煤炭老板等資源行業富人也紛紛崛起。不過，近年來，伴隨粗鋼產量增速由2003年的22%左右回落到2011年的8.9%，中國被普遍認為進入了重工業化的后期。這一過程也體現在鋼鐵行業上榜富人及其人均財富的變化上。今年，金屬與冶煉上榜人數從2011年的42人降至35人，位居各行業上榜人數減幅前列。

　　后工業化時代，制造業的升級轉型成為必然，“輕資產”模式的高端制造業開始走俏。其中的代表是周成建(微博)。正是憑借生產外包與特許加盟的虛擬經營模式，周成建帶領美邦服飾(002269)于2005-2008年間實現了總收入、凈利潤69.6%和337.7%的復合增長。在2008年美邦服飾上市后，周成建家族也以166.2億元身家成為2009年服裝業首富。下一個十年，“中國制造”向“中國智造”升級，將成為造富的另一源泉。

　　新經濟帶動財富陽光化、富人年輕化。在中國，富人往往因原罪備受指責。除了一些人第一桶金來路可疑，也不乏諸多富人通過聯姻權力，以低價甚至零代價將國有資產收入囊中，再以市場化的方式進行套現，從而獲得巨額財富。而新經濟富人的崛起，則第一次向市場展示了陽光化的創富歷程，新經濟行業為私人資本留出的巨大空間，更吸引了無數草根創業者投身其中，并迅速致富。

　　2003年，信息技術與文化傳媒行業僅有丁磊、張朝陽等6人上榜，而今年，這一行業的上榜者達到41人，位居人數增幅第二。新增的富人中，大智慧(600519)上市當日，其掌門人張長虹的賬面資產一度達到百億元。電子商務的爆發，更使京東商城(微博)的劉強東、阿里巴巴(微博)的馬云(微博)分列2012年財富增幅榜的第一、第三名。

　　新經濟同樣蘊含巨大的泡沫。電子書行業的劉迎建(微博)夫婦，因漢王科技的虧損，財富縮水73.2%，成為今年財富跌落最快第一人。國內風電整機龍頭的華銳風電上市后一年業績就由高空墜落，股價至今跌去六成多，使得程志山和韓俊良財富大跌六成多。太陽能電池的林海峰，股票上市后業績連續兩年暴跌，財富最終縮水56.6%。不過，盡管新經濟的前景依舊撲朔迷離，依然阻擋不住資金的追捧，2011年硅片及光伏設備產業的京運通上市，令馮煥培、范朝霞夫婦的財富曾一度達到140億元之巨。相比傳統行業，新經濟未來依舊是最快造就億萬富豪的孵化器。

　　金融資本協同產業資本，加快造富速度。2012年，上榜富人擁有上市公司的比率則達到70.8%，而十年前僅為40%。中國多層次資本市場的發展，提升了富人財富的資本化比率。

　　中國資本市場的發展，也使A股成為主要的造富場。2003年，旗下有上市公司的富人，約50%公司在海外上市，而今年這一比例下降到了27%，富人們逐步由海外制造轉為國內制造。首富的變遷也反映了這一趨勢，2003-2008年的新財富首富都由海外制造(含香港)，其中榮智健和楊惠妍的公司在香港上市，陳天橋和施正榮的公司在美國上市。而2009年后的首富中，梁穩根、沈文榮旗下的三一重工(微博)和沙鋼股份都在國內上市。2011年中國概念股被海外資金大舉做空，更使許多企業家心存陰霾，計劃由海外上市轉向國內上市。今年的“新財富最快跌落50人”前6名中，就有3人擁有納斯達克(微博)的中概股，包括易居中國的周忻、當當網(微博)的李國慶(微博)、賽維LDK的彭小峰。紅杉中國的沈南鵬(微博)也因投資多個納斯達克中概股，由上年的“財富增長最快50人”變為今年的“跌落最快50人”，而快速發展的中國資本市場為他們提供了更多的選擇。

　　與此同時，許多富人通過金融市場壯大產業后，又不斷將產業資本轉化為金融資本。無論劉永好在民生銀行的持股，魯冠球對萬向信托等金融機構的打造，還是近年富人們向PE、小額信貸領域的擴張，富人向金融領域的推進，不僅顯示他們追求金融資本和產業資本互相協同，力求創富效應最大化與最快化，也反映出成本高企、經濟環境惡化之下實業經營的日漸艱辛。由此帶來的產業空心化，令人堪憂。隨著溫州金融改革試驗區的試點，國企壟斷的金融業正向民間資本開啟大門，未來，私募與股票投資之外的金融領域或將產生更多的富人。當然，德隆產融結合所帶來的悲劇同樣值得企業家們銘記。

　　中美富人結構的時代性差異

　　對比作為最大發展中國家的中國與最大發達國家的美國的富人情況，可以發現明顯的差異。過去十年，美國最富有的人一直是比爾·蓋茨和巴菲特，而中國的首富寶座幾乎年年易主。新興市場的中國，財富版圖日新月異，富人財富的穩定性雖遠遜于成熟市場，成長性卻遠高美國，2003-2011年，美國前三大富人的財富總額僅增長了26%，中國則增長7.7倍。從行業看，美國頂級富豪集中于IT、金融、零售、能源化工甚至博彩業，中國則集中于房地產、機械、IT、礦業及金屬冶煉業。

　　中美富人構成最大的不同在于，目前美國前10大富豪無一人處于房地產業，前100名也只有6人。這在很大程度上是因為美國在1970年城市化率就達到了70%，而中國今天的城市化率才過50%。城市化進程提供的巨大市場空間，加上政府大量批地、國人熱愛置業等因素，使得高利潤的房地產業成了中國財富集大成者。

　　城市化的動力往往在于工業化。美國的工業化始于1790年，基本完成于20世紀20年代，其間造就了諸多赫赫有名的超級富豪，比如鋼鐵大王安德魯·卡內基、壟斷石油工業的洛克菲勒、后來的石油大王哈默、通過銀行控制鋼鐵等產業的J.P。摩根等。而到2011年，美國前100富人中已無一位來自鋼鐵、機械等重工業領域。如今，承接美歐制造業轉移并處于重工業化過程中的中國，機械與電氣設備行業富人占比逐年上揚的格局，如同美國當年的翻版。如果加上綜合、金屬與冶煉、化工等行業的富人，涉足制造業的富人占據富人榜一半江山。由于中國僅用30多年便走過了美國百余年的工業化過程，也使得這些行業的富人財富積累更加迅速。

　　在《新財富》開始編制富人榜的2003年，只有1.5%的富翁來自零售業，而同期的福布斯全球富豪中，8.8%來自零售業，人數僅少于金融業，排名第二。2012年，來自商業服務行業的中國富人增加到占5.6%，仍與美國存在差距。其背景是2011年消費對美國GDP的貢獻接近70%，中國才剛過50%。消費貢獻度不同的結果是，控制沃爾瑪的沃爾頓家族曾連續多年成為美國首富，而蘇寧的張近東要達到這一位置，尚需時日。不過，中國經濟向內需拉動轉型，將為他們的財富增長提供巨大空間。

　　如今的美國，更多資本、人力等資源從直接生產部門轉移到交易部門，產業結構已不斷向著資本、技術和信息密集型方向轉化，由此帶來了金融、IT富人的比例提升。在經濟全球化的帶動下，中美在發展進程幾乎同步的IT業上存在較小的時代差別。美國有GOOGEL的拉里·佩奇、FACEBOOK的馬克·扎克伯格，中國也有百度(微博)的李彥宏、騰訊的馬化騰，不過，由于中國創業者在新經濟領域往往扮演跟隨者的角色，其財富數字也與創新者之間有顯著差距，李彥宏422億元的身家，只合谷歌(微博)的拉里·佩奇2011年167億美元身家的40%。如何謀求商業模式的創新與業務的國際化，值得中國創業者研究。

　　在金融業上，中美富人也是差異巨大。2011年，美國前十大富人中有巴菲特、索羅斯兩位金融富人，前100名中有25人，而中國由于金融業起步較晚且多數領域由國企壟斷，今年500富人中也只有22人來自金融服務業。

　　中美富人的結構性差異，無疑來源于兩國經濟發展的代際差異。如果說，作為追隨者的中國，過去十年一直在重復美國數十年或百余年來的產業發展道路，那么，當前美國頂級富人以IT、金融、零售、消費服務為主的格局，也堪為中國人提供創富方向的指引。

　　青銅時代的生存法則

　　十年來，富人們享受了經濟騰飛的盛宴，如今伴隨中國經濟增速的放緩，他們也將從鍍金時代走向青銅時代。過去一年，中國全面進入轉變經濟發展方式的歷程，經濟結構調整和嚴厲的房地產調控措施使得中國GDP增速連續5個季度回落。與這一宏觀背景相映襯，2012年500富人的財富總額縮水至31065億元，比上年的37657 億元下降17.5%。從財富量級看，高級別的財富人數全部下沉一級，300-500億元的富人數銳減，從2011年的13人降至4人，而50億元以下的富人數卻由2011年的223人增加至278人。從過去十年的各項財富指標看，2012年是第二個下降的年份，上次是源于2008年的金融危機。

　　基礎設施、鋼鐵、家電零售、房地產、重工機械，是舊十年與財富結伴最多的詞。伴隨經濟轉型、產業升級和創新，消費、文化、新模式、國際化將成新的造富關鍵詞。那些多年前搭上中國經濟粗放型增長的高速列車、問鼎新財富富人榜的幸運兒，如今許多面臨轉型的陣痛。

　　在房地產市場屢屢遭遇調控之際，富力地產的張力已于2008年悄然介入礦業，通過力量能源在內蒙古開采煤炭，2012年3月，力量能源上市，為他與兒子張量帶來了新的財富增長點。放眼國際，是另一種戰略，在中國投資放緩之際，梁穩根已通過對外收購等方式致力拓展日本等國際市場。中國民間資本，將跟隨他們向全球擴張，而堪稱世界一流的中國企業，也將在積極轉型的民企之中誕生。

　　經濟轉型、盈利下行的下一個十年，中國富豪榜會面臨怎樣的變遷？一切尚未可知，但由富一代們通過MBO、并購國企等方式套現舊財富，向通過尋找新技術、新模式創造新財富的富二代創富模式升級，可望成為下一個十年財富故事的主題。